【正文】 第二十六章 每股收益 第一節(jié) 每股收益概述 第二節(jié) 基本每股收益 第三節(jié) 稀釋每股收益 第四節(jié) 每股收益的列報(bào) 前言 本章內(nèi)容不多，但難度很大，非常抽象，很多做法都是想象出來的。 本章基本是年年出考題，分值一般是 3~4 分， 2020 年新制度還考了一道 9 分的計(jì)算題，可見，本章很重要。 近 4 年考情分析 單選題 多選題 計(jì)算題 總分 2020年 2題 3分 股票股利、股票期權(quán) —— —— 3分 2020年 —— —— —— 0分 2020年新 —— 1題 9分 認(rèn)股權(quán)證 9分 2020年原 —— 2題 4分 資本公積轉(zhuǎn)增資本、股份回購、股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證 —— 4分 2020年 3題 3分 股票股利、股票期權(quán) —— —— 3分 第一節(jié) 每股收益概述 每股收益是利潤(rùn)表的一個(gè)項(xiàng)目，也是證券市場(chǎng)非常關(guān)注的一個(gè)會(huì)計(jì)指標(biāo)。 每股收益＝凈利潤(rùn)／股份總數(shù) 每股收益包括兩個(gè)層次：基本每股收益和稀釋每股收益。 基本每股收益只考慮已發(fā)行的普通股，而稀釋每股收益除了考慮已發(fā)行的普通股，還考慮未實(shí)際發(fā)行的潛在普通股。 知識(shí)點(diǎn) 1：基本每股收益的計(jì)算 第二節(jié) 基本每股收益 一、分子的確定 分子為歸屬于 普通股股東的凈利潤(rùn)，即扣除優(yōu)先股股利后的余額。如果是凈虧損，每股收益就是負(fù)數(shù)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的每股收益，分子是歸屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)，即合并凈利潤(rùn)中扣減少數(shù)股東損益后的余額。 二、分母的確定 基本每股收益的分母是實(shí)際發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)，是按時(shí)間加權(quán)的股數(shù)。 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) =期初股數(shù) +當(dāng)期新發(fā)股數(shù) 已發(fā)行時(shí)間 /報(bào)告期時(shí)間－當(dāng)期回購股數(shù) 已回購時(shí)間 /報(bào)告期時(shí)間 注意：時(shí)時(shí)處處記住分母是股數(shù)與時(shí)間權(quán)重的二維指標(biāo)。 【例題 1 計(jì)算分析題】（教材【例 261】） 某公司 207 年期初發(fā)行在外的普通股為 30 000 萬股； 4 月 30 日新發(fā)行普通股 16 200 萬股； 12 月 1 日回購普通股7 200 萬股，以備將來獎(jiǎng)勵(lì)職工之用。該公司當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為 16 250 萬元。 207 年度基本每股收益計(jì)算如下： 【答案解析】 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)（分母）＝ 30 00012/12 ＋ 16 2008/12 － 7 2001/12 ＝ 40 200（萬股） 或者 30 0004/12 ＋ 46 2007/12 ＋ 39 0001/12 ＝ 40 200（萬股） 重點(diǎn)要掌握第一種算法。 基本每股收益＝ 16 250/40 200＝ （元 /股） 知識(shí)點(diǎn) 2：稀釋每股收益的計(jì)算 第三節(jié) 稀釋每股收益 一、基本計(jì)算原則 稀釋每股收益，在基本每股收益基礎(chǔ)上，考慮四個(gè)因素：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)，以及股份回購合同。 （一）稀釋性潛在普通股 目前我國(guó)的潛在普通股主要有可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等三種。稀釋性潛在普通股 ，假設(shè)發(fā)行時(shí)即轉(zhuǎn)換為普通股，則會(huì)減少每股利潤(rùn)，或增加每股虧損。 注意：攤薄每股虧損，是反稀釋。 “ 稀釋性 ” 就是 “ 變壞 ” 。報(bào)告稀釋每股收益，是謹(jǐn)慎性的體現(xiàn)。 “ 稀釋性 ” 就是最壞的情況。 