【正文】 票交給接受者即可。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）普通股的種類(lèi) ? 3．按股票發(fā)行的對(duì)象、上市地區(qū)和認(rèn)購(gòu)的不同幣種，分為 A股、 B股、 H股等 –A股是在我國(guó)大陸上市，供個(gè)人和法人，以人民幣認(rèn)購(gòu)的股票； –B股也是在我國(guó)大陸上市，供境內(nèi)外投資者，以外幣認(rèn)購(gòu)的股票； –H股是在我國(guó)香港地區(qū)上市，供境外投資者，以港幣認(rèn)購(gòu)的股票。它等于公司的凈資產(chǎn)減去優(yōu)先股面值再除以普通股總股數(shù)。 – 5．市場(chǎng)價(jià)格 – 市場(chǎng)價(jià)格是指股票在市場(chǎng)上的交易價(jià)格。 ?（ 1）設(shè)立發(fā)行 ?設(shè)立發(fā)行是指通過(guò)招股集資成立新公司。 ?有償發(fā)行是指投資者必須支付相應(yīng)的資金才能取得股票。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 – 2．股票發(fā)行條件 – （ 3）公司發(fā)行新股，必須具備下列條件： ①前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上； ②公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利； ③公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)議文件無(wú)虛假記載； ④公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)到同期銀行存款利率； ⑤公司股東大會(huì)應(yīng)對(duì)發(fā)行新股的種類(lèi)及數(shù)額、發(fā)行價(jià)格、發(fā)行起止日期、向原股東發(fā)行新股的種類(lèi)及數(shù)額等事項(xiàng)做出決議。其主要工作包括：聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)，對(duì)申請(qǐng)人的資本金、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行審定，評(píng)估和就有關(guān)事項(xiàng)出具審計(jì)報(bào)告、驗(yàn)資報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等文件。 ?國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)接到發(fā)行人申請(qǐng)報(bào)告之后，依法審核股票發(fā)行申請(qǐng)，并由發(fā)行審核委員會(huì)以投票方式對(duì)股票發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)行表決，通過(guò)后方可發(fā)行股票。 一、普通股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （五）股票上市 –股份有限公司發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所掛牌交易，稱(chēng)為股票上市。 ?（ 2）公司股本總額不少于人民幣 5 000萬(wàn)元。 ?（ 6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。 發(fā)行普通股籌集的資本是公司的永久性資本，除公司清算外，無(wú)須償還。 （ 3）能增強(qiáng)公司的舉債能力。另一方面，由于股票風(fēng)險(xiǎn)大，投資者要求的報(bào)酬率一般要大于債權(quán)人要求的報(bào)酬率。 ? （一）優(yōu)先股股東的權(quán)利 – 1． 優(yōu)先股在分享公司股利和對(duì)公司財(cái)產(chǎn)求索權(quán)方面相比普通股“優(yōu)先” 。 二、優(yōu)先股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）優(yōu)先股的種類(lèi) ? 公司通常會(huì)對(duì)優(yōu)先股規(guī)定某些附屬條款，按其條款的不同，優(yōu)先股可分為以下幾種： – 1．累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股 – 累積優(yōu)先股是指公司在某一年度因出現(xiàn)虧損或獲利不多而未發(fā)股利時(shí)，所積欠的未發(fā)股息，須在次年或以后年度補(bǔ)發(fā)。 二、優(yōu)先股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）優(yōu)先股的種類(lèi) – 2．參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 – 參與優(yōu)先股是指優(yōu)先股股東在根據(jù)事先約定的固定股息率分得股息后，還可按特定比率與普通股股東一起參與公司的利潤(rùn)分配，也就是說(shuō)，優(yōu)先股股東可以獲得雙重分紅權(quán)。 二、優(yōu)先股 第四章 第三節(jié) ?本章目錄 ? （二）優(yōu)先股的種類(lèi) – 3．可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 – 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是指股票持有者有權(quán)根據(jù)優(yōu)先股發(fā)行時(shí)的規(guī)定，在股票發(fā)行后一定期間內(nèi)，按預(yù)先規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。而轉(zhuǎn)換價(jià)值的大小取決于優(yōu)先股與普通股的現(xiàn)行價(jià)格。 – 不可贖回優(yōu)先股是指股票一經(jīng)發(fā)行，便不能收回。增強(qiáng)了公司利用資金的靈活性。 （ 3）能增強(qiáng)公司的舉債能力。因此，盡管優(yōu)先股的資本成本低于普通股，但還是高于債券。 二、優(yōu)先股 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 第四節(jié) 期權(quán)籌資 ? 所謂期權(quán)籌資是指公司通過(guò)發(fā)行一些“延期”普通股的有價(jià)證券，如可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等進(jìn)行的籌資，這樣既有利于吸引投資者，又有利于公司靈活調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （一）可轉(zhuǎn)換債券的一般特征 1．債券性。 3．轉(zhuǎn)換溢價(jià)。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （二）可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值 – 1．直接債券價(jià)值 – 可轉(zhuǎn)換債券的直接債券價(jià)值是指同一公司類(lèi)似但不可轉(zhuǎn)換的債券在公開(kāi)市場(chǎng)出售的價(jià)格。結(jié)果是，可轉(zhuǎn)換債券的直接債券價(jià)值隨著轉(zhuǎn)換價(jià)值的下跌而同時(shí)下跌。 – 當(dāng)轉(zhuǎn)換價(jià)值高于轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)，將可轉(zhuǎn)換債券換為普通股才是合算的。這使得可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值常常高于轉(zhuǎn)換價(jià)值。發(fā)行公司通過(guò)出售可轉(zhuǎn)換債券而不是普通股，可減輕公司現(xiàn)在和未來(lái)的每股收益的稀釋程度。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （三）可轉(zhuǎn)換債券的應(yīng)用 – 2．強(qiáng)制或刺激轉(zhuǎn)換 – 為了實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換，公司通常須贖回可轉(zhuǎn)換債券。