【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 量管理資料下載 23 50頁，配置了一系列的激光印刷器； 1992年，施樂的組織結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，并開始與 Dell計(jì)算機(jī)公司協(xié)作，在中、南美和加勒比海地區(qū)營(yíng)銷 Dell個(gè)人計(jì)算機(jī)。至此，其資本運(yùn)營(yíng)的組 織結(jié)構(gòu)已實(shí)現(xiàn)了最優(yōu)化。 案例測(cè)評(píng) 根據(jù)上述案例，請(qǐng)回答以下問題： ，施樂持續(xù)資本運(yùn)營(yíng)采取的具體形式有 ( ) ( ) ，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 24 第三十二章 資本周轉(zhuǎn)與積累 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 25 第一節(jié) 資本周轉(zhuǎn)內(nèi)涵 一、資本周轉(zhuǎn) 資本的循環(huán)，不是當(dāng)作孤立的行為，而是當(dāng)作周期性的過程時(shí)，叫做資本的周轉(zhuǎn)。資本周轉(zhuǎn)一次的時(shí)間也是從預(yù)付一定形式的資本時(shí)起，到這個(gè)資本帶著剩余價(jià)值以同樣形式回到資本家手中的時(shí)間為止，包括資本處在生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域的時(shí)間。各個(gè)企業(yè)部門資本的周轉(zhuǎn)時(shí)間也就各不相同。 資本周轉(zhuǎn)的速度，即資本在一定的時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，是年除以資本周轉(zhuǎn)時(shí)間。按照周轉(zhuǎn)的特點(diǎn)不同，生產(chǎn)資本可分為 固定資本和流動(dòng)資本。固定資本和流動(dòng)資本的周轉(zhuǎn)速度是不同的。固定資本周轉(zhuǎn)慢，流動(dòng)資本周轉(zhuǎn)快。固定資本每周轉(zhuǎn)一次，流動(dòng)資本往往可以周轉(zhuǎn)多次。 資本周轉(zhuǎn)速度的快慢，對(duì)于剩余價(jià)值的生產(chǎn)有著很大的影響，因?yàn)?，資本周轉(zhuǎn)速度快，一筆資本可以等于許多筆資本使用，因而可以節(jié)省預(yù)付資本。尤其重要的是，流動(dòng)資本中可變部分的周轉(zhuǎn)加快，可以在一定期間內(nèi)，帶來更多的剩余價(jià)值。 二、加快資本周轉(zhuǎn)的意義 。 。此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 26 第二節(jié) 資本周轉(zhuǎn)率 資本周轉(zhuǎn)率，又稱資本周轉(zhuǎn)次數(shù)，指資本在一定時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)快慢的程度，它可以用來衡量和比較各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部門資本和周轉(zhuǎn)速度。 一、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 在以內(nèi)賒銷為主的銷售方式下，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度是影響總資本的周轉(zhuǎn)速度的重要方面。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來衡量，其計(jì)算公式為： 式中： 賒銷收入凈額 =銷售收入 現(xiàn)銷收入 銷售退回 /折扣 /折讓 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)，一般來講，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)收賬速度快，資本周轉(zhuǎn)快。此外，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度還可以用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次的天數(shù)來表示，其計(jì)算公式為： 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 27 二、存貨周轉(zhuǎn)率 存貨的周轉(zhuǎn)時(shí)間是總資本周轉(zhuǎn)時(shí)間的重要部分，存貨的周轉(zhuǎn)速度對(duì)總資本的周轉(zhuǎn)速度具有重大的影響。存貨的周轉(zhuǎn)速度可以用存貨周轉(zhuǎn)率來衡量，其計(jì)算公式為： 式中： 一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨占用的資本就越少。如果存貨周轉(zhuǎn)率放慢，則表明企業(yè)有過多的資本在存貨上滯留起來。 此外，存貨周轉(zhuǎn)率也可以用周 轉(zhuǎn)一次需要的天數(shù)來表示，稱為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，其計(jì)算公式為： 三、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度是貨幣資本、生產(chǎn)資本中的勞動(dòng)對(duì)象和商品資本周轉(zhuǎn)速度的平均值，對(duì)總資本的周轉(zhuǎn)速度具有直接影響。