【正文】 理制度 ? （五）投資者的違約及其責任 – 投資者由于各種原因，違反公司章程、有關協(xié)議或者合同的規(guī)定，沒有及時足額地出資，從而影響公司成立的行為，在法律上視為出資違約。 – 3．折中資本制： 成立時確定資本金總額，同時規(guī)定首期出資額，并限制首期出資的數(shù)額或比例及最后繳清資本的期限。 – 2．非貨幣財產(chǎn)籌資方式 ?非貨幣財產(chǎn)包括廠房、建筑物、機器設備、材料物資等 各種實物 ，也包括知識產(chǎn)權、土地使用權等 各項無形資產(chǎn) 。否則，公司不得批準成立。 ? （四）收益與風險權衡原則 –公司籌資應當比較籌資成本與預期收益的高低，對收益與風險進行權衡，從總體上把握好負債資本與權益資本的比例關系。 –低成本原則要求對籌資的時機進行分析。 – 股票籌資、債券籌資、可轉(zhuǎn)換債券和認股權證籌資也稱為證券化籌資方式；公司內(nèi)部積累屬于內(nèi)部籌資；其他籌資方式則屬于外部籌資。 ?長期籌資方式是指償還期超過一年的負債資本和權益資本的籌措。 – 6．公司內(nèi)部資金 ?按財務制度規(guī)定，實現(xiàn)盈利的公司，要從凈利潤中留存一部分用于擴大再生產(chǎn)和集體福利。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 一、籌資渠道與籌資方式 ? （一）籌資渠道 – 3．非銀行金融機構(gòu)資金 ?非銀行金融機構(gòu)主要指信托公司、保險公司、租賃公司、證券公司、企業(yè)集團的財務公司等。 第一節(jié) 籌資原則 第四章 第一節(jié) 一、籌資渠道與籌資方式 ? （一）籌資渠道 – 籌資渠道是指公司取得資金的來源。 本章內(nèi)容 第四章 ?總目錄 本章目錄 ?第一節(jié) 籌資原則 ?第二節(jié) 資金需要量預測 ?第三節(jié) 股票籌資 ?第四節(jié) 期權籌資 ?第五節(jié) 長期負債籌資 ?本章小結(jié) 第四章 ?總目錄 第四章 第一節(jié) ?本章目錄 ? 不同的籌資方式其資金成本高低、財務風險大小、使用期限長短、籌資的難易程度各不相同。?總目錄 公司的資本有兩大來源：一是投資者提供的權益性資本，二是債權人提供的債務性資本。公司要想提高籌資的經(jīng)濟效益，降低籌資風險，首先應明確籌資管理的相關原則。 ? 我國企業(yè)的籌資渠道主要包括： – 1．國家財政資金 – 2．銀行信貸資金 ?銀行對企業(yè)的貸款是我國目前各類公司最為重要的資金來源。 – 4．其他企業(yè)資金 ?其他企業(yè)的資金來源主要體現(xiàn)在兩個方面：一是其他企業(yè)通過聯(lián)營、入股、合資等形式為公司提供的長期資金來源；二是公司之間的購銷業(yè)務通過商業(yè)信用方式形成的債務人對債權人資金占用的短期資金來源。 – 7．境外資金 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 一、籌資渠道與籌資方式 ? （二）籌資方式 – 籌資方式是指公司籌措資金時所采用的具體方法和手段。 ?長期籌資方式具有資金使用期限長、財務風險較小、資金成本相對較高的 特點 。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 一、籌資渠道與籌資方式 – 3．籌資方式與籌資渠道的相互關系 籌資方式 籌 資 渠 道 吸收直接投資 國家資金、其他企業(yè)資金、境外資金 股票籌資 國家資金、其他企業(yè)資金、境外資金、個人資金、非銀行金融機構(gòu)資金 公司內(nèi)部積累 公司內(nèi)部資金 銀行借款 銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金 債券籌資 其他企業(yè)資金、個人資金、境外資金、非銀行金融機構(gòu)資金 融資租賃 非銀行金融機構(gòu)資金、境外資金 商業(yè)信用 其他企業(yè)資金 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 二、籌資管理的基本原則 ? （一）適應性原則 – 所謂適應性原則是指公司籌集的資金一定要適合資金使用的需要。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 二、籌資管理的基本原則 ? （三）穩(wěn)定性原則 –穩(wěn)定性原則包括兩重含意。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 三、資本金管理制度 ? 資本金是公司創(chuàng)辦時在工商行政管理部門登記的注冊資本。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 三、資本金管理制度 ? （二）資本金的籌資方式 – 公司籌集資本金時，可接受投資者以依法擁有的貨幣資金和非貨幣財產(chǎn)作價投資。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 三、資本金管理制度 ? （三）資本金的籌資期限 – 公司的資本金可以一次或者分期籌集。 ?本章目錄 第四章 第一節(jié) 三、資本金管理制度 ? （四）投入資本的驗證 –驗資是指對投資者投入公司的資產(chǎn)進行法律上的確認。 – 1．有限責任公司股東的違約責任 – 2．股份有限公司發(fā)起人的違約責任 ?本章目錄 第四章 第二節(jié) 第二節(jié) 資金需要量預測 ? 公司在籌資之前，必須用科學的方法來預測其所需要的資金數(shù)量。 ? 