【正文】 ，但與其延遲繳納所得稅、降低負(fù)債比例、節(jié)省籌資時(shí)間所獲得的市場(chǎng)先機(jī)而言，承租人的獲益是十分顯著的。第一，對(duì)承租人而言，在投資初始階段只要支付少量的租金就可以獲得租賃資產(chǎn)，并投入運(yùn)營(yíng)，這樣就大大緩解了企業(yè)一次大額投資帶來(lái)的資金壓力。這一方面可避免引進(jìn)設(shè)備大量耗用資金而造成的資金周轉(zhuǎn)困難，另一方面則帶來(lái)了較高的投資收益。而租賃同類(lèi)型的設(shè)備則不然，它可以接近這項(xiàng)資產(chǎn)的使用壽命期限，因而其成本可以在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)分?jǐn)?。在同等條件下，融資租賃比銀行貸款環(huán)節(jié)少、時(shí)間短、手續(xù)簡(jiǎn)便陜捷，因而更適應(yīng)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)律與融資需求特點(diǎn)。金融資租賃在中小企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)：（1）利用融資租賃，中小企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造更快捷、簡(jiǎn)便。這種方式一般用于從國(guó)外引進(jìn)設(shè)備。具體來(lái)講，融資租賃有四種形式：一是直接租賃，出租方應(yīng)承租方的要求，出資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，直接租給承租方使用。私募股權(quán)基金通常擁有良好的品牌、經(jīng)驗(yàn)和信譽(yù)．可以為其投資對(duì)象帶來(lái)增值的效益。私募股權(quán)基金作為專(zhuān)業(yè)的投資中介，擁有在多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的豐富投資經(jīng)驗(yàn)。(2)可以改善企業(yè)的股東結(jié)構(gòu)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)基金是一種信托關(guān)系的體現(xiàn)。（3）企業(yè)一般不用提供擔(dān)保通常情況下，商業(yè)信用部需要第二、三方擔(dān)保，也不會(huì)求籌資氽業(yè)用資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保?？偟膩?lái)說(shuō)商業(yè)信用籌資具有及時(shí)、便利，外在風(fēng)險(xiǎn)較小的好處。針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資方式單一的問(wèn)題，本章主要就其中的五種創(chuàng)新的融資方式展開(kāi)討論，了解這幾種融資方式的概念及其利弊。而民間融資作為一種補(bǔ)充形式，在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了一定的作用。受金融危機(jī)的影響我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、投資者因持有較多的次級(jí)債券而形成實(shí)際損失，另外金融危機(jī)蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，企業(yè)盈利下滑或?qū)е裸y行不良貸款上升，金融機(jī)構(gòu)更加怕貸。[3]企業(yè)盈利下滑，使自身收入減少，也制約其通過(guò)銀行獲取貸款的能力。目前，非正式市場(chǎng)利率至少在10％以上，在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高的地區(qū)，借貸市場(chǎng)的利率已達(dá)20％一30％，甚至更高。在稅收政策方面，對(duì)符合條件的小型微利企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，分別減按20%和15%的稅率征收企業(yè)所得稅，對(duì)小規(guī)模納稅人增值稅征收率統(tǒng)一下調(diào)到3%，出臺(tái)了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)股權(quán)投資稅收優(yōu)惠政策。（2）“十一五”期間，對(duì)中小企業(yè)的財(cái)稅支持力度逐年加大。 中小企業(yè)外環(huán)境分析 中小企業(yè)外部環(huán)境的優(yōu)勢(shì) （1）“十一五”期間，扶持中小企業(yè)和非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策環(huán)境日趨完善。認(rèn)為大型企業(yè)都是國(guó)有的，貸款給他們是國(guó)家對(duì)國(guó)家的企業(yè)，不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。同時(shí)，企業(yè)也深感辦理抵押環(huán)節(jié)多、收費(fèi)多。同時(shí)，中小企業(yè)對(duì)資金的需求一次性量小，但是頻率高，加大了融資的復(fù)雜性，同時(shí)增加了融資的成本。能堅(jiān)持 15 年以上的中小企業(yè)僅占 5%左右（國(guó)家經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)司2006年8月25日）。（1）企業(yè)自身的缺陷，影響了融資的效果銀行貸款作為中小企業(yè)資金的主要來(lái)源渠道，許多中小企業(yè)翹首以待。（3）中小企業(yè)是緩解就業(yè)壓力保持社會(huì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。 　?。?）中小企業(yè)已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，全國(guó)工商注冊(cè)登記的中小企業(yè)占全部注冊(cè)企業(yè)總數(shù)的99％。第三章，全面分析可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式及其利弊。文獻(xiàn)資料和數(shù)據(jù)的搜集方法主要包括網(wǎng)上文獻(xiàn)資料搜集、國(guó)內(nèi)外研究成功引用等方法。翟艷華對(duì)我國(guó)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的融資方式選擇提出了一些建議：建立技術(shù)創(chuàng)新融資支持系統(tǒng)；引導(dǎo)非正規(guī)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展；完善中小企業(yè)板的建設(shè)，建立多層次的資本市場(chǎng)體系；大力推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。劉文利認(rèn)為，在可供中小企業(yè)融資的方式中，私募股權(quán)融資是一種創(chuàng)新，我國(guó)可大力發(fā)展這一融資方式，并可從這幾方面著手：鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入私募股權(quán)投資；明確政府作用，制定有關(guān)私募股權(quán)投資業(yè)的法律體系；對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資時(shí)必須要有專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)幫助。