金融市場(chǎng)上的匯率ppt課件-wenkub
2023-05-18 18:37:53 本頁(yè)面
【正文】 二為銀行與銀行間的外匯市場(chǎng)。 ? 政治干預(yù) ? 一國(guó)的政府金融當(dāng)局（通常是中央銀行）在本幣匯價(jià)持續(xù)走強(qiáng)影響本國(guó)國(guó)際收支和經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，往往賣(mài)出本幣買(mǎi)進(jìn)外匯。總之，要具體情況具體分析，不能一概而論。 ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)外匯匯率的影響是多方向的。用兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的通貨膨脹率計(jì)算的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，同樣反映了一國(guó)的通貨膨脹率與本幣匯率的反向變化。如果經(jīng)常項(xiàng)目順差，市場(chǎng)上對(duì)本國(guó)貨物的需求增加，本幣匯價(jià)就會(huì)上升。反之，經(jīng)常項(xiàng)目逆差，本幣匯價(jià)就會(huì)下降。 ? 利率 ? 利率的變動(dòng)會(huì)影響一國(guó)資金的流出流入。一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高意味著經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，該國(guó)貨幣在外匯市場(chǎng)上的地位提高，匯價(jià)上升。 ? 市場(chǎng)預(yù)期 ? 在國(guó)際金融市場(chǎng)上，短期資本、投機(jī)資本（熱錢(qián)）數(shù)額巨大。外匯市場(chǎng)上本幣多了，匯價(jià)就會(huì)下降。世界上最主要的外匯市場(chǎng)依次為；倫敦、紐約和東京。 3）交易時(shí)間長(zhǎng)：全天24小時(shí)交易。 ? 外匯遠(yuǎn)期交易 是指交易雙方成交后，按事先約定的日期和匯率進(jìn)行交割的外匯買(mǎi)賣(mài)。 第二節(jié) 匯率的決定 一、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論 —— 長(zhǎng)期匯率的決定 絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論 ? 認(rèn)為不同國(guó)家的商品滿(mǎn)足一價(jià)定律 ? 由于現(xiàn)實(shí)中很多商品的運(yùn)輸成本以及交易的成本較高，有的商品比如建筑和服務(wù)基本上不可貿(mào)易，絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)在現(xiàn)實(shí)中很難成立。 ? 例如，如果初始的美元兌人民幣的匯率為 1美元 =8元人民幣，美國(guó)的年通貨膨脹率為 5％，而中國(guó)為 10％，那么一年末人民幣大約貶值 5%，匯率大約變?yōu)?1美元 =（實(shí)際為 8 110/105= /美元）。反之，則相反。 ? 這種套利活動(dòng)使得美元的需求增加，而日元的需求減少，從而使得日元貶值，當(dāng)日元貶到約 ，套利收益就消失了，外匯市場(chǎng)達(dá)到平衡： ? 因?yàn)閷?duì)日元持有者來(lái)說(shuō)，持有日元債券的收益為 1％，而換成美元來(lái)存盡管可以獲得 3％的利息收益，但是在年末將美元再換回日元的時(shí)候，卻要遭受
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