市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理-wenkub
2023-02-02 22:54:49 本頁(yè)面
【正文】 ）即期交易 （二）遠(yuǎn)期交易 根據(jù)利率平價(jià)理論，高利率國(guó)貨幣在期匯市場(chǎng)上趨于貶值，而低利率國(guó)貨幣在期匯市場(chǎng)上趨于升值。 （ 3）股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 （二）匯率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn) 基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)。其具體包括以下四類： （一）利率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn)按照來(lái)源不同，分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。 （ 1）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn) 重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）之間所存在的差異。在利息收入和利息支出所依據(jù)的 基準(zhǔn)利率 變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)的重新定價(jià)期限完全相同，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益產(chǎn)生不利的影響。主要有： （ 1）外匯交易風(fēng)險(xiǎn) 其主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一是為客戶辦理各種業(yè)務(wù)中積累的外匯敞口頭寸；二是基于某種預(yù)期主動(dòng)持有外匯頭寸。 （ 4）商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 （三）期貨 （四）互換 （ 1）利率互換是兩個(gè)交易對(duì)手僅就利息支付進(jìn)行相互交換，并不涉及本金的交換。 （ 2）價(jià)外期權(quán)（也叫虛值期權(quán)） 該期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格次于當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)的即期市場(chǎng)價(jià)格。 （一）交易賬戶資產(chǎn) 交易賬戶資產(chǎn)主要包括自營(yíng)頭寸、代客買賣頭寸和做市交易形成的頭寸等。 。該方法主要考慮不同貨幣匯率波動(dòng)的相關(guān)性，認(rèn)為多頭與空頭存在對(duì)沖效應(yīng)。 案例分析：外匯敞口頭寸的計(jì)算 假設(shè)某商業(yè)銀行的外匯敞口頭寸如下： 日元多頭 500萬(wàn)，英鎊多頭 100萬(wàn)，美元多頭300萬(wàn)，歐元空頭 600萬(wàn)，盧布空頭 200萬(wàn)。 案例分析： 假設(shè)某 10年期債券當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為 102元，債券的久期為 ，當(dāng)前市場(chǎng)利率為 3%。 （ 2）具體操作是：先根據(jù)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)情況，將考察期劃分成相應(yīng)的時(shí)間區(qū)間，在每個(gè)時(shí)間區(qū)間上得到敏感性缺口，加總考察期內(nèi)所有時(shí)間區(qū)間的敏感性缺口，就得到敏感性總?cè)笨?GRSG（ General RateSensitive Gap
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