喬露、舒麗莎指出，我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀主要是中小企業(yè)融資缺口大、融資成本高、融資渠道驟減，為此，對(duì)于不同行業(yè)類(lèi)型的中小企業(yè)融資方式的選擇問(wèn)題應(yīng)該逐一分析。其中，對(duì)于資金匱缺，購(gòu)買(mǎi)能力不足的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)；但對(duì)于新興企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)融資也許是一種切實(shí)可行的資金來(lái)源。目前，可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式多達(dá)十幾多種，而且每種方式的優(yōu)劣之處各不相同，對(duì)中小企業(yè)的影響也各不相同，而中小企業(yè)的發(fā)展是關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)穩(wěn)定的一件大事，因此，有必要重新審視我國(guó)中小企業(yè)的融資問(wèn)題，結(jié)合可供我國(guó)中小企業(yè)選擇的融資方式，進(jìn)一步探討我國(guó)中小企業(yè)融資利用的策略。就我國(guó)而言，中小企業(yè)創(chuàng)造的 GDP 占據(jù)總量的“半壁江山”，所以，加快中小企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的有力保障。我國(guó)可供中小企業(yè)選擇的融資方式有哪些？我國(guó)中小企業(yè)該如何選擇融資方式以更好地發(fā)展企業(yè)？這些都是我們要給予密切關(guān)注的。 眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)資金的支持，而資金短缺是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中普遍存在的難題。 Media Enterprises) have bee a worldwide research project. Therefore, to accelerate the development of SMEs, sustainable and stable economic growth has bee a powerful protection. As we all know, money is the driving force of enterprise development, enterprise development is inseparable from financial support, and a shortage of funds is the mon problem among the development of SME. What and how can SME choose the financing mode in order to make a better development for business? These are what we must pay our prompt attention to.Therefore, this topic will focus on the development of SMEs under the new situation models and financing needs, analyze under the current domestic and international financial environment, a variety of alternative means of financing their own development from the perspective of SMEs pared the pros and cons of various financing methods, and to explore how SMEs should make full use of existing financing channels to achieve strategic objectives.Key words: SME, Financing Means, Financing Strategy目 錄1 緒論………………………………………………………………………………..1 題目背景及研究目的………………………………………………………….....1 國(guó)內(nèi)外研究狀況………………………………………………………………….1……………………………………………………………………..3……………………………………………………………..32 中小企業(yè)融資環(huán)境分析……………………………………………………….….4 中小企業(yè)內(nèi)環(huán)境分析………………………………………………………….….4 …………………………………………………4 …………………………………………...…….4 中小企業(yè)外環(huán)境分析……………………………………………………………..6 …………………………………………….…...6 ……………………………………………..…..63 我國(guó)目前可供中小企業(yè)融資的渠道…………………………………………….8 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的分布………………………………………………....8 我國(guó)中小企業(yè)融資方式及其利弊分析………………………………………....8 商業(yè)信用融資方式…………………………………………………….....8 私募股權(quán)融資方式………………………………………………..……...9 金融租賃融資方式…………………………………………………..…..10 風(fēng)險(xiǎn)資本融資方式…………………………………………………..…..12 貸款擔(dān)保融資方式………………………………………………..……..134 我國(guó)中小企業(yè)的融資方式選擇的對(duì)策與建議…………………………..……..15 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的歷史及其演變趨勢(shì)…………………………...……15 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的歷史…………………………………………..15……………………………………...16 我國(guó)中小企業(yè)融資方式的選擇和利用策略…………………………………...17 勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的融資策略………………………………………..17(愛(ài)爾眼科的私募股權(quán)融資作為案例)…………………………………………………………………………………….18 我國(guó)中小企業(yè)的融資方式的選擇要注意的問(wèn)題……………………………...21總結(jié)……………………………………………………………………………….….23參考文獻(xiàn)……………………………………...……………………………………...24致謝…………………………………………………………………………………..2626 / 321 緒論 題目背景及研究目的隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程日趨加速，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題已經(jīng)成為一個(gè)世界性的研究課題，中小企業(yè)的大量存在是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)