【正文】 的相關概念 ? （三）現(xiàn)金流量估計時要注意的問題 ? 為了正確計算投資方案的增量現(xiàn)金流量， 需要正確判斷哪些支出會引起企業(yè)總現(xiàn)金流量的變動，哪些支出不會引起企業(yè)總現(xiàn)金流量的變動 。 ? 5．時點指標假設。假設投資項目 只包括單純固定資產投資項目、完整工業(yè)投資項目和更新改造投資項目 三種類型 ? 2．全投資假設 。 ? （ 3）回收流動資金 ? 回收流動資金是指投資項目經營期完全終止時因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊付的全部流動資金的投資額。 ? （ 1）建設投資（含更改投資） ? 包括固定資產的購置成本或建造費用，以及運輸成本和安裝成本等；無形資產投資和開辦費用（長期待攤費用）。 ? 2．項目投資的決策： ? 第一，估算出投資方案的預期現(xiàn)金流量； (已知 ) ? 第二，估計預期現(xiàn)金流量的概率分布資料，預計未來現(xiàn)金流量的風險； (已知 ) ? 第三，確定資本成本的一般水平，即貼現(xiàn)率； (已知 ) ? 第四，確定投資方案的現(xiàn)金流入量和流出量的總現(xiàn)值，即收入現(xiàn)值； (要求自己算出來 ) ? 第五，通過各投資方案收入現(xiàn)值與所需資本支出的比較，決定選擇或放棄投資方案。 存貨管理 ? 一般企業(yè) A類存貨的品種大約占全部存貨的品種的 5％～ 15％ ，而資金占用額卻占全部存貸資金總額的 60％～ 80％ ； B類存貨的品種約占全部存貨品種的 20％～ 30％ ，資金占用總額占全部存貨資金總額的 15％～ 30％ ； C類存貨品種最多，約占全部存貨品種的 60％～ 80％ ，但資金占用總額卻只占全部存貸資金總額的 5％～ 15％ 。 第四節(jié) 存貨管理 ? 四、存貨的 ABC管理法 ? ABC管理法 亦稱作重點管理法，是一種體現(xiàn)重要性原則的方法。 ? 不同的成本項目與進貨批量呈現(xiàn)著不同的變動關系。缺貨成本中有些是機會成本，只能作大致的估算。 存貨管理 ? （二）儲存成本 ? 儲存成本 是 指存貨在儲存過程中發(fā)生的支出。 在無商業(yè)折扣的情況下，購置成本是不隨采購次數(shù)等變動而變動的， 是一項決策的無關成本。 ? 企業(yè)總有儲存存貨的需要，主要因為以下原因： ? 第一，保證生產或銷售的經營需要。 應收賬款管理 ? （二）信用期限 ? 信用期限 是企業(yè)允許顧客從購貨到付款期間的時間。抵押指顧客拒付款項或無力支付款項時能被用作抵押的資產。 能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數(shù)量和質量以及與流動負債的比例。 ? 所謂“五 C”系統(tǒng)，是評估顧客信用品質的五個方面，即：品質（ Character）、能力（ Capacity）、資本（ Capital）、抵押（ Collateral）和條件（ Conditions）。 ? 3．壞賬成本 ? 壞賬成本 是 指應收賬款無法收回而發(fā)生的損失 。 第三節(jié)應收賬款管理 ? 1．機會成本 ? 應收賬款的 機會成本 是指 因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入，如投資于有價證券便會有利息收入 。在成本分析模式下應分析機會成本、管理成本、短缺成本，上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。 ? 3．加速收款。 ? 5．不得簽發(fā)空頭支票和遠期支票。 ? 3．不得坐支現(xiàn)金。 ? 在資產中， 貨幣資金的流動性和變現(xiàn)能力最強，但貨幣資金盈利性最弱。 ? 。 ? 2．流動性強 。 書業(yè)企業(yè)資本的籌資與管理 ? （四） 債券籌資的動因 ? （五）債券的發(fā)行價格 ? 