【正文】 型企業(yè)，這就意味著中小企業(yè)難以從正式金融渠道獲取資金，許多小企業(yè)不得不從非正式金融市場尋找高成本資金。五年來，36條配套文件基本出齊，160萬件法規(guī)、規(guī)章、政策性文件得到清理，5000多項（件）限制中小企業(yè)和非公經(jīng)濟發(fā)展的地方政策和規(guī)范性文件被廢除或修訂。登記包括土地權屬調(diào)查、地籍測繪、土地他向權利登記等，極為繁瑣。致使中小企業(yè)信用等級下降。近年來經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和國有企業(yè)改組力度加大，國有、集體企業(yè)下崗職工增加，新增就業(yè)人口居高不下，農(nóng)村富余勞動力繼續(xù)向城市轉(zhuǎn)移，以及政府機關精簡人員就業(yè)壓力很大的情況下，中小企業(yè)尤其是非公有制中小企業(yè)吸納就業(yè)再就業(yè)的“蓄水池”作用更加明顯。中小企業(yè)大約提供了75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。介紹了論文研究的前景及意義，論述國內(nèi)外研究成果和本論文的中心思想和結(jié)構。而銀行貸款不僅成本高，而且中小企業(yè)貸款申請很難獲得批準。目前國內(nèi)企業(yè)融資主要采用企業(yè)自有資金、直接融資、間接融資等方式。顯而易見，融資難已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要問題。本科畢業(yè)設計（論文） 探討中小企業(yè)融資方式的選擇學 院 經(jīng)濟與貿(mào)易學院 專 業(yè) 國際經(jīng)濟與貿(mào)易 年級班別 2007級（1）班 學 號 3207004303 學生姓名 楊穎欣 指導教師 安硯貞 藍良洛 2011年6月摘 要當今，經(jīng)濟全球化進程日趨加速，市場競爭日趨激烈，中小企業(yè)發(fā)展的問題成為了一個世界性的研究課題，所以，加快中小企業(yè)的發(fā)展，便成為國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的有力保障。 眾所周知，資金是企業(yè)發(fā)展的推動力，企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，而資金短缺是各國各地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展過程中普遍存在的難題，無論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家對中小企業(yè)融資困難的漠視，致使中小企業(yè)融資渠道不暢，進而導致中小企業(yè)發(fā)展遭遇“瓶頸”，企業(yè)成長陷入困境。鄧薇認為，中小企業(yè)融資在我國，情況更加嚴峻。張向欽、宋新平認為，由于我國資本市場不完善，小企業(yè) 目前無論在主板市場還是在二板市場上市的門檻都很高，中小企業(yè)很難通過在資本市場發(fā)行股票和債券籌集資金。文章共分為五個部分：第一章，緒論。中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅分別占總量的60％、57％和40％；流通領域中小企業(yè)占全國零售網(wǎng)點的90％以上。中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)及管理成本低，市場的應變能力強，就業(yè)彈性高，具有大企業(yè)無可比擬的優(yōu)勢。大多數(shù)中小企業(yè)經(jīng)營管理水平低，生產(chǎn)技術落后，人員素質(zhì)差，加大了企業(yè)的經(jīng)營風險，導致了較高的破產(chǎn)率。在土地房產(chǎn)抵押評估和登記手續(xù)中，評估包括申請、實地勘測、限價估算等。2005年，國務院印發(fā)了《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》（以下簡稱36條）。為應對國際金融危機，2008年下半年以來，我國先后七次提高部分勞動密集型商品、附加值和技術含量高商品的出口退稅率。（3）國內(nèi)金融市場動蕩加劇隨著國內(nèi)外金融市場聯(lián)動性的不斷增強，發(fā)達國家金融市場的持續(xù)動蕩，必將對我國金融市場產(chǎn)生消極的傳導作用。而其他融資方式，特別是發(fā)行股票和債券等直接融資方式在企業(yè)資金結(jié)構中顯得十分薄弱。（1）商業(yè)信用容易獲得因為商業(yè)信用的載體是商品的購銷行為，一般企業(yè)總會有一批既有供需關系又有相互信用基礎的客戶，所以對大多數(shù)企業(yè)而言應付賬款和預收賬款是自然的、持續(xù)的信貸形式。對于中小企業(yè)來說，私募股權基金這一融資方式的優(yōu)勢主要有以下幾大方面：(1)能夠有效解決中小企業(yè)融資難的問題。他們能夠利用自身資源幫助投資對象進入新市場、尋找戰(zhàn)略伙伴、拓展財務資源以及商業(yè)伙伴。它是融資租賃中最常用的一種方式。第一，手續(xù)簡便快捷。[7]這對于資金緊缺的中小企業(yè)來說，可帶來雙重好處。同時融資租賃的租金支付方式是在租賃期限內(nèi)采取逐年分攤的形式，因而具有投資乘數(shù)效應，從而降低了中小企業(yè)的融資成本。這樣既可以解決企業(yè)資金不足、融資困難的狀況。風險投資作為一種全新的投融資方式，在支持中小科技企業(yè)發(fā)展，推動科技成果產(chǎn)業(yè)化、商品化方面起到了很大作用。