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 一、可轉(zhuǎn)換債券 ? （三）可轉(zhuǎn)換債券的應(yīng)用 – 3．適用性 – 可轉(zhuǎn)換債券所具有的期權(quán)特征，使得直接債券與基于普通股的期權(quán)的結(jié)合成為可能。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的利率通常低于普通債券的利率，可以使公司能夠順利地籌足資金。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，股東和債權(quán)人就會(huì)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和收益，減少代理成本。由于股票未來(lái)價(jià)格的變化難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，所以很難合理地確定可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換率和轉(zhuǎn)換價(jià)格。 （ 3）認(rèn)股權(quán)證具有一定的價(jià)值。 – 1．認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值 – 認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是認(rèn)股權(quán)證在證券市場(chǎng)上出售的最低限價(jià)格，其計(jì)算公式如下： V=（ PE） N 式中： V— 認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值； P— 普通股每股現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格； E— 認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)購(gòu)價(jià)格； N— 每張認(rèn)股權(quán)證所能購(gòu)買(mǎi)的普通股數(shù)量。 第四章 第四節(jié) ?本章目錄 二、認(rèn)股權(quán)證 ? 圖中實(shí)線表示認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值，虛線表示認(rèn)股權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)值。 –認(rèn)股權(quán)證還用于公司成立時(shí)作為對(duì)承銷(xiāo)商和風(fēng)險(xiǎn)投資者的一種補(bǔ)償。 ?（ 2）籌資較容易。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 ? 長(zhǎng)期負(fù)債是指償還期在一年以上的各種債務(wù)，包括長(zhǎng)期借款、公司債券、融資租賃等多種形式。 一、長(zhǎng)期借款籌資 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 ? （二）借款合同 – 借款合同一般由借貸雙方協(xié)商后簽訂，主要內(nèi)容包括借款內(nèi)容和限制條款。 ?（ 2）例行條款。 一、長(zhǎng)期借款籌資 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 一、長(zhǎng)期借款籌資 ? （三）借款利率 – 1．借款利率的確定 – 銀行貸款的利率可采用固定利率或浮動(dòng)利率。（ 2）貼現(xiàn)法。 （ 2）籌資成本較低。 （ 2）有一定的限制條件。 ?3．按債券有無(wú)特定財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，可分為抵押債券和信用債券。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 二、發(fā)行債券 ? （二）債券的價(jià)值與價(jià)格 – 2．債券的價(jià)格 –債券的價(jià)格 是指公司發(fā)行債券時(shí)所確定的價(jià)格。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 二、發(fā)行債券 ? （四）債券發(fā)行程序 – 3．公告公司債券募集辦法 （ 1）公司名稱(chēng)； （ 2）債券總額和債券的票面金額； （ 3）債券的利率； （ 4）還本付息的期限和方式； （ 5）債券發(fā)行的起止日期； （ 6）公司凈資產(chǎn)額； （ 7）已發(fā)行的尚未到期的公司債券總額； （ 8）公司債券的承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。投資者直接向承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)債券，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)代理發(fā)行債券，收取款項(xiàng)。債券評(píng)級(jí)是測(cè)定公司債券償還的可靠性。 –當(dāng)前國(guó)際上最著名的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是穆迪投資者服務(wù)公司（ Moods Investor Service）和標(biāo)準(zhǔn)普爾公司（ Standard and Poor，縮寫(xiě)為 SP）。但是它比較容易隨環(huán)境和經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)而發(fā)生不利的變動(dòng)。 Ba BB 一般認(rèn)為該等級(jí)債券具有顯著的投機(jī)性。 Ca CC 目前違約的可能性很大。 ?（ 3）有利于保障股東控制權(quán)。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 三、融資租賃 ? 融資租賃又稱(chēng)資本租賃，它以融資為目的，承租公司在獲得資產(chǎn)使用權(quán)的同時(shí)，實(shí)際上也取得經(jīng)營(yíng)所必須的長(zhǎng)期資金。 4．融資租賃合同是不可撤消的合同。租賃業(yè)務(wù)辦理過(guò)程是先做資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)交易，再進(jìn)行資產(chǎn)租賃交易。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 三、融資租賃 ? （三）融資租賃的程序 – 1．選擇租賃公司 ?了解各個(gè)租賃公司的情況以及與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系，從中擇優(yōu)選定。 第四章 第五節(jié) ?本章目錄 三、融資租賃 ? （四）融資租賃籌資的評(píng)價(jià) – 1．融資租賃的優(yōu)點(diǎn) （ 1）籌資速度快。 – 2．融資租賃的缺點(diǎn) ?融資租賃的主要缺點(diǎn)是資金成本較高。 ? 公司的全部資本可分為權(quán)益性資本和債務(wù)性資本。 第四章 本章小結(jié) ?本章目錄 本章小結(jié) ? 普通股股東擁有公司管理權(quán)、盈利分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)等四項(xiàng)權(quán)利。 ? 優(yōu)先股的實(shí)質(zhì)是一種兼具普通股和債券特點(diǎn)的混合性有價(jià)證券?？赊D(zhuǎn)換債券擁有兩個(gè)價(jià)值底線：直接債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值，即可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)低于直接債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值中任意較高者。認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)是可以降低籌資成本、有利于吸收投資者投資、有助于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。通常在借款合同中附有限制性條款。債券的基本要素包括債券面值、票面利率、付息期和償還期。 第四章 本章小結(jié) ?本章目錄 本章小結(jié) ? 融資租賃是一種金融與貿(mào)易相結(jié)合的長(zhǎng)期籌資方式。