稀釋性潛在普通股的原理：假設(shè)發(fā)行時(shí)就已經(jīng)增加普通股了，比如，可轉(zhuǎn)債假設(shè)發(fā)行日即已經(jīng)轉(zhuǎn)股了，則增加股數(shù)，應(yīng)調(diào)增分母。 （二）分子的調(diào)整 稀釋每股收益的分子，是在 “ 歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn) ” 的基礎(chǔ)上，調(diào)整潛在普通股影響的凈利潤(rùn)之后的金額。 具體來說， 只有可轉(zhuǎn)換公司債券會(huì)產(chǎn)生收入費(fèi)用，才會(huì)影響凈利潤(rùn) ，才要調(diào)整分子；認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)和 股份回購合同，都不會(huì)產(chǎn)生收入費(fèi)用，不會(huì)影響凈利潤(rùn)，都不需調(diào)整分子。 （三）分母的調(diào)整 稀釋每股收益的分母，是在 “ 實(shí)際發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù) ” 的基礎(chǔ)上，加上潛在普通股產(chǎn)生的增量股之后的股數(shù)。具體來說，就是要加上可轉(zhuǎn)換公司債券假設(shè)轉(zhuǎn)換增加的股數(shù)，加上認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)假設(shè)行權(quán)增加的無對(duì)價(jià)股數(shù)，加上股份回購合同增加的增量虛擬籌資股數(shù)。 稀釋每股收益＝（凈利潤(rùn)＋增量?jī)衾麧?rùn)） /（普通股＋增量股） 注意：時(shí)時(shí)處處記住股數(shù)伴隨著時(shí)間權(quán)重。 二、可轉(zhuǎn)換公司債券 可轉(zhuǎn)債稀釋性原理：假設(shè)債券發(fā)行時(shí)就已經(jīng)轉(zhuǎn)換為股份了，則一方面 可以節(jié)約債券利息費(fèi)用，從而增加凈利潤(rùn)；另一方面轉(zhuǎn)換的股份增加企業(yè)股份總數(shù)。 稀釋每股收益＝（凈利潤(rùn)＋節(jié)約債券利息增加的凈利潤(rùn)） /（普通股＋增量股） 如果計(jì)算結(jié)果大于基本每股收益，說明此項(xiàng)可轉(zhuǎn)債不具有稀釋性。為了不做無用功，應(yīng)事先判斷其稀釋性，判斷方法是計(jì)算增量股每股收益。 增量股每股收益＝稅后利息費(fèi)用等 /可轉(zhuǎn)換股數(shù) 稀釋期間 應(yīng)注意增量股存在的時(shí)間長(zhǎng)度（即稀釋期間），債券發(fā)行時(shí)即視為已轉(zhuǎn)股，所以，稀釋期間是：發(fā)行日～轉(zhuǎn)換日。增量股只存在于轉(zhuǎn)換日之前，如果到了可轉(zhuǎn)換日，債券持有人實(shí)際轉(zhuǎn)股，實(shí)際轉(zhuǎn)換的股份不屬于 增量股，而是 “ 實(shí)際發(fā)行在外的普通股 ” ，屬于基本每股收益的分母，與 “ 稀釋 ” 無關(guān)了。 稀釋期間舉例 2020年 7月 1 日發(fā)行的可轉(zhuǎn)債， 2020年 7月 1 日實(shí)際轉(zhuǎn)換為股份。則稀釋期間為：發(fā)行日 2020 年 7 月 1 日～轉(zhuǎn)換日 2020 年 7月 1日。 計(jì)算 2020 年每股收益時(shí)，當(dāng)年的稀釋期間（增量股存在的時(shí)間）是： 207 年 7 月 1 日 ~ 207 年 12 月 31 日，共 6個(gè)月。 計(jì)算 2020 年每股收益時(shí)，當(dāng)年的稀釋期間（增量股存在的時(shí)間）是： 208 年 1 月 1 日 ~ 208 年 12 月 31 日，共12 個(gè)月。 計(jì)算 2020 年每股收益時(shí)，當(dāng)年 的稀釋期間（增量股存在的時(shí)間）是 ： 209 年 1 月 1日 ~ 209 年 7月 1日，共 6個(gè)月。 【例題 2 計(jì)算分析題】（教材【例 262】） 某上市公司 207 年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為 38 200 萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù) 20 000 萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。 