【正文】 5%314%%4,30%%.? One第四節(jié) 多種證券組合的機(jī)會(huì)集 ? 投資者對(duì)單個(gè)證券的可能收益率和風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)大體上一致，? 而且他們的估計(jì)是建立在相同持有期的 ? 在過(guò)去的 10年里，其他國(guó)家證券的平均期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差都比美國(guó)和中國(guó)證券高。? 5. 投資比例的變動(dòng)只能影響在機(jī)會(huì)集曲線上的位置。30%18%,30%dollar: definedand? 當(dāng)套利機(jī)會(huì)不存在時(shí)，證券價(jià)格就平衡了。14%14%%rmb:15%x%rmbrespectively.? Rp=++三、協(xié)方差證券組合收益率概率分布的標(biāo)準(zhǔn)差? m是證券組合中證券種類總數(shù)；? 是證券 j的期望收益率；? Aj是投資于證券 j的資金占總投資額的比例；? Ak是投資于證券 k的資金占總投資額的比例；? σ jk是證券 j和證券 k收益率的協(xié)方差。coefficient: ? （ 2）獲取 β 系數(shù)? （ 3）非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)總風(fēng)險(xiǎn)＝系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（不可規(guī)避）＋非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（可規(guī)避） 二、單個(gè)股票的期望收益率1. 期望收益 ? 全部的期望收益率＝ (w) (風(fēng)險(xiǎn)證券組合的期望收益率 ) + (1－ w) (無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 )，? 1－ w： 投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例。50%? 1: 成比例；? 1: 減少 /負(fù)比例，? 0: 兩者不相關(guān)，? 期望收益率是? Rp = 12%() + 18%() = 15%condition? Axxrubee:%+%+14%%70%100% beta.? Capm:capitalmodel.第一節(jié) 有效資本市場(chǎng)一、效率層次費(fèi)馬定義 :弱勢(shì)市場(chǎng) :未預(yù)期收益率與以前未預(yù)