【正文】 金管理辦法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保管理辦法》、《國家創(chuàng)業(yè)投資基金管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法》等法律法規(guī)，依法規(guī)范中小企業(yè)銀行、基金等金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)、資金來源、運(yùn)作方式等，通過立法允許中小企業(yè)成立互助合作的金融機(jī)構(gòu)，使對中小企業(yè)管理走上法制化軌道，不斷完善對中小企業(yè)金融支持的法律法規(guī)建設(shè)，為中小企業(yè)融資提 供法律保障。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到 2020年 6月底，全國已設(shè)立各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) 966家，共籌集擔(dān)保資金 287億元；受保企業(yè)累計(jì)約 5萬戶，累計(jì)擔(dān)?？傤~約 1 180億元，在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難的問題 [5]?！耙惑w”指主體，模式強(qiáng)調(diào)“多元化資金，市場化操作，績優(yōu)者扶持”；“兩翼”指商業(yè)性擔(dān)保和民間互助擔(dān)保作為必要補(bǔ)充；“四層”指中央、省 (市、區(qū) )、地市、縣 (市 )四級。中小企業(yè)協(xié)會和同業(yè)公會是中小企業(yè)自身的社會團(tuán)體組織，各類中小企業(yè)協(xié)會和同業(yè)公會要把融資作為向中小企業(yè)提供社團(tuán)服務(wù)的重點(diǎn)內(nèi)容。為此，中小企業(yè)必須嚴(yán)格遵循誠實(shí)信用原則，切實(shí)履行借款合同，保持良好的信用，建立良好的銀企關(guān)系，為企 業(yè)融資創(chuàng)造條件。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過完善治理結(jié)構(gòu)，健湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 12 全各項(xiàng)規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，保證會計(jì)信息的真實(shí)性和合理性等措施，從制度上提升信用度，以此贏得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信任和支持，從而增強(qiáng)融資能力。 我國中小企業(yè)融資難問題的對策分析 中小企業(yè)融資難既是一個微觀問題，又是一個宏觀問題，解決中小企業(yè) 融資難問題是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及融資體制、信用環(huán)境、企業(yè)自身及融資機(jī)構(gòu)的服務(wù)意識和服務(wù)水平等諸多因素，需要綜合協(xié)調(diào)、配套解決。由于擔(dān)保的風(fēng)險分散與損失分擔(dān)補(bǔ)償制度尚未形成，使得擔(dān)保資金的放大作用和擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用能力均受到較大制約。 信用擔(dān)保體系不完善，缺乏風(fēng)險分散和補(bǔ)償機(jī)制 抵押和擔(dān)保是金融機(jī)構(gòu)對信息不透明的中小企業(yè)提供貸款時保護(hù)自己利益的重要工具。盡管銀行可以通過法律途徑保全資產(chǎn)，但多數(shù)情況下，即使勝訴也保全不了貸款，使銀行依法收貸往往陷于“贏了官司贏不了錢”的尷尬境地。再加上企業(yè)包袱沉重、經(jīng)營艱難、效益不佳，財(cái)務(wù)制度不健全，信息透明度差，部分企業(yè)自身信譽(yù)較低，資產(chǎn)負(fù)債率高，導(dǎo)致銀行貸款大面積逾期并欠息，信用環(huán)境惡化。從我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀來看，中小企業(yè)獲得的信貸支持少，直接融資渠道狹窄，融資供應(yīng)的 %來自銀行貸款。這就使中小企業(yè)不可避免地陷入一種信用困境。 信用困境 中小企業(yè)本身是個“弱勢群體”，因此在發(fā)展中離不開其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的幫助，融資行為當(dāng)然也不例外，而信用是促成合作的一個重要因素。商業(yè)銀行的資產(chǎn)必須盡量滿足三個特征：安全性、流 動性和贏利性。銀行更是將貸款對象的所有制視為貸款審批的一個考察因素，同為中小企業(yè)，國有中小企業(yè)和非國有企業(yè)卻受到不同的待遇。另外，中小企業(yè)難以涉足主要為國有大企業(yè)、行業(yè)排頭兵轉(zhuǎn)制服務(wù)的資本市場，表現(xiàn)為直接融資難， 適合中小企業(yè)融資要求的其他直接融資方式，如投資基金、創(chuàng)業(yè)版市場、場外交易及各種產(chǎn)權(quán)交易市場等尚未建立起來或發(fā)育不良，導(dǎo)致中小企業(yè)直接融資步履維艱。最后從貸款的規(guī)模來看，大型企業(yè)和小型企業(yè)要比中型企業(yè)大。但是 ,無一例外的 ,由于中小企業(yè)自身的特點(diǎn) ,它們在整個社會經(jīng)濟(jì)群體中又屬于弱勢群體 ,其中 ,資金融通困難成為嚴(yán)重約制中小企業(yè)發(fā)展的一大難題。 湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 7 第 三 章 我國中小企業(yè)融資困境的表現(xiàn)形式 中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)?！靶　?，融資渠道方面的限制，以及融資的內(nèi)部控制機(jī)制的普遍缺乏和融資外部環(huán)境的制約，使中小企業(yè)融資難已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一個特殊問題。人民銀行武漢分行有一個調(diào)查稱，約 77%的企業(yè)反映資金緊張 [3]，而且企業(yè)規(guī)模越小，資金融通越困難。另外，對于“當(dāng)前在發(fā)展中所面臨的主要問題是什么”、“在哪些方面最需要政府的扶持”等問題，回答最多的是“資金不湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 6 足”、“缺乏流動資金”、“需要政府在獲取 貸款方面給予扶持”等。某基層國有商業(yè)銀行 2020 年對中小企業(yè)新增貸款只有 3 筆， 30 萬元，更有一些商業(yè)銀行全年未發(fā)生一筆貸款，完全成了其上級銀行吸收存款的儲蓄機(jī)構(gòu) [1]。 金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸增量明顯收縮。我國是一個以銀行信貸為主要融資手段的國家，關(guān)緊了銀行信貸的閥門，就如同卡主了企業(yè)的咽喉。關(guān)于融資渠道的詳細(xì)內(nèi)容見下表： 表 12 中小企業(yè)融資渠道框架 內(nèi)源融資 外援融資 間接融資 直接融資 政策性融資 企業(yè)主個人財(cái)產(chǎn) 國有銀行中小企業(yè)融資部 直接融資 財(cái)稅支持 債券市場 企業(yè)留利 中小企業(yè) 股票市場 政策性銀行 風(fēng)險投資基金 中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng) 基金 企業(yè)成員集資 企業(yè)內(nèi)部融資機(jī)構(gòu) 中小企業(yè)貸款擔(dān)?；? 湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 5 我國中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r及存在問題 無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。由于投資的方式和手段嚴(yán)重影響企業(yè)的資金來源渠道，所以融資渠道和融資方式有時是直接相關(guān)的。 我國中小企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn) 湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 4 我國中小企業(yè)大部分是家族企業(yè)，家族制色彩濃厚，股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，控制權(quán)全集中，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)未分離，家長式管理模式占據(jù)主導(dǎo)地位，大股東之間的關(guān)聯(lián)度很大，具有數(shù)量大、種類多、地域廣、行業(yè)齊全的特點(diǎn)。據(jù)測算，在我國，中小企業(yè)吸納了 75%左右的城鎮(zhèn)人口和農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力就業(yè)，對 GDP的貢獻(xiàn)率超過 60%，對稅收的貢獻(xiàn)率超過 50%，創(chuàng)新環(huán)節(jié)中有 65%的專利、 80%的產(chǎn)品開發(fā)來自中小企業(yè)。 定性界定 定性界定一般從企業(yè)質(zhì)量和地位兩方面進(jìn)行界定，試圖從本質(zhì)上判斷其在競爭中是否具有先天的弱勢地位。 定量界定 定量界 定通過一定的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)來準(zhǔn)確劃分中小企業(yè)，主要包括從企業(yè)雇員人數(shù)和資產(chǎn)額以及銷售收入三方面進(jìn)行界定。但現(xiàn)實(shí)面對的問題比想象的 更多，更難。金融抑制，即一國的金融體制不健全，金融市場機(jī)制未發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)中存在過多的金融管制措施，而受壓制的金融反過來又阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。張維迎認(rèn)為，“一個企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)至少受三方面因素的制約：一是該企業(yè)所在經(jīng)濟(jì)的制度環(huán)境，二是該企業(yè)所在行業(yè)的行業(yè)特征，三是該企業(yè)自身的特點(diǎn)”。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) 文獻(xiàn)綜述 融資是資金融通的簡稱，是資金從剩余（超前儲蓄）部門流向不足（超前投資）部門—— 購買力轉(zhuǎn)移 —— 的現(xiàn)象。研究中小企業(yè)融資難的問題正是從具體層面踐行政府的宏觀經(jīng)濟(jì)策略。 