有效資本市場(chǎng)ppt課件(專(zhuān)業(yè)版)
【正文】 CAPM假定除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外所有的風(fēng)險(xiǎn)都已分散掉 三、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) ? Investment:五、相關(guān)數(shù)的取值范圍? 相關(guān)系數(shù) :1和 +1之間。%2214%and+30%? Exp.:+xx? 市場(chǎng)效率是指不存在套利機(jī)會(huì)，所有套利機(jī)會(huì)被套利者消除了。diversification.? Portfolio’sRisk and ReturnRisk and Return? Risk未預(yù)期收益率與任何可利用的公共 .rj是證券 j的期望收益率；Aj是投資于證券 j的資金占總投資額的比例；m是證券組合中證券種類(lèi)總數(shù)；∑ 表示從證券 A到證券 m的加總。and30%40%30%,15%xsecurities.? One? 4. 2到最大期望收益率組合 6的那段曲線(xiàn)。? 匯率風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)因素也增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。? 式中：? rjmσ jσ m是股票 j和市場(chǎng)組合收益率的協(xié)方差；? rjm是二者之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)；? σ j是股票 j收益率概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差；? σ m是市場(chǎng)組合報(bào)酬率概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差；? 是市場(chǎng)組合收益率分布的標(biāo)準(zhǔn)差。代表上述兩組超額收益率的預(yù)期關(guān)系1. α 值? 市場(chǎng)組合的預(yù)期超額收益率越大，則單個(gè)股票超額收益率越高。一、機(jī)會(huì)集? 不同證券收益率相互抵消，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)多角化效應(yīng)。expected 證券 A（ %） 證券 B（ %）期望值標(biāo)準(zhǔn)差期望值和標(biāo)準(zhǔn)差如下 = ,kinds? Euroxkinds? Euro70%return: measured.? Standardand 未預(yù)期收益率與任何信息都不相關(guān)， 100%? Expectedvs1
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1