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度可以用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量，其計(jì)算公式為： 式中：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額按產(chǎn)品的銷售收入計(jì)算。 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 28 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合性指標(biāo)，這一指標(biāo)越高，說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快?？梢圆捎猛瓿梢淮沃苻D(zhuǎn)所需的天數(shù)來表示，其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映流動(dòng) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的一個(gè)逆指標(biāo)，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，利用效率越高。 四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度可以用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來衡量，其計(jì)算公式為： 式中： 銷售凈收入是指銷售收入減去銷售退回、折扣、折讓以后的差額；固定資產(chǎn)平均占用額可以采用年初、年末的平均數(shù)。如果這一比率較高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)的使用效率較高，資本周轉(zhuǎn)速度較快；如果這一比率較低，則表明企業(yè)固定資產(chǎn)的使用效率較低，應(yīng)采取措施提高銷售收入或者處置部分資產(chǎn)。此外，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示 ，其計(jì)算公式為： 五、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度是各種資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的綜合體現(xiàn)，反映企業(yè)全部資本的利用效率。其快慢可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來衡量，其計(jì)算公式為： 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 29 式中： 銷售凈收入是指銷售收入減去銷售退回、折扣、折讓以后的差額；總資產(chǎn)平均占用額可以采用年初、年末的平均數(shù)。 如果這一比率較高，說明企業(yè)總資產(chǎn)的使用效率較高，資本周轉(zhuǎn)速度較快；反之，則表明企業(yè)總資產(chǎn)的使用效率較低，應(yīng)采取措施提高銷售收入或者處置部分資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以用周轉(zhuǎn)數(shù)來表示，其計(jì)算公式為： 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 30 第 三節(jié) 加速資本周轉(zhuǎn)的途徑 一、優(yōu)化配置資本存量，加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化 資本存量?jī)?yōu)化，著眼于資本在企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)和廠房、設(shè)備、建筑物等固定資產(chǎn)上的合理配置；加速資本形態(tài)的轉(zhuǎn)化目的在于使資本從一種形態(tài)快速地向另一種形態(tài)轉(zhuǎn)化。優(yōu)化存量配置，加速資本形態(tài)轉(zhuǎn)化是從資本的職能形態(tài)上為保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的持續(xù)進(jìn)行和資本的增值提供基礎(chǔ)。 (1)最佳現(xiàn)金持有量的測(cè)定 最佳的現(xiàn)金持有量是持有的收益和成本達(dá)到均衡時(shí)的數(shù)額。 ①鮑曼模型 利用機(jī)會(huì)成本和交易成本確定公司最佳現(xiàn)金持有量。其模型的基本原理是將現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券聯(lián)系起來衡量，即將持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本同現(xiàn)金溢缺時(shí)轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得二者相加總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額，從而得到最佳持有量。 這一模型假設(shè)企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出是穩(wěn)定的，且可以預(yù)測(cè)，如圖 321： 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 31 當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金持有量趨于零時(shí)，就需要將有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，轉(zhuǎn)換過程中要發(fā)生交易費(fèi)用，即存在著交易成本 ，其大小的轉(zhuǎn)換次數(shù)正相關(guān)。