財(cái)務(wù)管理第五章資本預(yù)算(已修改)
2025-01-24 12:32 本頁面
【正文】 第五章 資本預(yù)算 ? 學(xué)習(xí)目的： 掌握資本預(yù)算編制的基本原理； 掌握資本預(yù)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估算； 掌握投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法及優(yōu)越點(diǎn)； 掌握固定資產(chǎn)更新改造的決策分析方法； 掌握資本限額決策的分析方法。 ? 資本預(yù)算是對企業(yè)資本性資產(chǎn)投資預(yù)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及資本性資產(chǎn)投資方案的可行性進(jìn)行的測算、規(guī)劃和決策。 ? 資本性資產(chǎn)（長期投資項(xiàng)目）包括長期有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。 ? 特點(diǎn)：耗資大、周期長、長期影響公司的產(chǎn)銷能力和財(cái)務(wù)狀況 資本預(yù)算是評價(jià)和選擇投資項(xiàng)目、優(yōu)化資源配置的一種經(jīng)濟(jì)活動，其目的是獲得增加公司未來現(xiàn)金流量的長期資產(chǎn)，提高公司價(jià)值的長期增長潛力。 第一節(jié) 資本預(yù)算編制的基本原理 ? 企業(yè)資本投資的目的及類型 ? 資本預(yù)算的組織過程 ? 資本預(yù)算的編制主體 一、企業(yè)資本投資的目的及類型 具體的資本投資的目的： ? 維護(hù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力 ? 擴(kuò)充目前的生產(chǎn)能力 ? 增加目前的盈利水平 ? 增加新產(chǎn)品和新的經(jīng)營業(yè)務(wù) ? 滿足社會利益的需要 資本投資 金融性資產(chǎn)投資 生產(chǎn)性資產(chǎn)投資 如 股票、債券 等所有權(quán)憑證 長期投資： 長期資產(chǎn) 短期投資： 流動資產(chǎn) 1. 新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有 產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張 2. 設(shè)備或廠房的更新 3. 研究與開發(fā) 4. 勘探 5. 其他 資本投資的主要類型 投資項(xiàng)目的主要類型： 重置性項(xiàng)目 擴(kuò)張性項(xiàng)目 強(qiáng)制性項(xiàng)目 其他項(xiàng)目等 二、資本預(yù)算的組織過程 1. 提出各種投資項(xiàng)目； 2. 估計(jì)項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流量； 3. 計(jì)算投資項(xiàng)目的評估指標(biāo)，如凈現(xiàn)值（ NPV）、內(nèi)涵報(bào)酬率等； 4. 評估指標(biāo)與可接受標(biāo)準(zhǔn)比較； 5. 分析影響決策的非計(jì)量因素和非經(jīng)濟(jì)因素； 6. 對已接受的項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化和再評估。 執(zhí)行、控制和考核階段 選擇階段 商品市場供需狀況 國家金融信貸政策及利率變化 原材料資源狀況 商品價(jià)格變化趨勢 投資機(jī)會研究 鑒定投資機(jī)會 做出初步分析 計(jì)劃階段 資本預(yù)算的編制和執(zhí)行過程 互相補(bǔ)充關(guān)系－相關(guān)項(xiàng)目 互相代替關(guān)系－互斥項(xiàng)目 各自獨(dú)立關(guān)系－獨(dú)立項(xiàng)目 評價(jià)階段 ? 多部門的合作 ? 涉及不同的會計(jì)期 三、資本預(yù)算的編制主體 ? 資本預(yù)算的編制主體 —— 企業(yè) ? 評價(jià)項(xiàng)目可行性以企業(yè)為主體來進(jìn)行 ? 投資活動中不應(yīng)該考慮投資項(xiàng)目的具體的資本來源 ? 項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率應(yīng)站在企業(yè)作為投資主體的角度，以項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平?jīng)Q定的企業(yè)加權(quán)平均資本成本作為必要報(bào)酬率 ? 現(xiàn)金流量的估算中不考慮經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的具體分配形式，如股利、利息等。作為項(xiàng)目的籌資成本在項(xiàng)目的資本成本中考慮。 第二節(jié) 資本投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的估算 ? 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的內(nèi)容 ? 現(xiàn)金流量的估算
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