企業(yè)戰(zhàn)略管理第7章收購與重組戰(zhàn)略-文庫吧在線文庫
【正文】 標(biāo)公司提供的財務(wù)報表的真實性（會計事務(wù)所） 內(nèi)容：資產(chǎn)、負(fù)債、稅款。 目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險： 由于收購雙方信息的不對稱，收購企業(yè)掌握目標(biāo)企業(yè)的信息要比目標(biāo)企業(yè)本身要少的多。 ? 優(yōu)化企業(yè)組合 企業(yè)內(nèi)部不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)的組合狀況，主要是依據(jù)技術(shù)和市場等因素形成設(shè)計而成的。 （ 4）二十世紀(jì) 80年代 特點： ； 主角； 、政府的其它社會政策支持； d.金融資產(chǎn)惡化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)體系的不穩(wěn)定。 ? 此次并購呈現(xiàn)出形式多樣化的趨勢 ， 橫向 、 縱向 、混合三種形式交替出現(xiàn) ， 并出現(xiàn)了 “ 小魚吃大魚 ，弱者打敗強者 ” 的 杠桿并購形式 ， 并購范圍日趨廣泛 ， 并購的目標(biāo)也逐漸拓展到國際市場 。通過這次橫向并購，在美、日、德形成了一批大型工業(yè)壟斷企業(yè)集團(tuán)。 收購：經(jīng)營控制權(quán) ： A+B= A+B 接管 Takeover 屬于收購的一種，但被收購的目標(biāo)公司往往并非出于自愿與收購者達(dá)成協(xié)議。 —— 混合并購 ? 混合并購是指處于不同產(chǎn)業(yè)部門、不同市場，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間的生產(chǎn)技術(shù)沒有多大聯(lián)系的企業(yè)之間的并購。其形式是大企業(yè)并購小企業(yè)，與中小企業(yè)之間的并購交錯共存。 近年來的全球同行業(yè)橫向并購幾乎涉及所有行業(yè)：石油 、 化工 、 汽車 、 金融 、 電信等等重要支柱產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè) 。 ? 英國 特點： ，規(guī)模、效果遜于美國；。 （一）并購戰(zhàn)略的動機 加強專業(yè)化與協(xié)作關(guān)系 當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不斷趨向廣泛，企業(yè)生產(chǎn)專業(yè)化分工不斷深化，生產(chǎn)專業(yè)化與協(xié)作關(guān)系大大發(fā)展，企業(yè)通過多種渠道充分利用各個國家和地區(qū)的最優(yōu)條件，實現(xiàn)資源合理配置，使公司產(chǎn)品成本低、利潤高、市場范圍大、協(xié)作關(guān)系廣。而使并購不能進(jìn)行或增加并購過程的困難。 整合物流、信息流。 ? 收購方管理者必須選擇合適的整合方式，來開發(fā)利用兩家公司的資源與能力，為之獲得持久的競爭優(yōu)勢。 02:13:3702:13:3702:132/12/2023 2:13:37 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 , February 12, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 上午 2時 13分 37秒 上午 2時 13分 02:13: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 2月 上午 2時 13分 :13February 12, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 02:13:3702:13:3702:13Sunday, February 12, 2023 1知人者智，自知者明。 :13:3702:13:37February 12, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 12日星期日 上午 2時 13分 37秒 02:13: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 ? 一家電信公司為了生產(chǎn)多種多樣的產(chǎn)品 ， 兼并了一家計算機公司 ， 它們在各自界限內(nèi)保留自己的公司 ， 但也允許它們越過界限相互發(fā)生聯(lián)系 。 制度整合 人事整合 文化整合：跨文化融合、整合和創(chuàng)新 （二）并購后的整合過程 并購整合戰(zhàn)略 ? 對目標(biāo)公司而言 ， 戰(zhàn)略上相互依存的需求與獨立自主的需求兩種情況交替出現(xiàn) 。 ? 反收購具有以下特征： （ 1）反收購行為的主體是目標(biāo)公司的管理層； （ 2）目標(biāo)公司反收購的核心在于防止其控制權(quán)轉(zhuǎn)移，公司收購與目標(biāo)公司反收購之間爭奪的就是控制權(quán)； （ 3）目標(biāo)公司反收購措施分為兩大類：一類是預(yù)防收購者收購的事前措施，另一類為阻止收購者收購成功的事后措施。 （二）并購戰(zhàn)略的風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險： 財務(wù)風(fēng)險是指由于企業(yè)并購戰(zhàn)略的實施而出現(xiàn)財務(wù)損失或資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題的各種風(fēng)險。 （三）中國的企業(yè)并購 國內(nèi)的企業(yè)兼并 ? 外資企業(yè)對國內(nèi)企業(yè)的兼并 ? 上市公司對其它企業(yè)的兼并 ? 民營企業(yè)對國有企業(yè)的兼并 三、并購戰(zhàn)略的動機和風(fēng)險研究 （一）并購戰(zhàn)略的動機 ? 追求規(guī)模經(jīng)濟(jì) 一個企業(yè)要取得最佳經(jīng)濟(jì)效益，就需要有合理的企業(yè)規(guī)模。 （一）美國企業(yè)并購 （ 3）二十世紀(jì) 60年代 特點： ； 的提高； 。 第四次浪潮 ? 發(fā)生于 19751992年間 ， 1985年達(dá)到高峰 。 并購的途徑 二、全球并購浪潮和歷史特征 全球并購浪潮 第一次浪潮： 19世紀(jì)末 20世紀(jì)初 第二次浪潮： 20世紀(jì) 20年代 第三次浪潮： 20世紀(jì) 5060年代 第四次浪潮： 1970年代中期 198
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