對公司資金需要量的預測，最常用的定量預測方法有 銷售百分比法 和 資金習性法 。 –不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量增減變動的影響而保持固定不變的那部分資金。 ?本章目錄 第四章 第二節(jié) 二、資金習性法 ?本章目錄 ? （一）總額法 –總額法是根據(jù)公司歷史資料中資金占用總額與產(chǎn)銷量之間的關系，將全部資金劃分為不變資金和變動資金兩部分，然后結(jié)合計劃期的銷售預測，來推算計劃期的資金需要量。 一、普通股 ? 普通股是股份有限公司發(fā)行的標準股票，也是公司資本結(jié)構(gòu)中最基本、數(shù)量最多的股份。普通股股東主要有如下權利： – 1．公司管理權 – 2．盈利分享權 – 3．優(yōu)先認股權 – 4．剩余財產(chǎn)分配權 一、普通股 第四章 第三節(jié) 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）普通股的種類 ? 1．按股票票面有無記名為標準，可分為記名股票和無記名股票 – （ 1）記名股票 – 記名股票是指股東名冊和股票上注明持有者的姓名和地址，只有同時具備股票和股東名冊，才能領取股息和紅利的股票。 –（ 2）無面值股票 –無面值股票是指股票票面上不標明面值的股票，又稱為份額股票。 – 2．賬面價值 – 股票的賬面價值又稱股票凈值。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （三）股票的價值與價格 – 4．發(fā)行價格 – 股票可以按面值發(fā)行，也可以按高于面值的價格溢價發(fā)行，或按低于面值的價格折價發(fā)行，但我國不允許公司股票折價發(fā)行。其主要目的是為了設立公司和擴大經(jīng)營規(guī)模。增資擴股發(fā)行分為有償發(fā)行與無償發(fā)行兩種方式。 – （ 2）發(fā)起人向社會公開募集股份時，必須按有關規(guī)定報經(jīng)國務院證券管理部門批準之后方可向社會公開發(fā)行股票。該階段的準備是否充分，對公司能否取得發(fā)行資格具有重大意義。主要包括： ①批準設立公司的文件、②公司章程、③經(jīng)營估算書、④發(fā)起人姓名或者名稱、⑤招股說明書、⑥代收股款銀行的名稱及地址、⑦承銷機構(gòu)名稱及有關的協(xié)議。招股說明書主要載明下列事項： ①發(fā)起人認購的股份數(shù)； ②每股的票面金額和發(fā)行價格； ③無記名股票的發(fā)行總數(shù)； ④認股人的權利、義務； ⑤本次募股的起止期限及逾期未募足時認股人可撤回所認股份的說明。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 – 1．股票上市的條件 – 根據(jù)公司法規(guī)定，股份有限公司申請其股票上市，必須符合下列條件： ?（ 1）股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行。 ?（ 5）公司在最近三年內(nèi)無重大違法行為，財務會計報表無虛假記載。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （六）普通股籌資的評價 – 1．普通股籌資的優(yōu)點 （ 1）可為公司提供長期穩(wěn)定的資本來源。普通股股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和投資需要而定。一方面，普通股的股利要從稅后利潤中支付，即股利不能抵扣所得稅，而債務成本的利息可在稅前扣除，所以普通股的資本成本要大于債務資本成本。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? 優(yōu)先股是一種特別的股票，它的主要特征是股利率一般在事先確定。主要體現(xiàn)在：①優(yōu)先股股東一般沒有表決權，不能對公司重大經(jīng)營決策進行表決；②優(yōu)先股股東沒有參與公司經(jīng)營管理的權力；③優(yōu)先股股東不能分享公司剩余的收益。但有一點需要強調(diào)，優(yōu)先股股利積欠未付并不能保證將來一定會付。 當普通股股利超過一定數(shù)額時，優(yōu)先股股東就可能有權與普通股一起分享公司剩余收益。只有當轉(zhuǎn)換價值對優(yōu)先股股東有利時才會行使轉(zhuǎn)換權利。當市場利率低于可贖回優(yōu)先股固定的股息率，或者公司出現(xiàn)資金閑置，或者優(yōu)先股市場價格超過贖回價格時，公司就可以贖回優(yōu)先股而選擇其他籌資方式。利用優(yōu)先股籌集的資本可視為公司一種永久性資本。優(yōu)先股股東不能像債權人一樣迫使公司破產(chǎn)。優(yōu)先股的股利要從公司的稅后利潤中支付，與普通股股利一樣，不能得到稅收優(yōu)惠。在公司收益較差的情況下，發(fā)行過多的優(yōu)先股會影響到普通股股東的收益。它在轉(zhuǎn)換前是公司的負債，轉(zhuǎn)換后則成為公司所有者的權益。可轉(zhuǎn)換債券的期權性主要體現(xiàn)在可轉(zhuǎn)換的選擇權上。可轉(zhuǎn)換債券一般都帶有回購條款，公司通常只會在股票價格大幅高于轉(zhuǎn)換價格的情況下行使回購權，以迫使投資者將債券轉(zhuǎn)換為股票。對投資者來說，如果由于每股收益降低或風險增大而使公司股票市場下跌的話，公司的信用也可能惡化。其計算公式如下： 轉(zhuǎn)換價值 =轉(zhuǎn)換率普通股市場價值 – 轉(zhuǎn)換價值不同于轉(zhuǎn)換價格。 – 可轉(zhuǎn)換債券給投資者提供了一種下