若風險資本退出的時機與方式選擇錯了，將極有可能為企業(yè)帶來嚴重的后果。其實不僅對于企業(yè)，而且對于政府和作為資金提供者的金融機構來說，建立中小企業(yè)信用擔保體系也是較好的選擇。但是，雖然我國擔保機構在數(shù)量上有了較快發(fā)展，但由于擔保機構是新生事物，在運行等方面仍存在諸多問題。[6]雖然對中小企業(yè)采取了差別利率，兩免三減或第一年免征所得稅等稅收優(yōu)惠政策，但由于中小企業(yè)屬于小規(guī)模納稅人，在實際經(jīng)營過程中，本應該享受的優(yōu)惠并未實現(xiàn)。社會各項行政管理費用及大規(guī)模的工業(yè)建設投資需求，主要依靠財政資金來支持，財政系統(tǒng)成為資金運動的主動脈。即由財政主導型的企業(yè)融資模式向銀行主導型的融資模式演變。銀行借貸從80年代前期的60％減少至目前的20％左右。事實上，銀行等金融機構的間接融資很長一段時間一直是我國中小企業(yè)融資的唯一渠道，但我國舊有的銀行體系并不適合中小企業(yè)。愛爾眼科的快速發(fā)展需要強大資金的支持。② 私募股權融資對公司發(fā)展限制較少私募股權融資的限制條件比債權融資要少。③ 私募股權投資改善基礎管理為保證資金安全退出,私募股權投資會協(xié)助企業(yè)建立良好的治理結(jié)構和管理制度。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,目前回購仍然是私募股權投資退出的主要方式,因此中小企業(yè)的管理層需要安排好私募股權退出時回購的資金來源以及在私募股權退出后如何完善治理結(jié)構和管理制度。這是為了保障企業(yè)原發(fā)起人或控制人沒有或減輕喪失對企業(yè)控制權的擔憂。風險資本市場與中小型高科技企業(yè)結(jié)合的必要性是通過以下幾個方面來表現(xiàn)的：①風險資本市場對中小企業(yè)的融資支持。（2）我國高科技中小企業(yè)可以選擇銀行貸款作為另一融資渠道。因為企業(yè)的盈利只是企業(yè)階段新的營運成果的體現(xiàn)，對企業(yè)的未來持續(xù)生存和發(fā)展的作用必須取決于盈利中的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的含量，而營運現(xiàn)金流的凈值更為準確的表明企業(yè)的即時成果和發(fā)展?jié)摿?。股權融資與債務融資的數(shù)量之比，決定著控制權在股東與債權人之間的分配與轉(zhuǎn)移。無論從經(jīng)濟發(fā)展還是從吸納就業(yè)角度考慮，妥善解決中小企業(yè)融資問題都意義重大。從題目的選擇到最終完成，安老師和藍老師都始終給予我細心的指導和不懈的支持。參考文獻[1] 岳強. 次貸危機下中小企業(yè)融資方式探究[J].《中小企業(yè)管理與科技》，2010年30期[2] 李小青. 論中小企業(yè)融資方式的選擇[J].《金融經(jīng)濟（理論版）》 ，2009年3期[3] 喬露，舒麗莎. 金融危機下的中小企業(yè)融資方式選擇[J].《合作經(jīng)濟與科技》，2009年3期[4] 鄧薇. 后危機時期我國中小企業(yè)融資問題的路徑選擇[J].《新金融》 PKU ，2010年6期[5] 鄒斐. 淺析中小企業(yè)融資方式的創(chuàng)新[J]. 《中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計》 PKU，2010年10期[6] 劉文利. 私募股權融資中小企業(yè)融資方式創(chuàng)新[J].《市場論壇》 ，2006年3期[7] 馮杰. 融資租賃——中小企業(yè)融資方式新渠道[J].《僑園》，2010年8期[8] 逯星伉. 中小企業(yè)內(nèi)部融資方式及分析[J].《現(xiàn)代商業(yè)》，2010年32期[9] 翟艷華. 中小企業(yè)創(chuàng)新融資方式[J].《中國煤炭地質(zhì)》，2009年2期[10] 姜玉. 淺談中小企業(yè)融資策略[J].《泰山鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)職工大學學報》 ，2010年3期[11] 岳海峰. 我國中小企業(yè)融資方式探究[J].《發(fā)展》，2008年10期[12] 張向欽，宋新平. 我國中小企業(yè)融資方式選擇[J]. 《合作經(jīng)濟與科技》，2007年05X期[13] 劉志梅. 中國中小企業(yè)間接融資研究[D]. 2008 中國海洋大學 中國海洋大學：企業(yè)管理，[14] 岳海峰. 對我國中小企業(yè)融資方式的分析[J].《發(fā)展》，2009年4期[15] 溫靜. 基于企業(yè)生命周期的高科技中小企業(yè)融資方式研究[D]. 2009 江蘇大學 江蘇大學：會計學[16] 趙婧婧. 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策問題研究[J].《商場現(xiàn)代化》 PKU，2010年23期[17] 陳成棟. 中小企業(yè)融資途徑的選擇[J]. 閩江學院學報，2005年4期[18] William D．Bradford Creating Government Financing Programs for Small and Mediumsized Enterprises in China [J]. 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