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金融市場okppt課件(已修改)

2025-05-27 03:48 本頁面
 

【正文】 本章學(xué)習(xí)要求 掌握金融市場的基本原理; 了解金融工具與金融資產(chǎn)的含義 , 掌握金融工具的特征和種類 , 能正確分析有價(jià)證券價(jià)格; 掌握初級市場與二級市場的概念 , 以及它們之間的關(guān)系 , 了解新證券的發(fā)行方式 , 掌握證券交易所及場外交易市場的各自特征; 了解金融衍生工具的含義及種類; ?本章思考 ? 上世紀(jì)末,脫媒現(xiàn)象平凡發(fā)生,大有投資銀行取代商業(yè)銀行的態(tài)勢; 2021年 APEC在中國上海召開年會,會議主題是新世紀(jì)、新挑戰(zhàn),參與、合作、促進(jìn)共同繁榮,會上比爾 蓋茨的預(yù)言:銀行將成為本世紀(jì)的恐龍。 2021年美國次貸危機(jī)以后,蓋茨的預(yù)言能實(shí)現(xiàn)嗎? ? 中國資本市場一直被認(rèn)為是一個(gè)圈錢的市場,請你說說表現(xiàn)在哪些方面? 股市常用術(shù)語 前市、后市、開盤價(jià)(集合競價(jià))、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、平均價(jià)、成交量、買入價(jià)、賣出價(jià)、市盈率、漲停板、跌停板、多頭、空頭、牛市、熊市、套牢、割肉、 ST、 *ST、 PT、 IPO 、藍(lán)籌股、紅籌股等。 金融市場 貨幣市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場 同業(yè)拆借市場 債券回購市場 資本市場 儲蓄市場 證券市場 債券市場 基金市場 長期信貸市場 保險(xiǎn)市場 融資租賃市場 外匯市場 黃金市場 短期信貸市場 股票市場 金融衍生工具市場 第一節(jié) 金融市場及其構(gòu)成要素 (一)金融市場的含義 場所論:是一切貨幣資金融通的場所。 交易論:是金融商品交易的總和。 廣義金融市場與狹義金融市場(公開金融市場) (二)金融市場的功能 聚集資金; 促進(jìn)資金有效分配; 促進(jìn)有效投資; 宏觀調(diào)控。 一、金融市場的定義與功能 (一)交易的主體:資金的供求雙方 (二)交易的客體:各類金融工具 (三)交易的中介:商業(yè)銀行、投資銀行 (四)交易價(jià)格:利率 (五) 監(jiān)管機(jī)構(gòu):中央銀行、證監(jiān)辦 二、金融市場的構(gòu)成要素 資金供給者 資金需求者 居 民 貨幣資金 企 業(yè) 企 業(yè) 居 民 政 府 金融工具 政 府 金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu) 金融市場管理機(jī)構(gòu) 中介服務(wù)機(jī)構(gòu) 基礎(chǔ)設(shè)施 社會條件 三、 金融工具 (一)金融工具的概念與特征 概念 金融工具是在信用活動中產(chǎn)生,能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書面文件。 金融工具必須具備的幾個(gè)特征 1)償還期限:特殊工具無期限,如英國永續(xù)債券 2)流動性:變現(xiàn)能力較強(qiáng) 3)風(fēng)險(xiǎn)性:信用風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn) 4)收益率:名義收益率;當(dāng)期收益率;實(shí)際收益率 (二)商業(yè)票據(jù) 本票 ( 1)是出票人簽發(fā)的,承諾自己在見票時(shí)無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。(付款承諾) ( 2)按出票人不同分類:商業(yè)本票與銀行本票; 匯票 ( 1)含義:匯票是出票人簽發(fā)的,委托付款人在見票時(shí)或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。 (支付命令) ( 2)分類: 從出票人看:商業(yè)匯票與銀行匯票 從承兌人來看:商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票 ( 3)票據(jù)行為:出票、 承兌、背書、貼現(xiàn)、保證 、提示、付款、追索 支票 由出票人簽發(fā),委托銀行于見票時(shí)無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。 (三) 股票 定義:股份公司發(fā)給股東證明其入股并憑以獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證 分類 A股、 B股、 H股、 N股、 S股(上市地) 國有股、法人股、社會公眾股(出資) 普通股與優(yōu)先股(權(quán)益) 普通股 優(yōu)先股 盈余分配權(quán) 后且不固定 優(yōu)先,一般固定 剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán) 最后 優(yōu)先 優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 有 沒有 經(jīng)營決策權(quán) 有 沒有 普通股與優(yōu)先股的差異 (四)債券 定義 :債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的承諾于指定時(shí)間還本付息的有價(jià)證券 種類 : ( 1) 據(jù)發(fā)行主體分:國家債券、公司債券、金融債券 ( 2)按利息支付方式分:息票債券、折扣債券、一次還本付息債券 債券與股票的比較 ( 1) 性質(zhì):股票是所有權(quán)憑證;債券是債務(wù)憑證 ( 2) 還本方式:股票沒有期限,無須還本;債券到期要還本付息 ( 3) 收益:股票收益高且不固定;債券收益低相對穩(wěn)定 ( 4) 風(fēng)險(xiǎn):股票風(fēng)險(xiǎn)高;債券風(fēng)險(xiǎn)低 ( 5) 持有者權(quán)利:股票持有者可以參與公司的經(jīng)營管理;債券持有者無此權(quán)利 ( 6) 籌資用途:發(fā)行股票是作為公司的資本;發(fā)行債券是籌措中長期資金 , 稅前計(jì)息 , 籌資成本較低 。 (五)有價(jià)證券的價(jià)格 有價(jià)證券的價(jià)格有多種表示形式,通常見到的有面值和市值,面值與市值往往分離。 以下討論債券價(jià)格(一次還本付息債券、息票債券、永久性債券)和股票價(jià)格問題。 永久性債券的價(jià)格 每期固定收益 (C) C 價(jià)格 (P)=———————————— P=—— 市場利率 (r) r 到期一次還本付息債券 到期支付本金與利息之和 價(jià)格 = —————————————————— P = A∕( 1+r)n (1+市場利率 )償還期限 分期付息到期還本債券 : n Ct M P= Σ + t=1 (1+r)t ( 1+r) n M表示債券面值; Ct表示第 t年的收益金額; r 表示市場利率; n表示償還期限 股票理論價(jià)格 股票的價(jià)格 , 又稱股票行市 , 股票的理論價(jià)格就是將股票的未來貨幣收入按一定的市場收益率折成的現(xiàn)值 。 P = E1∕ 1+r +E2∕( 1+r)2+…… +Et ∕( 1+r)t P為股票的現(xiàn)值即理論價(jià)格; Et 為年預(yù)期股息和紅利收入額; t為年序數(shù); n為股票收益年限 。 ( 1) 紅利固定模型: P=A∕r ; A為每年固定的股息和紅利收入額 。 ( 2) 紅利增長模型 ( 戈?duì)栴D增長模型 ) : P=E1∕(r
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