資金成本和資本結(jié)構(gòu)(2)(已修改)
2025-05-29 04:52 本頁面
【正文】 第四章 資金成本和資本結(jié)構(gòu) 第四章 資金成本和資本結(jié)構(gòu) ? 學(xué)習(xí)指導(dǎo) ? 本章闡述籌資決策的理論和方法。學(xué)習(xí)本章要求掌握個別資本成本的特點和計算；加權(quán)平均資本成本的計算；經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算和表達的問題；財務(wù)杠桿系數(shù)的計算和說明的問題；總杠桿的計算與作用；最佳資本結(jié)構(gòu)的含義。 第一節(jié) 資金成本 ? 一、資金成本的概念與作用 １．資金成本的概念 企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價即資金成本。資金成本包括籌資費用和使用費用兩部分。 （１）籌資費用 是指企業(yè)在籌資過程中為獲得資本而付出的費用。 （２）使用費用 是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費用。 ２．資金成本的性質(zhì) ? （１）從資金成本的價值性質(zhì)看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤范疇。（２）從資金成本的支付基礎(chǔ)看，它屬于資金使用付費，在會計上稱為財務(wù)費用，即非生產(chǎn)經(jīng)營費用。 （３）從資金成本的計算與應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。 ３．資金成本的作用 ? 資金成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。 （１） 資金成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。 ? （２）資金成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟標(biāo)準(zhǔn)。 ? （３）資金成本還可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。 二、個別資金成本 ? 個別資金成本指使用各種長期資本的成本，又分為長期借款資金成本、債券資金成本、優(yōu)先股資金成本、普通股資金成本和保留盈余資金成本。前兩種為債務(wù)資金成本，后三種為權(quán)益資金成本。 １．長期借款資金成本 ? 長期借款的成本指借款利息和籌資費，由于借款利息計入稅前成本費用，可以起到抵稅的作用，因此長期借款資金成本率的計算公式為： ? 式中： K—— 長期借款資金成本率； ? —— 長期借款年利息； ? T—— 所得稅率； ? L—— 長期借款籌資額 (借款本金 )。 ? F—— 長期借款籌資費用率 。 1111( 1 )( 1 )ITKLF???1I債券資金成本的計算公式： 1TB1
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1