戰(zhàn)略性收購與重組概述-文庫吧在線文庫
【正文】 少公司的創(chuàng)新 成功收購的特性 表 成功收購 的特性 收購戰(zhàn)略的有效性 互補(bǔ)的資產(chǎn) /資源 購買擁有滿足當(dāng)前發(fā)展競爭力所需資產(chǎn)的公司 善意收購 善意收購有助于協(xié)商的順利進(jìn)行 盡職調(diào)查 /仔細(xì)篩選的過程 謹(jǐn)慎的評估與協(xié)商有助于整合及協(xié)同效應(yīng)的形成 寬松的財務(wù)狀況 能夠提供充足的財務(wù)資源，因此，有利可圖的項目能得到利用，而不是被放棄 收購戰(zhàn)略的有效性 特征 效果 低水平 中等水平的負(fù)債 保持財務(wù)上的靈活性 靈活性 管理者擁有管理變革的經(jīng)驗，具有靈活性和適應(yīng)性 對創(chuàng)新的持續(xù)重視 作為整體戰(zhàn)略的一部分，持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投資 重組 公司用來改變業(yè)務(wù)框架或者財務(wù)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略 ? 公司經(jīng)常在收購戰(zhàn)略失敗后采用重組戰(zhàn)略 ? 當(dāng)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化時，公司也會進(jìn)行重組 重組戰(zhàn)略的類型： ? 精簡 ? 收縮 ? 杠桿收購 重組 精簡 指減少公司雇員或者經(jīng)營部門 的數(shù)量，它可以改變也可以不 改變公司業(yè)務(wù)組合的要素。上世紀(jì) 90年代，大量公司在實施整體杠桿收購之后申請破產(chǎn)的案例就是很好的證明。 ? 歐洲、拉丁美洲和亞洲的公司更傾向于組建集團(tuán)公司。 ? 高負(fù)債（如垃圾債券）會導(dǎo)致： ? 破產(chǎn)的可能性增加 ? 降低公司的信用等級 ? 抑制對有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展的活動的投資，如 ? 研發(fā) ? 人力資源培訓(xùn) ? 營銷 阻礙收購獲得成功的因素 難以形成協(xié)同效應(yīng) 協(xié)同效應(yīng)： 如果各單元共同工作創(chuàng)造的總價值超出各單元獨立工作創(chuàng)造的價值的總和，就意味著產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng) ? 合并公司中不同業(yè)務(wù)間高效的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和資源共享（如人力資本和知識），可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng) 。 ?由于協(xié)同效應(yīng)難以實現(xiàn)，所以相關(guān)收購很難實施 實施收購的原因 增強(qiáng)市場影響力 橫向收購、縱向收購和相關(guān)收購 試圖增強(qiáng)市場影響力的收購 會受到監(jiān)管層以及金融市場分析的影響 實施收購的原因 克服進(jìn)入壁壘 進(jìn)入壁壘 是指市場或該市場上已經(jīng)存在的公司，為了增加其他公司進(jìn)入該市場的成本和難度而采取的措施。 2023年中國十大并購案例 ? 公司使用 MA戰(zhàn)略的目的是提高自己為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造價值的能力。 2. 中石油收購埃尼東非天然氣區(qū)塊權(quán)益 2023年 3月 15日，中石油斥資約 255億人民幣 (42億美元 )，收購了意大利石油集團(tuán)埃尼運營的關(guān)鍵區(qū)塊 20%的權(quán)益，這標(biāo)志著中石油進(jìn)軍東非的第一步，也是中國迄今為止對海外天然氣田最大的一筆投資。 6. 清華紫光收購展訊 2023年 7月 12日，展訊通信與清華紫光聯(lián)合宣布，雙方已達(dá)成合并協(xié)議，紫光將以現(xiàn)金方式收購展訊通信的全部流通股份，收購總價約 108億人民幣 ( )。 2. 中石油收購埃尼東非天然氣區(qū)塊權(quán)益 2023年 3月 15日，中石油斥資約 255億人民幣 (42億美元 )，收購了意大利石油集團(tuán)埃尼運營的關(guān)鍵區(qū)塊 20%的權(quán)益，這標(biāo)志著中石油進(jìn)軍東非的第一步，也是中國迄今為止對海外天然氣田最大的一筆投資。最近它收購了 Snaptu，這是一家專門為各種服務(wù)網(wǎng)站，如臉譜、推特和 Linkedln等提供軟件應(yīng)用程序的公司。 ■ 當(dāng)微軟公司宣布以 85億美元收購全球領(lǐng)先的電信公司 Skype時，媒體方面對此既有積極評價又有消極評價。 ● 微軟能否將 Skype的服務(wù)融合到各種設(shè)備和軟件平臺中去。 合并和收購戰(zhàn)略的流行 ? 隨著美元等貨幣的疲軟，那些擁有較強(qiáng)貨幣的國家的公司，在跨國收購貨幣疲軟國家的公司時，能獲得更多的好處。 2023年中國十大并購案例 5. 雙匯收購史密斯菲爾德 5月 29日，雙匯國際控股有限公司和美國史密斯菲爾德食品公司發(fā)布聯(lián)合公告，雙方達(dá)成協(xié)議，雙匯國際以約432億元人民幣 (71億美元 )收購史密斯菲爾德。 8. 中石化收購埃及項目 2023年 8月 30日中國石油化工集團(tuán)宣布支付約 188億人民幣 (31億美元 )現(xiàn)金，收購阿帕奇集團(tuán)的埃及油氣業(yè)務(wù)33%的權(quán)益，這是中石化規(guī)模第三大的收購交易。 11月 12日，無錫尚德重整計劃獲債權(quán)人高票通過，順風(fēng)光電開始接盤無錫尚德。 例： 2023年 3月， Valeant制藥公司向 Cephalon公司提出收購，但是被 Cepha
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