【正文】 票交給接受者即可。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）普通股的種類 ? 3．按股票發(fā)行的對象、上市地區(qū)和認購的不同幣種，分為 A股、 B股、 H股等 –A股是在我國大陸上市，供個人和法人，以人民幣認購的股票； –B股也是在我國大陸上市，供境內(nèi)外投資者，以外幣認購的股票； –H股是在我國香港地區(qū)上市，供境外投資者，以港幣認購的股票。它等于公司的凈資產(chǎn)減去優(yōu)先股面值再除以普通股總股數(shù)。 – 5．市場價格 – 市場價格是指股票在市場上的交易價格。 ?（ 1）設立發(fā)行 ?設立發(fā)行是指通過招股集資成立新公司。 ?有償發(fā)行是指投資者必須支付相應的資金才能取得股票。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 – 2．股票發(fā)行條件 – （ 3）公司發(fā)行新股，必須具備下列條件： ①前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上； ②公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利； ③公司在最近三年內(nèi)財務會議文件無虛假記載； ④公司預期利潤率可達到同期銀行存款利率； ⑤公司股東大會應對發(fā)行新股的種類及數(shù)額、發(fā)行價格、發(fā)行起止日期、向原股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額等事項做出決議。其主要工作包括：聘請會計師事務所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務所等專業(yè)中介機構(gòu)，對申請人的資本金、資產(chǎn)、財務狀況進行審定，評估和就有關(guān)事項出具審計報告、驗資報告、資產(chǎn)評估報告、法律意見書等文件。 ?國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)接到發(fā)行人申請報告之后，依法審核股票發(fā)行申請，并由發(fā)行審核委員會以投票方式對股票發(fā)行申請進行表決，通過后方可發(fā)行股票。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （五）股票上市 –股份有限公司發(fā)行的股票經(jīng)批準在證券交易所掛牌交易，稱為股票上市。 ?（ 2）公司股本總額不少于人民幣 5 000萬元。 ?（ 6）國務院規(guī)定的其他條件。 發(fā)行普通股籌集的資本是公司的永久性資本，除公司清算外，無須償還。 （ 3）能增強公司的舉債能力。另一方面，由于股票風險大，投資者要求的報酬率一般要大于債權(quán)人要求的報酬率。 ? （一）優(yōu)先股股東的權(quán)利 – 1． 優(yōu)先股在分享公司股利和對公司財產(chǎn)求索權(quán)方面相比普通股“優(yōu)先” 。 二、優(yōu)先股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）優(yōu)先股的種類 ? 公司通常會對優(yōu)先股規(guī)定某些附屬條款，按其條款的不同，優(yōu)先股可分為以下幾種： – 1．累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股 – 累積優(yōu)先股是指公司在某一年度因出現(xiàn)虧損或獲利不多而未發(fā)股利時，所積欠的未發(fā)股息，須在次年或以后年度補發(fā)。 二、優(yōu)先股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）優(yōu)先股的種類 – 2．參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 – 參與優(yōu)先股是指優(yōu)先股股東在根據(jù)事先約定的固定股息率分得股息后，還可按特定比率與普通股股東一起參與公司的利潤分配，也就是說，優(yōu)先股股東可以獲得雙重分紅權(quán)。 二、優(yōu)先股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）優(yōu)先股的種類 – 3．可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 – 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指股票持有者有權(quán)根據(jù)優(yōu)先股發(fā)行時的規(guī)定，在股票發(fā)行后一定期間內(nèi)，按預先規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。而轉(zhuǎn)換價值的大小取決于優(yōu)先股與普通股的現(xiàn)行價格。 – 不可贖回優(yōu)先股是指股票一經(jīng)發(fā)行，便不能收回。增強了公司利用資金的靈活性。 （ 3）能增強公司的舉債能力。因此，盡管優(yōu)先股的資本成本低于普通股，但還是高于債券。 二、優(yōu)先股 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 第四節(jié) 期權(quán)籌資 ? 所謂期權(quán)籌資是指公司通過發(fā)行一些“延期”普通股的有價證券，如可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等進行的籌資，這樣既有利于吸引投資者，又有利于公司靈活調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （一）可轉(zhuǎn)換債券的一般特征 1．債券性。 3．轉(zhuǎn)換溢價。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （二）可轉(zhuǎn)換債券的價值 – 1．直接債券價值 – 可轉(zhuǎn)換債券的直接債券價值是指同一公司類似但不可轉(zhuǎn)換的債券在公開市場出售的價格。結(jié)果是，可轉(zhuǎn)換債券的直接債券價值隨著轉(zhuǎn)換價值的下跌而同時下跌。 – 當轉(zhuǎn)換價值高于轉(zhuǎn)換價格時，將可轉(zhuǎn)換債券換為普通股才是合算的。這使得可轉(zhuǎn)換債券的市場價值常常高于轉(zhuǎn)換價值。發(fā)行公司通過出售可轉(zhuǎn)換債券而不是普通股，可減輕公司現(xiàn)在和未來的每股收益的稀釋程度。