持有現(xiàn)金還存在著放棄投資獲得的機(jī)會(huì)成本，其大小與現(xiàn)金持有量成正比，則總成本為： 式中： TC—— 總成本； X—— 現(xiàn)金持有量； K—— 一定時(shí)期內(nèi)有價(jià)證券利率； T—— 一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金總需求； F—— 每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本。 求 TC對(duì) X 的導(dǎo)數(shù)，并令其為 0，則有最佳現(xiàn)金持有量： 在實(shí)際工作中，應(yīng)在上述余額基礎(chǔ)上加一定的安全存量。 ②米勒 —— 歐爾現(xiàn)金模型 該模型又稱隨機(jī)模型，這一模型假定企業(yè)每日的現(xiàn)金流動(dòng)是隨機(jī)的，它近似地服從正態(tài)分布。這和實(shí)際更為接近，如圖 322。它的基本原理是制定一個(gè)現(xiàn)金控制區(qū)間，定出現(xiàn)金持有上限 (H)和下限 (L)， Z 為目標(biāo)控制線。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金金額介于 H 和 L 之間時(shí)，企業(yè)可以不進(jìn)行任何交易，一旦現(xiàn)金金額達(dá)到 H此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 32 時(shí)，則應(yīng)買入 (H～ Z)數(shù)額的有價(jià)證券；如果現(xiàn)金余額達(dá)到 L 點(diǎn)，則應(yīng)賣出 (Z～L)數(shù)額的有價(jià)證券。 按該模型，上限和目標(biāo)現(xiàn)金余額的計(jì)算公式為： 其中：δ 2為現(xiàn)金余額的日方差，由歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得出； Z 為目標(biāo)現(xiàn)金金額；其余符號(hào)與鮑曼模型一致。下限 L 取決于公司所能承受的現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)水平，可以設(shè)定為零，但為了保險(xiǎn)起見，通常設(shè)定為一個(gè)與補(bǔ)償性余額相符的 正值。 在實(shí)際工作中利用該模型時(shí)，為了減少交易成本，不必嚴(yán)格按上述模式操作，而應(yīng)按照現(xiàn)金余額的變化趨勢(shì)來進(jìn)行。 (2)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn) ①加速現(xiàn)金回收 第一，鎖箱法，是指在銷量大、客戶集中的地區(qū)設(shè)置專用郵政信箱，通知客戶付款時(shí)，直接寄到專用信箱。企業(yè)委托當(dāng)?shù)氐拈_戶銀行每日開箱，以及時(shí)此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 33 取出客戶的支付票據(jù)并辦理清算。此法在客戶集中地區(qū)使用有利。 第二，集中與銀行來往，可以降低郵寄和清算時(shí)間，會(huì)增加現(xiàn)金持有量。 ②控制現(xiàn)金支出 推遲付款及充分利用付款延遲時(shí)間。 ③利用閑置現(xiàn)金進(jìn)行短期投資 短期投資的主要途徑是通過融資 。 融資工具主要有：短期國(guó)債、銀行定期存款、銀行承兌匯票、臨近到期的公司債券、商業(yè)承兌匯票。 另外，提高現(xiàn)金的使用效率，還應(yīng)做到現(xiàn)金收去的時(shí)間配比，采用現(xiàn)金流動(dòng)預(yù)算的手段加以控制等。 存貨平均存量的高低直接影響企業(yè)的流動(dòng)能力，其周轉(zhuǎn)速度的高低直接影響資本獲利水平。 (1)原材料經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量、資本占用量的確定 ①原材料經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量的確定 經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量是指既能滿足生產(chǎn)需要，又能使存貨費(fèi)用降到最低的一次采購(gòu)量，它涉及存貨的采購(gòu)費(fèi)用和儲(chǔ)存費(fèi)用。 在一定時(shí)期內(nèi)，如果存貨的需用量已知，則每一次訂 貨的數(shù)量會(huì)與儲(chǔ)存保管費(fèi)用同向變動(dòng)，與采購(gòu)用反向變動(dòng)，兩者之和最小時(shí)的采購(gòu)量即為經(jīng)濟(jì)訂貨量，其公式為： 式中： N—— 某材料的年需用量； Q—— 經(jīng)濟(jì)采購(gòu)批量； D—— 每次采購(gòu)費(fèi)用； M—— 存貨存儲(chǔ)費(fèi)率； P—— 材料單價(jià)。 ②保險(xiǎn)存量的確定 由于存貨需用量的波動(dòng)和交貨日期的延遲等不確定因素存在，企業(yè)必須置存一定量的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以防止供應(yīng)延遲而影響生產(chǎn)。 一般來說，確定最佳保險(xiǎn)存量的原則是：使存貨短缺造成的損失和置存保此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 34 險(xiǎn)存量所發(fā)生的保管費(fèi)用支出之和最小。其量化的模型通常采用主觀概率來測(cè)算。 ③再 訂貨點(diǎn)的確定 所謂再訂貨點(diǎn)是指在庫存降到一定水平時(shí)。采購(gòu)部門必須發(fā)出訂單，以補(bǔ)足存貨的存貨量。