債券的發(fā)行價格＝債券面值的現(xiàn)值 +債券各期利息的現(xiàn)值 ? 債券面值的現(xiàn)值＝債券面值復利現(xiàn)值系數(shù) ? 債券各期利息的現(xiàn)值＝債券一期的利息年金現(xiàn)值系數(shù) ? 例： ? 某種債券面值 1000員，年利率 8％，期限 4年，每滿 1年付息一次。 ? 方式： ? 信用借款 ? 抵押借款 ? 經濟擔保借款 ? 貼現(xiàn)借款 ? （二） 銀行借款的種類 ? 短期借款 ? 長期借款 書業(yè)企業(yè)資本的籌資與管理 ? （三）銀行借款籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： ? 資金成本比債券低 ? 籌資速度比債券快 ? 有利于企業(yè)對資金的調劑與安排 ? 缺點： ? 對資金的使用上具有較大的約束性。 ? 是能以貨幣確切計量或用貨幣合理估算的金額。通過預計利潤表預測書業(yè)企業(yè)留存收益所形成的企業(yè)內部籌資數(shù)額；通過預計資產負債表預計書業(yè)企業(yè)資金需要總額和需要追加的外部籌資額。 書業(yè)企業(yè)負債資本的籌資管理 * ? 第一節(jié) 書業(yè)企業(yè)籌資管理概述 ? 一、籌資方式 ? 籌資方式有： ? 吸收直接投資，是我國書業(yè)企業(yè)的重要資金來源 ? 股票籌資、債券籌資、銀行借款、融資租賃、商業(yè)信用 ? 二、籌資渠道 ? 籌資渠道是書業(yè)企業(yè)籌措資金來源的方向與通道。 ? 法定盈余公積金和公益金 ? 任意盈余公積金 股票籌資 ? 一、 股票的概念及要素 ? 股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行得一種有價證券，它是持股人擁有公司股份的證明。來源于四個方面： ? 資本溢價。 ? 若采用分期籌集的，最長期限不得超過 3年。 ? 企業(yè)對權益資本依法享有經營權，在企業(yè)存續(xù)期間，投資者除依法轉讓外，不得以任何方式抽回。 – 書業(yè)企業(yè)財務管理能迅速反映書業(yè)企業(yè)的經營狀況。 ? 兩種表現(xiàn)形式：時間價值率和時間價值額 ? 終值與現(xiàn)值 風險價值 ? 風險價值的概念 ? 又稱風險報酬，主要是指企業(yè)因冒風險進行某項投資活動而獲取的超過貨幣時間價值的那部分額外報酬。 ? 貨幣只有作為生產要素即資本，投入到生產經營中，并與勞動相結合才有增殖能力。資金收入包括經營收入或回收對外投資以及取得對外投資收益 ) ? 3書業(yè)企業(yè)利潤分配引起的財務活動 企業(yè)資金 銀行貸款 企業(yè)自籌 其他集資 貨幣資金 流動資金 儲備資金 生產資金 成品資金 對外投資 補償生產消耗 補償生產消耗 企業(yè)純收入 補償固定 資產消耗 補償流動資產消耗 稅金 利潤 固定資產更新改造 再生產 供 產 銷銷 固定資產 書業(yè)企業(yè)財務管理的目標 ? 書業(yè)企業(yè)財務管理的整體目標 ? 計劃經濟時代我國書業(yè)企業(yè)財務管理的整體目標 ? 市場經濟時代我國書業(yè)企業(yè)財務管理的整體目標 ? （ 1）利潤最大化目標 ? （ 2）凈資產收益率最大化目標 ? （ 3）企業(yè)價值最大化目標 ? 書業(yè)企業(yè)財務管理的分部目標 ? （ 1）書業(yè)企業(yè)籌資管理的目標 ? （ 1）書業(yè)企業(yè)投資管理的目標 ? （ 1）書業(yè)企業(yè)資金運用管理的目標 ? （ 1）書業(yè)企業(yè)利潤管理的目標 第三節(jié) 書業(yè)企業(yè)財務管理的原則 ? 1 系統(tǒng)原則 ? 2 平衡原則 ? 3 彈性原則 ? 4 風險與所得均衡原則 ? 5 利益關系協(xié)調原則 ? 6 “成本 效益”原則 書業(yè)企業(yè)財務管理的價值觀念 貨幣時間價值 ?