【正文】 資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。 ? 通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本比例關(guān)系指的就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。 3．經(jīng)營杠桿系數(shù)的作用 ? 經(jīng)營杠桿表明了企業(yè)利潤變動幅度與銷售收入變動幅度之間的一種關(guān)系 。 (1) 杠桿效應(yīng)的含義 ? 財務(wù)管理的杠桿效應(yīng)表現(xiàn)為：由于特定費用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財務(wù)變量以較小幅度變動時，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動，財務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)有三種形式：經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿。 （２）使用費用 是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費用。 （１） 資金成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。 ③混合成本 指成本總額隨著業(yè)務(wù)量的變動而變動，但不成同比例變動，不能簡單地歸入變動成本或固定成本的那部分成本。 二、財務(wù)杠桿 ? 1．財務(wù)杠桿的含義及其計量 財務(wù)杠桿 (Financial Leverage)，又稱融資杠桿，它是指企業(yè)對資金成本固定的籌資方式的利用程度。 每股收益分析是利用每股收益的無差別點進(jìn)行的。 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu) ? 一、資本結(jié)構(gòu)的概念 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 ( ) 0 Q P V FFQPV? ? ???ｃｃ此時 ， Q就稱為盈虧平衡點的產(chǎn)量 。 第二節(jié) 杠桿原理 ? 一、杠桿的概念 ? 杠桿可定義為：由自變量 x的百分比變動而引起的因變量 y的百分比變動的幅度或結(jié)果，或稱兩者百分比變動之比。 （１）籌資費用 是指企業(yè)在籌資過程中為獲得資本而付出的費用。 ? （２）資金成本是評價投資項目、比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。 y a bx??④ 總成本習(xí)性模型： 式中： y——總成本 ； a——固定成本； b——單位變動成本 。 在基本收益率一定的情況下，當(dāng)資金成本低于基本收益率時，普通股本收益率高于基本收益率。所謂每股收益的無差別點，是指每股收益不受籌資方式影響的銷售水平。 EP S EP SDF LEB IT EB I