【正文】 現(xiàn)代企業(yè)管理 高等學校規(guī)劃教材 目 錄 第 1章 企業(yè)概述 第 2章 管理與企業(yè)管理 第 3章 企業(yè)管理環(huán)境 第 4章 企業(yè)文化與企業(yè)社會責任 第 5章 戰(zhàn)略管理 第 6章 企業(yè)營銷管理 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 第 8章 企業(yè)生產(chǎn)管理 第 9章 人力資源管理 第 10章 企業(yè)質(zhì)量管理 第 11章 企業(yè)物流管理 第 12章 企業(yè)管理信息系統(tǒng)與電子商務(wù) 第 13章 企業(yè)管理創(chuàng)新 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 財務(wù)管理概述 財務(wù)管理的基本觀念 財務(wù)決策 財務(wù)預(yù)算 財務(wù)分析 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 ? 引導(dǎo)案例：企業(yè)管理者為何要懂得財務(wù)管理知識 財務(wù)管理概述 財務(wù)管理的概念及內(nèi)容 財務(wù)活動包括以下四個方面： （ 1）籌資活動 （ 2）投資活動 （ 3） 資金營運活動 （ 4）分配活動 （ 1）企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者支付投資報酬所形成的受資與投資經(jīng)濟關(guān)系。 （ 2）企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系 主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資等形式向其他企業(yè)投資所形成的投資與受資經(jīng)濟關(guān)系。 （ 3）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的債務(wù)與債權(quán)經(jīng)濟關(guān)系。 （ 4）企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系 主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的債權(quán)與債務(wù)經(jīng)濟關(guān)系。 （ 5）企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶之間的財務(wù)關(guān)系 主要是指企業(yè)購買供應(yīng)商的商品或接受其服務(wù)，以及企業(yè)向客戶出售商品或提供服務(wù)過程中形成的經(jīng)濟關(guān)系。 （ 6）企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系 是指政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關(guān)系。 （ 7）企業(yè)與內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系 是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系。 （ 8）企業(yè)與職工之間的關(guān)系 主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。 綜上所述，財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理與各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。 財務(wù)管理是企業(yè)管理的一個重要組成部分，財務(wù)管理的對象是企業(yè)資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)。財務(wù)管理的實質(zhì)是處理好企業(yè)與各方面的財務(wù)關(guān)系，其主要內(nèi)容是籌資、投資和收益分配，其主要職能是預(yù)測、決策、預(yù)算、控制與分析評價。 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 財務(wù)管理目標 財務(wù)管理的目標是指企業(yè)進行財務(wù)活動所要達到的根本目的，又稱理財目標，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。明確財務(wù)管理的目標，是搞好財務(wù)工作的前提。財務(wù)管理的目標主要有以下四種觀點： 利潤最大化一般是指稅后利潤總額的最大化。該目標的優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤最大化，必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。 但是，該目標存在以下缺點： 第一，沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金的時間價值。例如，今年獲得 10萬元利潤和 5年后獲得 10萬元利潤，其實際價值是不一樣的， 5年間還會有時間價值的增加，而且這一數(shù)值會隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同； 第二，沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。例如，兩個企業(yè)分別投入資本 100萬元和 200萬元，同樣獲得 10萬元利潤，哪一個更符合企業(yè)的目標？如不與投入的資本額聯(lián)系，就難以做出正確的判斷； 第三，沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關(guān)系。不同行業(yè)具有不同的風險，同等利潤在不同行業(yè)中的意義也不相同。例如，風險較高的高科技企業(yè)和風險相對較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡單比較； 第四，片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為，影響企業(yè)長遠發(fā)展。由于利潤指標通常按年計算，因此，企業(yè)決策也往往服務(wù)于年度指標的完成。 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 財務(wù)管理目標 企業(yè)財務(wù)管理以實現(xiàn)股東財富最大為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。 與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優(yōu)點是： （ 1）考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出較敏感的反應(yīng)； （ 2）一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因為預(yù)期的利潤與目前的利潤同樣會影響股票價格； （ 3）對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。 股東財富最大化作為財務(wù)管理目標也存在以下缺點： （ 1）通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用。因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價； （ 2）股價受眾多因素影響，股價不能完全準確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況； （ 3）它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。 第 7章 企業(yè)財務(wù)管理 財務(wù)管理目標 企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值、風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值，或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量這一概念，包含了資金的時間價值和風險價值兩個方面的因素。因為未來現(xiàn)金流量的預(yù)測包含了不確定性和風險因素，而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時間價值為基礎(chǔ)對現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)計算得出的。 以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標，具有以下優(yōu)點： （ 1）考慮了取得報酬的時間，并用資金時間價值的原理進行了計量； （ 2）考慮了風險與報酬的關(guān)系； （ 3）將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業(yè)的價值，預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值增加也會產(chǎn)生重大影響； （ 4）用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 但是，以企業(yè)價值最大化作為