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （三）可轉(zhuǎn)換債券的應用 – 2．強制或刺激轉(zhuǎn)換 – 為了實現(xiàn)強制轉(zhuǎn)換，公司通常須贖回可轉(zhuǎn)換債券。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （三）可轉(zhuǎn)換債券的應用 – 3．適用性 – 可轉(zhuǎn)換債券所具有的期權(quán)特征，使得直接債券與基于普通股的期權(quán)的結(jié)合成為可能。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的利率通常低于普通債券的利率，可以使公司能夠順利地籌足資金。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，股東和債權(quán)人就會共擔風險和收益，減少代理成本。由于股票未來價格的變化難以準確預測，所以很難合理地確定可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換率和轉(zhuǎn)換價格。 （ 3）認股權(quán)證具有一定的價值。 – 1．認股權(quán)證的理論價值 – 認股權(quán)證的理論價值是認股權(quán)證在證券市場上出售的最低限價格，其計算公式如下： V=（ PE） N 式中： V— 認股權(quán)證理論價值； P— 普通股每股現(xiàn)行市場價格； E— 認股權(quán)證的認購價格； N— 每張認股權(quán)證所能購買的普通股數(shù)量。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 二、認股權(quán)證 ? 圖中實線表示認股權(quán)證的理論價值，虛線表示認股權(quán)證的市場價值。 –認股權(quán)證還用于公司成立時作為對承銷商和風險投資者的一種補償。 ?（ 2）籌資較容易。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 ? 長期負債是指償還期在一年以上的各種債務，包括長期借款、公司債券、融資租賃等多種形式。 一、長期借款籌資 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 ? （二）借款合同 – 借款合同一般由借貸雙方協(xié)商后簽訂，主要內(nèi)容包括借款內(nèi)容和限制條款。 ?（ 2）例行條款。 一、長期借款籌資 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 一、長期借款籌資 ? （三）借款利率 – 1．借款利率的確定 – 銀行貸款的利率可采用固定利率或浮動利率。（ 2）貼現(xiàn)法。 （ 2）籌資成本較低。 （ 2）有一定的限制條件。 ?3．按債券有無特定財產(chǎn)擔保，可分為抵押債券和信用債券。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 二、發(fā)行債券 ? （二）債券的價值與價格 – 2．債券的價格 –債券的價格 是指公司發(fā)行債券時所確定的價格。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 二、發(fā)行債券 ? （四）債券發(fā)行程序 – 3．公告公司債券募集辦法 （ 1）公司名稱； （ 2）債券總額和債券的票面金額； （ 3）債券的利率； （ 4）還本付息的期限和方式； （ 5）債券發(fā)行的起止日期； （ 6）公司凈資產(chǎn)額； （ 7）已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額； （ 8）公司債券的承銷機構(gòu)。投資者直接向承銷機構(gòu)購買債券，承銷機構(gòu)代理發(fā)行債券，收取款項。債券評級是測定公司債券償還的可靠性。 –當前國際上最著名的債券評級機構(gòu)是穆迪投資者服務公司（ Moods Investor Service）和標準普爾公司（ Standard and Poor，縮寫為 SP）。但是它比較容易隨環(huán)境和經(jīng)濟狀況的變動而發(fā)生不利的變動。 Ba BB 一般認為該等級債券具有顯著的投機性。 Ca CC 目前違約的可能性很大。 ?（ 3）有利于保障股東控制權(quán)。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 三、融資租賃 ? 融資租賃又稱資本租賃，它以融資為目的，承租公司在獲得資產(chǎn)使用權(quán)的同時，實際上也取得經(jīng)營所必須的長期資金。 4．融資租賃合同是不可撤消的合同。租賃業(yè)務辦理過程是先做資產(chǎn)買賣交易，再進行資產(chǎn)租賃交易。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 三、融資租賃 ? （三）融資租賃的程序 – 1．選擇租賃公司 ?了解各個租賃公司的情況以及與其他金融機構(gòu)的關(guān)系，從中擇優(yōu)選定。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 三、融資租賃 ? （四）融資租賃籌資的評價 – 1．融資租賃的優(yōu)點 （ 1）籌資速度快。 – 2．融資租賃的缺點 ?融資租賃的主要缺點是資金成本較高。 ? 公司的全部資本可分為權(quán)益性資本和債務性資本。 第四章 本章小結(jié) ?本章目錄 本章小結(jié) ? 普通股股東擁有公司管理權(quán)、盈利分配權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)等四項權(quán)利。 ? 優(yōu)先股的實質(zhì)是一種兼具普通股和債券特點的混合性有價證券?？赊D(zhuǎn)換債券擁有兩個價值底線：直接債券價值和轉(zhuǎn)換價值，即可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于直接債券價值和轉(zhuǎn)換價值中任意較高者。認股權(quán)證籌資的優(yōu)點是可以降低籌資成本、有利于吸收投資者投資、有助于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。通常在借款合同中附有限制性條款。債券的基本要素包括債券面值、票面利率、付息期和償還期。 第四章 本章小結(jié) ?本章目錄 本章小結(jié) ? 融資租賃是一種金融與貿(mào)易相結(jié)合的長期籌資方式。