戰(zhàn)略性收購(gòu)與重組概述-wenkub
2023-01-23 03:41:26 本頁(yè)面
【正文】 2023年 3月 15日，中石油斥資約 255億人民幣 (42億美元 )，收購(gòu)了意大利石油集團(tuán)埃尼運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵區(qū)塊 20%的權(quán)益，這標(biāo)志著中石油進(jìn)軍東非的第一步，也是中國(guó)迄今為止對(duì)海外天然氣田最大的一筆投資。 引導(dǎo)案例 ? 已經(jīng)在美國(guó)公司之間流行了許多年 ? 是公司成長(zhǎng)和獲得超額利潤(rùn)的源泉 ? 有些人認(rèn)為，這一戰(zhàn)略在美國(guó)上世紀(jì)八九十年代的業(yè)務(wù)重組中起到了關(guān)鍵作用，直到本世紀(jì)初，一些公司還在收獲著這些戰(zhàn)略帶來(lái)的好處 合并和收購(gòu)戰(zhàn)略的流行 ? 深受到外部環(huán)境的影響 ? 信貸市場(chǎng)的緊縮 ? 其他國(guó)家針對(duì)并購(gòu)的政治改革 ? 在最近的金融危機(jī)中，信貸市場(chǎng)的緊縮使公司很難完成大規(guī)模的并購(gòu)（ 100億美元以上） ? 然而， 2023年，這些活動(dòng)又在美國(guó)重新興起，其中第一季度的交易量增加了 45%，達(dá)到 2908億美元，而 2023年同期僅為 2023億美元。最近它收購(gòu)了 Snaptu，這是一家專(zhuān)門(mén)為各種服務(wù)網(wǎng)站，如臉譜、推特和 Linkedln等提供軟件應(yīng)用程序的公司。 引導(dǎo)案例 科技巨頭的收購(gòu)戰(zhàn)略以及取得的成果 挑戰(zhàn) : ● 微軟是否能夠充分利用 Skype的服務(wù)，以及是否能夠?qū)烧叩挠脩?hù)整合在一起。 ■ 當(dāng)微軟公司宣布以 85億美元收購(gòu)全球領(lǐng)先的電信公司 Skype時(shí)，媒體方面對(duì)此既有積極評(píng)價(jià)又有消極評(píng)價(jià)。 引導(dǎo)案例 科技巨頭的收購(gòu)戰(zhàn)略以及取得的成果 ■ 由于 Skype的創(chuàng)始地和總部均不在美國(guó)，因此，微軟公司的現(xiàn)金無(wú)需經(jīng)過(guò)美國(guó)就可以直接用于收購(gòu)交易，這樣做可以使微軟公司免于向美國(guó)政府繳納所得稅。 ● 微軟能否將 Skype的服務(wù)融合到各種設(shè)備和軟件平臺(tái)中去。 ■ 2023年至今，臉譜已經(jīng)進(jìn)行了 11項(xiàng)收購(gòu)，但是，幾乎沒(méi)有一個(gè)被收購(gòu)公司的服務(wù)網(wǎng)站能作為一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)單元生存下來(lái)。 合并和收購(gòu)戰(zhàn)略的流行 ? 隨著美元等貨幣的疲軟，那些擁有較強(qiáng)貨幣的國(guó)家的公司，在跨國(guó)收購(gòu)貨幣疲軟國(guó)家的公司時(shí)，能獲得更多的好處。 2023年中國(guó)十大并購(gòu)案例 2023年 4月 29日，阿里巴巴集團(tuán)以約 ( )戰(zhàn)略投資新浪微博公司發(fā)行的優(yōu)先股和普通股，占稀釋攤薄后總股份的約 18%，成為新浪微博第二大股東。 2023年中國(guó)十大并購(gòu)案例 5. 雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德 5月 29日，雙匯國(guó)際控股有限公司和美國(guó)史密斯菲爾德食品公司發(fā)布聯(lián)合公告，雙方達(dá)成協(xié)議，雙匯國(guó)際以約432億元人民幣 (71億美元 )收購(gòu)史密斯菲爾德。此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，展訊通信將變成清華紫光旗下的全資子公司，其股票將在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)退市。 8. 中石化收購(gòu)埃及項(xiàng)目 2023年 8月 30日中國(guó)石油化工集團(tuán)宣布支付約 188億人民幣 (31億美元 )現(xiàn)金，收購(gòu)阿帕奇集團(tuán)的埃及油氣業(yè)務(wù)33%的權(quán)益，這是中石化規(guī)模第三大的收購(gòu)交易。 2023年中國(guó)十大并購(gòu)案例 9. 越秀集團(tuán)收購(gòu)創(chuàng)興銀行股權(quán) 2023年 10月 25日晚，創(chuàng)興銀行及其大股東廖創(chuàng)興企業(yè)發(fā)布聯(lián)合公告稱(chēng)，向創(chuàng)興銀行股東收購(gòu)最多 ，占已發(fā)行股本 75%。 11月 12日，無(wú)錫尚德重整計(jì)劃獲債權(quán)人高票通過(guò)，順風(fēng)光電開(kāi)始接盤(pán)無(wú)錫尚德。 ? 但從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)看，回報(bào)接近于零，因此很少如預(yù)期的那么有效 合并和收購(gòu)戰(zhàn)略的流行 ? MA的價(jià)值創(chuàng)造也會(huì)受到挑戰(zhàn) ? 好消息 : 被收購(gòu)公司的股東往往能從收購(gòu)中獲得超額利潤(rùn) ? 壞消息：實(shí)施收購(gòu)的公司的股東獲得的利潤(rùn)卻接近于零 ： 在近三分之二的收購(gòu)中，實(shí)施收購(gòu)的公司的股價(jià)在收購(gòu)意向宣布之后立刻下跌 ? 這種市場(chǎng)的負(fù)面反應(yīng)，說(shuō)明了投資者普遍懷疑收購(gòu)者是否有能力獲得整合效應(yīng)，使收購(gòu)物有所值 合并和收購(gòu)戰(zhàn)略的流行 合并、收購(gòu)和接管：區(qū)別何在？ 合并 是指兩家公司同意在相對(duì)平等的基礎(chǔ)上對(duì)兩者的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行整合。 例： 2023年 3月， Valeant制藥公司向 Cephalon公司提出收購(gòu)，但是被 Cephalon公司的董事會(huì)拒絕。 ? 規(guī)模經(jīng)濟(jì) ? 差異化產(chǎn)品 跨國(guó)收購(gòu) ? 總部位于不同國(guó)家的公司間進(jìn)行的收購(gòu) ? 經(jīng)常用來(lái)克服進(jìn)入壁壘 ? 由于存在文化差異，因此跨國(guó)收購(gòu)很難協(xié)商和運(yùn)營(yíng) 實(shí)施收購(gòu)的原因 跨國(guó)收購(gòu) ? 在當(dāng)今全球競(jìng)爭(zhēng)格局下，與美國(guó)和歐洲的公司相比，更多
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