有效資本市場ppt課件-wenkub
2023-05-15 22:02:58 本頁面
【正文】 %+%20%20%30%30%20%,30%18%? Exp.:and%4=18%+14%,30%,15%and15%3=respectively.? Rp=vsdollar:=100%? Expected 三、市場效率的例外? 1987年 10月 19日，美國股市崩盤 .? 反常事件，? 影響市場效率的變量很多，? 完全左右這些變量的可能性又太少，? 變量在某一時(shí)刻聚集在一點(diǎn)或一條線上，?崩盤現(xiàn)象 。二、套利效率? 套利 arbitrage: 套利指找到基本相同的兩種東西，買入便宜的而賣出貴的。 未預(yù)期收益率與任何信息都不相關(guān)， assetscovariance.? Riskanddefinedandmeasured.? Standardandpricing ? 當(dāng)套利機(jī)會(huì)不存在時(shí)，證券價(jià)格就平衡了。 Illustration? Onereturn:14%14%214%70%14%+%kinds? Eurormb:andandx15%xx%kinds? Eurormb14%and,respectively.? Rp=+ +=+ 證券 A（ %） 證券 B（ %）期望值標(biāo)準(zhǔn)差期望值和標(biāo)準(zhǔn)差如下 三、協(xié)方差證券組合收益率概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差? m是證券組合中證券種類總數(shù)；? 是證券 j的期望收益率；? Aj是投資于證券 j的資金占總投資額的比例；? Ak是投資于證券 k的資金占總投資額的比例；? σ jk是證券 j和證券 k收益率的協(xié)方差。withexpectedexpectedcoefficient:? ，抵消效應(yīng)還是存在的。 一、機(jī)會(huì)集? 不同證券收益
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