金融市場概論ppt課件-wenkub
2023-05-27 13:31:35 本頁面
【正文】 行業(yè)產(chǎn)生 (票據(jù)結(jié)算 ) (資本主義生產(chǎn)方式 ) 威尼斯 \熱那亞 中世紀(jì)后期 (1415世紀(jì) ) 15401640 → 證券起源 → 第一次工業(yè)革命 → 工商業(yè)發(fā)展 意大利 \軍事債券 股份公司 / 1602年英國 東印度公司 → 證券成為資本 → 英國產(chǎn)業(yè)革命 → 資本市場發(fā)展 主義國家 \企業(yè) (1770年 ) 對金融業(yè)的內(nèi) 籌措資金的方式 在需求 ? 起源于 17世紀(jì)的歐洲大陸 ? 發(fā)展于工業(yè)革命以后 ? 法國 17世紀(jì)就有證券交易法令 ? 德國 出現(xiàn)于 16世紀(jì) , 交易 18世紀(jì) ? 美國 1752年紐約證券交易所 , 18世紀(jì)末發(fā)展 ? 日本 民制維新 (1868年 )以后 ? Ⅰ 戰(zhàn) ~Ⅱ 戰(zhàn)結(jié)束 證券市場發(fā)展的轉(zhuǎn)折 金融市場發(fā)展趨勢 (一 )資產(chǎn)證券化 1. 什么是資產(chǎn)證券化 ? 將流動(dòng)性較差的資產(chǎn) , 通過銀行或投資銀行予以集中并重新組合 , 將這些資產(chǎn)作抵押來發(fā)行證券 , 實(shí)現(xiàn)相關(guān)債權(quán)的流動(dòng)化 住宅抵押融資 集中債權(quán) \發(fā)行證券 貸款 融資 融資 抵押 證券 銀行 發(fā)起人 住宅抵押證券 (債權(quán)人 ) (某金融機(jī)構(gòu) ) $ 2. 資產(chǎn)證券化的原因 (1). 金融管制放松和金融創(chuàng)新發(fā)展 (2). 國際債務(wù)危機(jī) 銀行介入國際證券市場 (3). 電訊 \自動(dòng)化技術(shù) \電子網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展 3. 資產(chǎn)證券化的影響 (1). 有利影響 ? 更廣泛的投資選擇 ? 改善了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動(dòng)性差的困繞 ? 金融產(chǎn)業(yè)的繁榮 (2). 不利影響 ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 , 而非分散 , 降低了“新”證券的 質(zhì)量 ? 金融監(jiān)管難度加大 次貸危機(jī)兩周年祭 ? 美國次貸危機(jī)，全稱應(yīng)該是美國房地產(chǎn)市場上的次級按揭貸款的危機(jī)。保爾森的人不會(huì)很多，他只不過是華爾街的小字輩，他的公司 Paulson amp。保爾森只好委屈地被稱呼為 “ 另一個(gè)保爾森 ” 以示區(qū)別。 （二）金融工程化 ? 所謂金融工程是指將工程思維進(jìn)入金融領(lǐng)域，綜合采用各種工程技術(shù)方法（主要有數(shù)學(xué)建模、數(shù)值計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)圖解、仿真模擬等）設(shè)計(jì)、開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性地解決金融問題。 金融工程的核心內(nèi)容 ? 金融工程中，其核心在于對新型金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的開發(fā)設(shè)計(jì)，其實(shí)質(zhì)在于提高效率，它包括： ? ，如創(chuàng)造第一個(gè)零息債券，第一個(gè)互換合約等； ? ，如把期貨交易應(yīng)用于新的領(lǐng)域，發(fā)展出眾多的期權(quán)及互換的品種等； ? ，復(fù)合出新的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期互換，期貨期權(quán)，新的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的構(gòu)造等。為加強(qiáng)金融監(jiān)督管理，這些“火箭科學(xué)家”曾經(jīng)將美國星球大戰(zhàn)項(xiàng)目中識(shí)別真假彈頭的軟件程序用于識(shí)別黑錢的流動(dòng)，這是典型的金
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