日本公司的經(jīng)營目標與治理結構-經(jīng)營管理(編輯修改稿)
2024-09-20 08:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 并不僅僅以股份分紅為目的，而是為了在一定程度上影響被持股公司的經(jīng)營。一旦公司出現(xiàn)危機，法人股東首要行動不是在資本市場上出售股票，而是深人公司股東會和董事會，以查明原因，幫助公司擺脫困境。這種法人所持股份多屬于專注資本。日本公司專注資本比重較高，可進一步說明公司經(jīng)營目標長期化的原因。 第三，在日本公司董事會、經(jīng)理人員中，非股東董事有較 大比重，這使得經(jīng)營者能夠獨立地行使決策權，較少地受到股東的直接干預。 3．主銀行體系及銀行對公司的參與 在日本經(jīng)濟發(fā)展過程中，主銀行深深涉足于其關聯(lián)公司的經(jīng)營事務中，于是形成了頗具特色的主銀行體系。主銀行體系就是公司與一兩家銀行保持著密切而長期聯(lián)系，這種銀行稱為主銀行，主銀行與公司擁有常常是互惠的股本所有權，并提供債務資本，雙方長期保持綜合往來關系。具體說主銀行在公司發(fā)展中的作用表現(xiàn)在： （ 1）最大的公司債權人。日本在戰(zhàn)后經(jīng)濟發(fā)展初期，工業(yè)公司的自有金融能力低下，銀行信在公司資本來 源中占主導地位。所謂“自有金融能力”，是指公司的自身儲蓄（包括未分配的利潤和折舊）滿足公司投資需求的能力。 50 年代，日本公司的自有金融能力不到60％，而美國和前聯(lián)德國達 80％以上。一般說來，對于自有金融能力不能滿足的投資需求，公司可以通過直接融資、間接融資或賒購方式進行籌措。由于較之歐美國家，日本證券市場長期落后，各個企業(yè)不得不主要靠銀行的間接融資。 1956— 196o 年，公司向銀行的借款占全部資金來源的 ％， 1971— 1975年高達 ％。整個 80年代及 90年代初，這一比例有所下降，但主銀行作為公 司的最大債權人的地位并未動搖。 （ 2）股權持有者。在英美等國，除了象風險投資這樣的特別業(yè)務之外，銀行一般不長期持有客戶企業(yè)的股票。但日本公司則不同，政府對銀行持有公司股票限制較少，主銀行往往是關聯(lián)公司最大的股東之一。據(jù)資料表明，日本公司的主銀行排在公司五大股東之列的約占 72％，排在一、二位的占 39％。在日本上市公司中，主銀行既是最大貸款者同時又是最大股東的占 57％。再考慮到持有 ％股票的個人股東人數(shù)眾多，股權分散往往對公司有較少的約束力。所以，主銀行無可爭議地成為公司最大的左右
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