【正文】 臉譜的收購方法有些不同。 第 Ⅱ 篇戰(zhàn)略規(guī)劃 第 7章 戰(zhàn)略性收購與重組 戰(zhàn)略管理過程 學習目標 了解合并和收購戰(zhàn)略的流行情況 討論公司實施收購戰(zhàn)略來獲取戰(zhàn)略競爭力的原因 描述影響收購戰(zhàn)略獲得成功的七個主要因素 界定并描述有效收購的特征 定義重組戰(zhàn)略并區(qū)分它的幾種不同形式 解釋不同重組方式的短期和長期效果 科技巨頭的收購戰(zhàn)略以及取得的成果 ■ 像臉譜這種在線社交網(wǎng)站，已經(jīng)讓寶潔這樣的公司將廣告資源從電視媒介轉(zhuǎn)移到各種數(shù)字平臺。 引導案例 科技巨頭的收購戰(zhàn)略以及取得的成果 防御理由： ● 如果微軟不收購 Skype，微軟將有可能毀在其他競爭者的手中，這些競爭者會消滅微軟來改善它們的生態(tài)環(huán)境 進攻戰(zhàn)略 ● 與微軟不同的是，谷歌經(jīng)常收購一些處于發(fā)展初期的公司。 ? 競爭格局中的不確定性使得這一戰(zhàn)略得以應用 ? 競爭威脅增加了市場的影響力 ? 環(huán)境的不確定使風險不斷擴散 ? 從核心業(yè)務轉(zhuǎn)向不同的市場 ? 應對行業(yè)和規(guī)則的變化 合并和收購戰(zhàn)略的流行 2023年 1月，王府井百貨本月初發(fā)布公告稱，收到控股股東王府井國際的通知，其境外全資子公司貝爾蒙特在1月 24日和春天百貨簽署協(xié)議，以 (約 億元人民幣 )拿下春天百貨 %的股權(quán)。該收購獲得了美國外國投資委員會的審批許可。 2023年中國十大并購案例 2023年 1月，王府井百貨本月初發(fā)布公告稱，收到控股股東王府井國際的通知，其境外全資子公司貝爾蒙特在1月 24日和春天百貨簽署協(xié)議，以 (約 億元人民幣 )拿下春天百貨 %的股權(quán)。 12月 20日，順風光電發(fā)布公告稱，該公司主要股東鄭建明已經(jīng)以其唯一個人身份向無錫尚德管理人支付了轉(zhuǎn)讓代價余額 25億元。隨后， Valeant集中力量獲得Cephalon生產(chǎn)的針對嗜睡癥的藥物 ——莫達非尼片的專利權(quán)。 ? 相關(guān) 和 非相關(guān) 多元化戰(zhàn)略都可以通過收購來實施 ? 被收購公司與收購公司越相似，收購獲得成功的可能性越大 實施收購的原因 重構(gòu)公司的競爭力范圍 收購能夠 : ? 減少競爭性對抗對公司財務業(yè)績的負面影響 ? 降低對一個或多個產(chǎn)品或市場的依賴程度 依賴程度的降低，可以重新構(gòu)造公司的競爭力范圍 實施收購的原因 學習和發(fā)展新能力 公司可以通過收購來獲取自己原本缺乏的能力 ： ? 特殊的技術(shù)能力 ? 更寬的知識基礎(chǔ) ? 減少慣性 為了建立自己的知識基礎(chǔ)，公司應尋求收購與本公司既有區(qū)別又有一定相關(guān)性和互補性的公司 阻礙收購成功 的因素 整合的困難 對收購對象 評估不充分 巨額或非正常 水平的債務 難以形成協(xié)同效應 過度多元化 管理者過度關(guān)注收購 規(guī)模過于龐大 阻礙收購獲得成功的因素 阻礙收購獲得成功的因素 ● 即使是為了增加價值而進行的收購，也并非不會出現(xiàn)任何問題 ● 研究表明 ： 在所有的合并和收購中，大約 20%是成功的， 60%的結(jié)果不盡如人意，剩余的 20%則是完全失??；技術(shù)收購的失敗率更高 阻礙收購獲得成功的因素 整合的困難 整合面臨的挑戰(zhàn)包括： ? 融合兩個公司的文化 ? 連接不同的財務和控制系統(tǒng) ? 建立有效的工作關(guān)系（尤其是兩個公司的管理風格相左的時候） ? 解決被收購公司原有管理人員的地位問題等 ? 關(guān)鍵人員的流失將削弱被收購公司的能力及價值 阻礙收購獲得成功的因素 對收購對象評估不充分 盡職調(diào)查 due diligence ? 潛在收購者對收購對象進行評估的過程 ? 無法完成有效的盡職調(diào)查過程，將很容易導致實施收購的公司為收購對象支付高昂的費用。 指一方（一般是私人股權(quán)投資 公司）為了將公司私有化而買 下公司的全部資產(chǎn)的重組戰(zhàn)略。 大多數(shù)的杠桿收購都發(fā)生在具有 穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟行業(yè)中 重組 重組的效果 ? 短期 ? 降低成本：勞動力、債務 ? 強調(diào)戰(zhàn)略控制 ? 長期 ? 人力資本流失 ? 績效：更高 /更低 ? 高風險 重組 圖 重組及效果