金融市場上的匯率ppt課件(已修改)
2025-05-15 18:37 本頁面
【正文】 第七章 金融市場上的匯率 第一節(jié) 匯率與外匯市場 一、匯率的概念 匯率變動影響因素： 國際收支 通貨膨脹率 相對利率 市場預(yù)期 — 國際資本流動的一個重要原因 新聞效應(yīng) 財政赤字政策 經(jīng)濟(jì)增長率 外匯投機(jī) 經(jīng)濟(jì)政策及央行干預(yù) ? 國際收支狀況 ?主要是經(jīng)常項目（包括貨物和服務(wù)的進(jìn)出口、個人收益和投資收益以及無償轉(zhuǎn)移等）的收支狀況。如果經(jīng)常項目順差，市場上對本國貨物的需求增加，本幣匯價就會上升。反之，經(jīng)常項目逆差，本幣匯價就會下降。 ? 通貨膨脹率 ?高通脹意味著一國貨幣（本幣）的實質(zhì)購買力下降，其對外匯價就會下跌。反之，物價基本穩(wěn)定甚至通貨緊縮，本幣匯價將會穩(wěn)定上升。用兩個或兩個以上國家的通貨膨脹率計算的購買力平價，同樣反映了一國的通貨膨脹率與本幣匯率的反向變化。 ? 利率 ? 利率的變動會影響一國資金的流出流入。如果一國的實際利率高于別國，資金就會流入，本幣匯價就會上升。反之，實際利率低于別國，資金就會流出，本幣匯價下降。 ? 經(jīng)濟(jì)增長率 ? 經(jīng)濟(jì)增長率對外匯匯率的影響是多方向的。一方面經(jīng)濟(jì)增長率高意味著經(jīng)濟(jì)實力增強(qiáng)，該國貨幣在外匯市場上的地位提高，匯價上升。另一方面，高增長也會導(dǎo)致高消費，進(jìn)口增加，投資過熱，國際收支順差縮小或逆差，本幣匯價下跌。但經(jīng)濟(jì)狀況好能吸引外資流入，國際收入增加，又會促使本幣匯價提高?？傊?，要具體情況具體分析，不能一概而論。 ? 市場預(yù)期 ? 在國際金融市場上，短期資本、投機(jī)資本（熱錢）數(shù)額巨大。其他多種資本都有保值和謀利的要求，對政治、經(jīng)濟(jì)狀況十分敏感。一遇風(fēng)吹草動，就會搶購或拋售外匯資產(chǎn)，這是外匯匯率升降的又一重要因素。 ? 政治干預(yù) ? 一國的政府金融當(dāng)局（通常是中央銀行）在本幣匯價持續(xù)走強(qiáng)影響本國國際收支和經(jīng)濟(jì)發(fā)展時，往往賣出本幣買進(jìn)外匯。外匯市場上本幣多了，匯價就會下降。
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