有效資本市場ppt課件(完整版)
【正文】 ? 變量在某一時刻聚集在一點或一條線上，?崩盤現(xiàn)象 。 未預期收益率與任何信息都不相關， assetsandmeasured.? Standardpricing return:14%270%+kinds? Euroandxxkinds? Euro14%, = 證券 A（ %） 證券 B（ %）期望值標準差期望值和標準差如下 withexpected? ，抵消效應還是存在的。一、機會集? 不同證券收益率相互抵消，產生風險多角化效應。? 總標準差是 w乘以風險證券組合標準差， 六、全球性的多角化? 投資者能獲得比只向一個國家投資時更強的風險分散效應。代表上述兩組超額收益率的預期關系1. α 值? 市場組合的預期超額收益率越大，則單個股票超額收益率越高。組合股票的期望收益率將是 ? 式中：? rjmσ jσ m是股票 j和市場組合收益率的協(xié)方差；? rjm是二者之間的預期相關系數(shù)；? σ j是股票 j收益率概率分布的標準差；? σ m是市場組合報酬率概率分布的標準差；? 是市場組合收益率分布的標準差。? 2. β 值? 特征線的斜率，表明單個股票超額收益率相對于市場組合超額收益率的敏感度。? 匯率風險和其他風險因素也增強了風險分散效應。? 有效集合是根據(jù)優(yōu)勢組合來確定的，? 證券組合優(yōu)于單個證券的原因在于多角化投資可降低風險二、效用函數(shù)和投資者選擇無差異曲線：期望收益率和標準差的任意組合對投資者來說是一樣的。? 4. 2到最大期望收益率組合 6的那段曲線。andsecurities.? One加權平均標準差是 %()＋ %()＝ %。+15
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