20xx年水泥行業(yè)中期策略報告(doc)-其他行業(yè)報告(編輯修改稿)
2024-09-19 11:40 本頁面
【文章內容簡介】 未來水泥行業(yè)的高利潤增長率仍將維持，所以水泥行業(yè)相對于 A股市場高出 10%左右的估值溢價是合理的。 代碼 股票名稱 收盤價 (元 ) 2020EPS 2020EPS 2020EPS 08PE 09PE 08PEG 09PEG 中國最大管理資源中心 第 6 頁 共 11 頁 000401 冀東水泥 000877 天山股份 600449 賽馬實業(yè) 600585 海螺水泥 600720 祁 連 山 600801 華新水泥 000789 江西水泥 平均 數(shù)據(jù)來源：國聯(lián)證券 三、景氣之中關注區(qū)域性機會 1. 西北地區(qū) —— 產(chǎn)業(yè)布局轉移的受益者 西北地區(qū)中我們重點關注新疆區(qū)域。 32號文件是新疆未來三年經(jīng)濟快速發(fā)展的緊箍咒： 自 2020年以來，新疆固定資產(chǎn)投資增速和人均國民生產(chǎn)總值一直低于全國平 均水平。 2020年底，新疆地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速僅為 %，遠遠低于全國平均 %的水平。 行業(yè)研究報告 水泥行業(yè) 圖：全國和新疆地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速 圖：新疆地區(qū)人均國民生產(chǎn)總值 數(shù)據(jù)來源： wind 我們認為有差距才會有發(fā)展空間。在 2020 年 9 月 28 日國務院頒布的 32 號文件的實施下，未來三年新疆地區(qū)將迎來經(jīng)濟快速發(fā)展的契機。從 08 年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中我們也可以略窺端倪。 2020年 一季度，全區(qū)全社會固定資產(chǎn)投資完成 ，增長 %，比上年同期提 高 個百分點； 截止 4 月份，新疆地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速為 %,略低于全國平均水平 個百分點，固定 中國最大管理資源中心 第 7 頁 共 11 頁 資產(chǎn)投資呈現(xiàn)加速增長的趨勢。 從 08 年基礎設施投資來看， 鐵路完成投資 ，增長 倍；公路完成投資 億元，增長 倍。從 08 年開工情況來看， 吐魯番至庫爾勒增建第二線、烏魯木齊西至精河復線、奎屯至北屯 3 項鐵路建設工程已經(jīng)于 4 月 24 日同時開工建設，從區(qū)內重點建設工程來看，未來幾年新疆地區(qū)在固定資產(chǎn)投資的拉動下水泥需求將維持旺盛。 圖表：新疆地區(qū)部分重點工程建設項目一覽： 鐵路 精伊霍、 烏魯木齊至精河復線 南疆鐵路吐魯番至庫爾勒二線 奎屯至北屯 烏魯木齊至準東鐵路 科什至和田鐵路 庫爾勒至阿克蘇復線 蘭新鐵路嘉峪關至阿拉山口 公路 國道 312 線梯子泉至吐魯番 庫爾勒至庫車高速公路續(xù)建工程 喀什至和田 國道 217 線布爾津至白堿灘二期 羅中至若羌 國道 315 線于田至民豐 機場 烏魯木齊國際機場三期擴建 哈密機場建設 吐魯番機場開工 庫車機場開工 阿克蘇機場改擴建 烏魯木齊國際機場三期擴建 哈密機場建設 吐魯番機場開工 庫車機場開工 阿克蘇機場改擴建 資料來源：新疆自治區(qū)發(fā)改委 行業(yè)研究報告 水泥行業(yè) 出口是未來的看點： 隨著周邊國家如俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦近幾年經(jīng)濟復蘇，國內基礎設施建設迅速恢復，水泥需求嚴重供不應求。新疆由于地理位置緊挨中亞，未來該地區(qū)的水泥出口量將迅速增加。據(jù)統(tǒng)計資料表明， 2020年新疆地區(qū)建材產(chǎn)品出口實現(xiàn)，同比增長 71%，其中水泥出口 80萬噸，同比增長 10 倍。 08 年一季度天山水泥和屯河水泥出口量達 10萬噸，實現(xiàn)同期出口量零的突破； 3 月份，青松建化就油井水泥出口和俄羅斯達成長期供貨協(xié)議?？梢哉f，目前新疆地區(qū)水泥出口 面臨著近 10
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