其計(jì)算公式如下： 再訂貨點(diǎn) =訂貨至到貨的間隔期每日耗用量 +保險(xiǎn)存量 ④庫存量原材料資本占用量的測(cè)算 資本占用量的控制應(yīng)從總量著手。一般來說，資本占用量的大小取決于三個(gè)因素：各種材料的平均存量；各種材料的耗用進(jìn)度；各種材料的單價(jià)。其公式為： 由上式可以看出：壓縮庫存資本占用的有效手段是盡量降低單價(jià)高的原材料的儲(chǔ)備，做到高價(jià)原材料的及時(shí)供應(yīng)。 (2)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量、資本占用量的測(cè)算 ①產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量的確定 產(chǎn) 品或零部件的最優(yōu)投產(chǎn)量也受兩個(gè)因素的影響：生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用，它與生產(chǎn)批次成正比，在年產(chǎn)量一定時(shí)和批量成反比；儲(chǔ)存保管費(fèi)用，它和批量成正比。最佳投產(chǎn)批量是兩項(xiàng)之和最小的投產(chǎn)量。 由于生產(chǎn)中投入產(chǎn)出的類型不同，其經(jīng)濟(jì)批量的決策模式也不同。 其一，產(chǎn)品生產(chǎn)一次投入，整批同時(shí)產(chǎn)出，其最佳批量的計(jì)算公式為： 式中： Q—— 成批生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)投產(chǎn)批量； N—— 年生產(chǎn)量； D—— 每批生產(chǎn)的準(zhǔn)備費(fèi)用； P—— 單位產(chǎn)品制造成本； M—— 儲(chǔ)存保管費(fèi)用率。 其二，成批投入、逐日產(chǎn)出、陸續(xù)領(lǐng)用消耗的零部件生產(chǎn)，最佳批量的計(jì)此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 35 算公式為： 式中： g—— 日產(chǎn)量； h—— 日耗用量。 ②在產(chǎn)品資本占用量的測(cè)算 由于經(jīng)濟(jì)批量的確定模式不同，其資金占用量的測(cè)算模式也不同。 其一，整批投入、逐日產(chǎn)出、陸續(xù)領(lǐng)用消耗的零部件資金占用量： 其二，整批投入，整批產(chǎn)出： 在產(chǎn)品資金占用量 =產(chǎn)品投產(chǎn)批量單位平均成本 生產(chǎn)周期短，每日支出無規(guī)律時(shí)： 原材料開始時(shí)一次投入，其他費(fèi)用均衡發(fā)生： 單位平均成本 =原材料費(fèi)用 +其他費(fèi)用 50% 生產(chǎn)期長(zhǎng)，原材料分批投入，其他費(fèi)用均衡發(fā)生： (3)加速存貨資本周轉(zhuǎn) 在日常周轉(zhuǎn)中為了有效地提高存貨資本的利用效率， 應(yīng)做到： ①盡量做到以銷定產(chǎn)，以產(chǎn)定購(gòu)。 ②及時(shí)清理積壓，以減少損失和資本占用。 ③對(duì)于單位價(jià)值較大的存貨應(yīng)做到及時(shí)供應(yīng)。 ④與供應(yīng)商和客戶建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，創(chuàng)造良好的供銷環(huán)境，在條件成熟的情況下，推行 JIT 制造模式。 此資料來自 企業(yè) (),大量管理資料下載 36 應(yīng)收賬款存量?jī)?yōu)化與加速周轉(zhuǎn)的主要內(nèi)容包括：合理確定賒銷政策，控制應(yīng)收賬款的資本占用；制定合理的收賬政策，加速應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)。 (1)信用政策 合理確定信用政策是應(yīng)收賬款管理的關(guān)鍵。 ①信用條件 信用條件包括信用期和折扣條件。提供帶有折扣的信用條件的好處：可以吸引更 多的客戶，擴(kuò)大銷售額；有利于加速貨款的回收。 ②信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)用以衡量客戶是否有資格享受信用條件所應(yīng)具備的基本素質(zhì)。一般來說，信用標(biāo)準(zhǔn)的制定可以運(yùn)用“ 5C”評(píng)價(jià)法。資本：指客戶的財(cái)務(wù)實(shí)力，包括總資產(chǎn)和所有者權(quán)益的大小；特點(diǎn)：指客戶的信譽(yù)狀況、過去的付款記錄和債務(wù)的償還情況、客戶對(duì)債務(wù)的清償是否盡力而為；抵押品：指客戶為了獲取信用是否提供了抵押或擔(dān)保，以及抵押物的質(zhì)量和擔(dān)保人的信譽(yù)；能力：指客戶償付的財(cái)務(wù)實(shí)力，主要考查客戶的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量，以及流動(dòng)負(fù)債的金額和性質(zhì)，計(jì)算流動(dòng)比率和速度比率，同時(shí) 輔以日常觀察的營(yíng)運(yùn)狀況，進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)；條件：指社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，客戶經(jīng)營(yíng)狀況和償債能力可能受到的影響，為此應(yīng)了解客戶以往在經(jīng)濟(jì)窘境時(shí)期的付款表現(xiàn)。 這五個(gè)方面的分析評(píng)價(jià)可以判斷企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平，但只是一種定性分析。為了防止評(píng)價(jià)中的主觀影響，在此基礎(chǔ)上還應(yīng)結(jié)合從