207 年 1 月 1日，公司按面值發(fā)行 60 000 萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值 100元，票面固定年利率為 2%，利息自發(fā)行之日起每年支付一次，即每年 12 月 31 日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后 12 個(gè)月以后即可轉(zhuǎn)換為公司股票，即轉(zhuǎn)股期為發(fā)行 12 個(gè)月后至債券到期日止的期間。轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10 元，即每 100 元債券可轉(zhuǎn)換為 10 股面值為 1 元的普通股。債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為 25%。假設(shè)不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的類似債券的市場(chǎng)利率為 3%。（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)） 【答案解析】 207 年度每股收益計(jì)算如下： 基本每股 收益＝ 38 200/（ 20 00012/12 ）＝ 稀釋期間：發(fā)行日 207 年 1 月 1日 ~轉(zhuǎn)換日 207 年 12 月 31日， 2020年的 12 個(gè)月全是稀釋期間。 分別計(jì)算可轉(zhuǎn)債對(duì)分子和分母的影響。 （ 1）計(jì)算分子 假設(shè)發(fā)行即已轉(zhuǎn)換，則可節(jié)約利息費(fèi)用，從而增加凈利潤(rùn)。一年的利息費(fèi)用是多少呢？計(jì)算債券的實(shí)際利息。 可轉(zhuǎn)債的實(shí)際利息如何計(jì)算，復(fù)習(xí)第九章負(fù)債。 實(shí)際利息＝期初攤余成本 實(shí)際利率＝負(fù)債成分公允價(jià)值 實(shí)際利率（ 3%）＝ 增量?jī)衾麧?rùn)＝ （ 1－ 25%）＝ 稀釋每股收益分子＝ 38200＋ ＝ （ 2）計(jì)算分母 增量股＝可轉(zhuǎn)股 60000/10 時(shí)間 12/12＝ 6000 稀釋每股收益分母＝ 2020012/12 ＋ 6000＝ 26000 稀釋每股收益＝ / 26 000＝ ＜基本每股收益 ，說明的確具有稀釋效應(yīng)。 當(dāng)然，為了防止做無用功，也可提前判斷： 增量股每股收益＝增量?jī)衾麧?rùn) / 增量股 6 000＝ ＜基本每股收益 ，說明具有稀釋效應(yīng)，應(yīng)該繼續(xù)往下算，算出稀 釋每股收益。 【例題 3 計(jì)算分析題】（教材【例 262】改編 1） 假設(shè)：可轉(zhuǎn)換公司債券是 207 年 7 月 1日發(fā)行的，其他資料不變。要求：計(jì)算 207 年每股收益。 【答案解析】 當(dāng)年稀釋期間： 207 年 7 月 1日 ~ 207 年 12月 31 日，共 6個(gè)月。 基本每股收益＝ 38 200/（ 20 00012/12 ）＝ ，不變。 增量?jī)衾麧?rùn)＝ 6/12 （ 1－ 25%）＝ 增量股＝可轉(zhuǎn)股 6000 時(shí)間 6/12＝ 3000 稀釋每股收益＝（ 38 200＋ ） / （ 2020012/12 ＋ 3000）＝ ＜基本每股收益 ，具有稀釋效應(yīng)。 倘若提前判斷稀釋性： 增量股每股收益＝增量?jī)衾麧?rùn) / 增量股 6 0006/12 ＝ ＜基本每股收益 ，應(yīng)往下算。 計(jì)算 208 年每股收益 【例題 4 計(jì)算分析題】（接教材【例 262】），假設(shè)可轉(zhuǎn)換公司債券是 207 年 7 月 1 日發(fā)行的。且已知： 208 年 7 月 1 日，債券被全部轉(zhuǎn)股。除此之外，該公司 208 年普通股股數(shù)未發(fā)生其他變化。該公司 208 年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)也是 38 200 萬元。其他資料不變。要求：計(jì)算 208 年每股收益。 【答案解析】 基本每股收益＝ 38 200/（ 20 00012/12 ＋ 60006/12 ） ＝ 38 200/23 000＝ 當(dāng)年稀釋期間： 208 年 1 月 1日 ~ 208 年 7月 1日，共 6個(gè)月。 增量?jī)衾麧?rùn)＝ 6/12 （ 1－ 25%）＝ 增量股＝可轉(zhuǎn)股 6000 時(shí)間 6/12＝ 3000 稀釋每股收益 =（ 38200＋ ） / （ 23000＋ 3000） = 【例題 5 計(jì)算分析題】（教材【例 262】改編 2） 沿用【例 262】，增加一個(gè)條件：按照公司利潤(rùn)分享計(jì)劃約定，該公司高級(jí)管理人員按照當(dāng)年稅前利潤(rùn)的 1%領(lǐng)取獎(jiǎng)金報(bào)酬。