金融市場(chǎng)運(yùn)行ppt課件(已修改)
2025-05-24 04:58 本頁面
【正文】 證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí) —— 主講人：劉俊棋 第六章 證券市場(chǎng)運(yùn)行 本章重點(diǎn)內(nèi)容： 熟悉證券的發(fā)行與交易的流程，并能掌握證券投資風(fēng)險(xiǎn)和收益的評(píng)價(jià)、來源、防范等。 本章課時(shí)安排： 8課時(shí) 第一節(jié) 證券發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng) 一、證券發(fā)行市場(chǎng) （一）定義 發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng) （二）證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成 證券發(fā)行人 發(fā)行人主要有： （ 1）政府（ 2）企業(yè)（ 3）金融機(jī)構(gòu) （二）證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成 證券投資人 （ 1）個(gè)人投資者：散戶、中戶、大戶 （ 2）機(jī)構(gòu)投資者：基金、證券公司、企 業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu) 證券中介機(jī)構(gòu) 包括證券公司、會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券發(fā)行與投資服務(wù)的中立機(jī)構(gòu)。 （三）證券發(fā)行市場(chǎng)的基本功能 為資金需求者提供籌集資金的渠道 為資金供給者提供投資和投機(jī)的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。 形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。 （四）證券發(fā)行制度 注冊(cè)制與核準(zhǔn)制 管理原則 上市條件 證監(jiān)會(huì)職責(zé) 注冊(cè)制 實(shí)行公開管理原則 公開信息后，未被監(jiān)管機(jī)構(gòu)拒絕即可注冊(cè)發(fā)行 不保證發(fā)行證券質(zhì)量 核準(zhǔn)制 實(shí)行實(shí)質(zhì)管理原則 公開前提條件下，需監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)方可上市 盡職盡責(zé)使得證券質(zhì)量符合市場(chǎng)要求 （四）證券發(fā)行制度 我國(guó)的證券發(fā)行制度 核準(zhǔn)制 ： 保薦人保薦 — 初審 — 發(fā)審委審核 —— 證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn) 盡職調(diào)查、輔導(dǎo)改制、持續(xù)督導(dǎo)、負(fù)有連帶 責(zé)任 審核申請(qǐng)及相關(guān)材料、獨(dú)立表決、提出審核意見 核準(zhǔn)核心：合規(guī)性審核、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，加大參與者行為約束，較少行政干預(yù) （五）證券承銷制度 承銷的方式主要有： （ 1）包銷： 全額包銷：全額購(gòu)買后向投資者出售 余額包銷：未售證券有承銷商認(rèn)購(gòu) （ 2）代銷： 未售出證券退還給發(fā)行人 我國(guó)相關(guān)規(guī)定： 上市證券由證券公司承銷： IPO采取余額包銷方式， 非公開發(fā)行采取代銷方式。 （六）股票發(fā)行方式與發(fā)行價(jià)格 股票發(fā)行方式： 采取向公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。 公眾網(wǎng)上發(fā)行：采取現(xiàn)金方式并根據(jù)規(guī)定的發(fā)行價(jià)格和申購(gòu)數(shù)量進(jìn)行申購(gòu)委托。 抽簽搖號(hào)決定中簽與否。 機(jī)構(gòu)投資者配售：對(duì)詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行網(wǎng)下配售。詢價(jià)對(duì)象應(yīng)承諾獲得網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于 3個(gè)月。 發(fā)行價(jià)格 詢價(jià)方式確定股票發(fā)行價(jià)格。 詢價(jià)分為： （ 1）初步詢價(jià)：征詢發(fā)行價(jià)格區(qū)間，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間和相應(yīng)的市盈率區(qū)間。 （ 2）累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)：確定發(fā)行價(jià)格和發(fā)行市盈率。 注意： 中小板和創(chuàng)業(yè)板以初步詢價(jià)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格，不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。 二、證券交易市場(chǎng) （一）證券交易所 定義和特征 指依規(guī)定條件設(shè)立的、為證券的集中和有組織交易提供場(chǎng)所、設(shè)施，履行國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章、政策規(guī)定的職責(zé)， 實(shí)行自律性管理的法人。 證券交易所特征： （ 1）有固定時(shí)間和場(chǎng)所 （ 2）參加者是具有會(huì)員資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，采取經(jīng)紀(jì)制 （ 3）交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券 （ 4）通過公開競(jìng)價(jià)方式?jīng)Q定交易價(jià)格 （ 5）集中證券供求雙方，具有較高的成交速度和成交效率 （ 6）實(shí)行“三公”原則，對(duì)證券交易加以嚴(yán)格管理 證券交
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