基金從業(yè)資格基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)通用(編輯修改稿)
2025-08-07 20:39 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資者的投資意愿就越低。對(duì)于投資者而言，權(quán)益類(lèi)證券本身隱含的風(fēng)險(xiǎn)越高，就必須有越多的預(yù)期報(bào)酬作為 投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，這一補(bǔ)償稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(risk premium)。無(wú)論是系 統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，都要求相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。例如投資者承擔(dān)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，就 有所謂的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(market risk premium)，承擔(dān)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) (1iquidity risk premium)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是為風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而向他們提供的一種額外的期望收益 率，即風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期望收益率由兩部分構(gòu)成，用公式表示為：其中，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率(risk—free interest rate)，是指將資金投資于 某一項(xiàng)沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象而獲得的收益率，是為投資者進(jìn)行投資活動(dòng)提供的必需 的基準(zhǔn)報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類(lèi)證券、風(fēng)險(xiǎn)較高的公司對(duì)應(yīng)著一個(gè)較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，其 期望收益率一般也較高。因此，權(quán)益類(lèi)證券的收益率一般高于固定收益類(lèi)證券(如債 券)。在其他條件都相同的?i青?et，股票投資者對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)更高的公司出價(jià)更低，要求 的期望收益率更高。與證券市場(chǎng)上的其他投資工具一樣，債券投資也面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為六大類(lèi)：信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。債券的信用風(fēng)險(xiǎn)(credit risk)又叫違約風(fēng)險(xiǎn)(default risk)，是指?jìng)l(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利息，給債券投資
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1