其他資料不變。要求：計(jì)算 2020 年每股收益。 【答案解析】 分析：假設(shè)債券發(fā)行即已轉(zhuǎn)股，可以節(jié)約當(dāng)年的利息費(fèi)用 ，即增加稅前利潤(rùn) ，但同時(shí)導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)多付高管報(bào)酬 萬，即多發(fā)生管理費(fèi)用 萬。增量?jī)衾麧?rùn)＝（ － ） （ 1－ 25%）＝ 稀釋每股 收益＝ （ 38200＋ ） / （ 2020012/12 ＋ 600012/12 ） = 注解 看到 P496（二）分子的調(diào)整 計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項(xiàng)對(duì)歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整：（ 1）當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息（即前例中的 萬）；（ 2）稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用（即前例中的 萬）。 知識(shí)點(diǎn) 3：認(rèn)股權(quán)證，股份期權(quán)的稀釋每股收益的計(jì)算 三、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán) 認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)的行權(quán)價(jià)通常小于股票市價(jià)，相當(dāng)于新增一些 “ 收益含量 ” 很低的股份，會(huì)攤薄整體的每股收益，因此， 具有稀釋效應(yīng)（如果行權(quán)價(jià)等于或大于股票市價(jià)，則不具有稀釋效應(yīng)）。 注：經(jīng)濟(jì)資源＝廣義的 “ 收益 ” 。 認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)不產(chǎn)生收入或費(fèi)用，不影響凈利潤(rùn)，因此，不需調(diào)整每股收益的分子。認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)會(huì)產(chǎn)生無對(duì)價(jià)的股份，即具有稀釋效用的增量股。因此，每股收益的分母應(yīng)加上無對(duì)價(jià)股數(shù)。 增量股數(shù)量（無對(duì)價(jià)股數(shù)）＝擬轉(zhuǎn)換的股數(shù)－行權(quán)價(jià)格 擬轉(zhuǎn)換的股數(shù) 247。 股票平均市價(jià) 注： “ 股票平均市價(jià) ” 是當(dāng)年的稀釋期間的平均市價(jià)。 稀釋期間 此處稀釋期間的含義與可轉(zhuǎn)債的稀釋期間完全 相同。 稀釋期間（即增量股存在的時(shí)間長(zhǎng)度）：認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)發(fā)行時(shí)即視為已行權(quán)，所以，稀釋期間是： 發(fā)行日～行權(quán)日 。實(shí)際行權(quán)之后，實(shí)際轉(zhuǎn)換的股份不屬于增量股，而是 “ 實(shí)際發(fā)行在外的普通股 ” ，屬于基本每股收益的分母，與 “ 稀釋 ” 無關(guān)了。 【例題 6 計(jì)算分析題】（教材【例 263】） 某公司 207 年度歸屬于 普通股股東的凈利潤(rùn)為 2 750 萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為 5 000 萬股，該普通股平均每股市場(chǎng)價(jià)格為 8 元。 207 年 1 月 1 日，該公司對(duì)外發(fā)行 1 000 萬份認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)日為 208 年 3 月 1 日，每份認(rèn)股權(quán)證可以在行權(quán)日以 7 元的價(jià)格認(rèn)購本公司 1 股新發(fā)的股份。該公司 207 年度每股收益計(jì)算如下： 【答案解析】 基本每股收益： 2 750/5 000=（元 /股） 增量股數(shù)量（無對(duì)價(jià)股數(shù)） =1 0001 0007247。8=125 稀釋期間：發(fā)行日 207 年 1 月 1日 ~行權(quán)日 208 年 3月 1日， 2020年當(dāng)年的 稀釋期間為 20