公司理財(cái)資本成本和資本結(jié)構(gòu)經(jīng)典培訓(xùn)教程(35頁)-理財(cái)(編輯修改稿)
2024-09-21 11:38 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 相關(guān)范圍 ” 概念 a. 它是指特定的期間。 b. 是指特定的產(chǎn)量水平。 ?變動(dòng)成本 ?變動(dòng)成本的分類 ： a. 酌量性變動(dòng)成本 b. 約束性變動(dòng)成本 。 ?變動(dòng)成本的相關(guān)范圍 ?變動(dòng)成本的相關(guān)范圍 ?混合成本 ?半變動(dòng)成本。 ?半固定成本。 ?經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是決定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的一個(gè)最重要因素。 ?作為影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)因素之一的經(jīng)營杠桿，它是指企業(yè)固定成本占總成本的比重。 ?企業(yè)固定成本比重愈高，企業(yè)將來營業(yè)利潤的變動(dòng)幅度越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也愈高。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可由營業(yè)利潤的變化來衡量。 ?經(jīng)營杠桿高低可由經(jīng)營杠桿程度表示 。 經(jīng)營杠桿程度是指營業(yè)利潤的變動(dòng)對銷售量變動(dòng)的反應(yīng)程度 。其計(jì)算方法有兩種 。 a. 利用營業(yè)利潤和銷售變動(dòng)率的對比關(guān)系確定 ， 其公式為： 經(jīng)營杠桿程度 =營業(yè)利潤變動(dòng)率 247。 銷售量變動(dòng)率 b. 利用貢獻(xiàn)毛益與營業(yè)利潤的對比關(guān)系確定其公式為： 經(jīng)營杠桿程度 =貢獻(xiàn)毛益 247。 營業(yè)利潤 ?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于舉債籌資而產(chǎn)生的應(yīng)由普通股股東承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)，它是財(cái)務(wù)杠桿作用的結(jié)果。 ?資本結(jié)構(gòu)中的債務(wù)所占比例越高 ， 債務(wù)杠桿的作用愈大 ，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大 。 ?其他條件不變的情況下 ， 財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用 （ 適當(dāng)?shù)嘏e債 ）使企業(yè)每股利潤超過未運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的企業(yè) 。 ?財(cái)務(wù)杠桿水平高低可由財(cái)務(wù)杠桿程度表示 。 財(cái)務(wù)杠桿程度是指每股利潤的變動(dòng)對營業(yè)利潤變動(dòng)的反應(yīng)程度 。 它可由下式表達(dá)： 財(cái)務(wù)杠桿程度 =每股利潤變動(dòng)率 247。 營業(yè)利潤變動(dòng)率 經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的綜合作用 ， 稱為綜合杠桿程度 ， 它是表明銷售量對每股利潤的影響 。 綜合杠桿程度同樣有兩種計(jì)算方法： 1） 利用每股利潤與銷售量變動(dòng)率的對比關(guān)系確定 ， 其公式為： 綜合杠桿程度＝每股利潤變動(dòng)率 247。 銷售量變動(dòng)率 2） 利用貢獻(xiàn)毛益與稅前利潤的
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