政策意義 雖然中小企業(yè)身處經(jīng)濟(jì)生態(tài)鏈上的重要一段，卻始終處于社會資源的分配邊緣，其尷尬境地是：經(jīng)濟(jì)收縮的時候，最先被影響到的是中小企業(yè) 。然而要加快中小企業(yè)的發(fā)展，是一項(xiàng)長期而艱巨的任務(wù)，因?yàn)樵谥行∑髽I(yè)的發(fā)展過程中資金短缺這一普遍性問題是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙，為解決這一問題，世界上許多國家和地區(qū)都不得不特別注重為中小企業(yè)開辟融資渠道 。大量的民間資本閑置與中小企業(yè)面臨的巨大融資缺口形成尖銳的矛盾。目前在全部銀行信貸中，國有大型企業(yè)占 70%，而中小企業(yè)所占比不足 30%。 Financing COUNTERMEASURE。 關(guān)鍵字 ： 中小企業(yè) ；融資；對策；原因 湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） ii Abstract With the deepening of the economic system is developing, the problem of Chinese MSES finance has aroused more and more discussion and great concern, on the one hand, the development of MSES has bee motive force of national economic sustainable growth, even has bee important foundation of society steady。 本文首先對中小企業(yè)作了界定，分析了中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。另一方面，中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展正陷入越來越嚴(yán)重的困境，特別是融資難的問題已經(jīng)成為束縛中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙。最后本文認(rèn)為，為加強(qiáng)中小企業(yè)的融資能力，中小企業(yè)不能再走原來“等、靠、要”的老路子，應(yīng)該主動出擊，按照市場規(guī)律，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營思想的轉(zhuǎn)變，進(jìn)行戰(zhàn)略的調(diào)整，進(jìn)而提高中小企業(yè)的融資能力 。 (3) the strategies of collectivization. On the basis of analyzing and researching into more incentive reasons and the countermeasures. It is believed that in order to strengthen medium and smallsized enterprise’ability of absorbing capital, MSES could not take the way of waiting, depending, and wanting but actively take action. MSES Should change their ideas of business, adjusting the strategies in accordance with marketing law and thereby advances the capability of financing of small and medium sized enterprises. Key Words: small and medium sized enterprises。 但中小企業(yè)的發(fā)展卻普遍面臨融資困難的制約。 2020 年末全國居民儲蓄存款余額為 161587 億元，如果加上居民手中持有的現(xiàn)金、國債等，保守估計(jì)民間金融資本存量也可以超過 18 萬億。 鼓勵中小企業(yè)快速發(fā)展一直是我國的關(guān)注點(diǎn)。所以中小企業(yè)首先只能靠自身的利潤積累，即在可能的情況下采用各種商業(yè)信用或債務(wù)融資。直到近年湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 2 來，隨著中小企業(yè)的迅猛發(fā)展，國家對中小企業(yè)的重視程度才明顯提高。長期以來，中小企業(yè)的發(fā) 展壯大就受到融資難題的困擾，比次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，無疑是雪上加霜 。企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，又稱資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各項(xiàng)資金來源的組合狀況，即資產(chǎn)負(fù)債表右邊各組成部分的構(gòu)成。后來的學(xué)者對 MM 理論的假設(shè)條件不斷發(fā)展完善，引進(jìn)了諸如激勵理論、信息傳遞理論、控制權(quán)理論。金融深化論認(rèn)為：金融機(jī)制會促進(jìn)被抑制的經(jīng)濟(jì)擺脫徘徊不前的局面，加速經(jīng)濟(jì)的增長，但是，如果金融本身被抑制或扭曲的話，那么它就會阻礙和破壞經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。很多學(xué)家提出了他們自己的理論和觀點(diǎn)，從不同層面進(jìn)行了分