【正文】 第二十六章 每股收益 第一節(jié) 每股收益概述 第二節(jié) 基本每股收益 第三節(jié) 稀釋每股收益 第四節(jié) 每股收益的列報 前言 本章內(nèi)容不多，但難度很大，非常抽象，很多做法都是想象出來的。 本章基本是年年出考題，分值一般是 3~4 分， 2020 年新制度還考了一道 9 分的計算題，可見，本章很重要。 近 4 年考情分析 單選題 多選題 計算題 總分 2020年 2題 3分 股票股利、股票期權 —— —— 3分 2020年 —— —— —— 0分 2020年新 —— 1題 9分 認股權證 9分 2020年原 —— 2題 4分 資本公積轉(zhuǎn)增資本、股份回購、股票期權、認股權證 —— 4分 2020年 3題 3分 股票股利、股票期權 —— —— 3分 第一節(jié) 每股收益概述 每股收益是利潤表的一個項目，也是證券市場非常關注的一個會計指標。 每股收益＝凈利潤／股份總數(shù) 每股收益包括兩個層次：基本每股收益和稀釋每股收益。 基本每股收益只考慮已發(fā)行的普通股，而稀釋每股收益除了考慮已發(fā)行的普通股，還考慮未實際發(fā)行的潛在普通股。 知識點 1：基本每股收益的計算 第二節(jié) 基本每股收益 一、分子的確定 分子為歸屬于 普通股股東的凈利潤，即扣除優(yōu)先股股利后的余額。如果是凈虧損，每股收益就是負數(shù)。合并財務報表中的每股收益，分子是歸屬于母公司普通股股東的凈利潤，即合并凈利潤中扣減少數(shù)股東損益后的余額。 二、分母的確定 基本每股收益的分母是實際發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)，是按時間加權的股數(shù)。 發(fā)行在外普通股加權平均數(shù) =期初股數(shù) +當期新發(fā)股數(shù) 已發(fā)行時間 /報告期時間－當期回購股數(shù) 已回購時間 /報告期時間 注意：時時處處記住分母是股數(shù)與時間權重的二維指標。 【例題 1 計算分析題】（教材【例 261】） 某公司 207 年期初發(fā)行在外的普通股為 30 000 萬股； 4 月 30 日新發(fā)行普通股 16 200 萬股； 12 月 1 日回購普通股7 200 萬股，以備將來獎勵職工之用。該公司當年度實現(xiàn)凈利潤為 16 250 萬元。 207 年度基本每股收益計算如下： 【答案解析】 發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)（分母）＝ 30 00012/12 ＋ 16 2008/12 － 7 2001/12 ＝ 40 200（萬股） 或者 30 0004/12 ＋ 46 2007/12 ＋ 39 0001/12 ＝ 40 200（萬股） 重點要掌握第一種算法。 基本每股收益＝ 16 250/40 200＝ （元 /股） 知識點 2：稀釋每股收益的計算 第三節(jié) 稀釋每股收益 一、基本計算原則 稀釋每股收益，在基本每股收益基礎上，考慮四個因素：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權證、股份期權，以及股份回購合同。 （一）稀釋性潛在普通股 目前我國的潛在普通股主要有可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權證和股份期權等三種。稀釋性潛在普通股 ，假設發(fā)行時即轉(zhuǎn)換為普通股，則會減少每股利潤，或增加每股虧損。 注意：攤薄每股虧損，是反稀釋。 “ 稀釋性 ” 就是 “ 變壞 ” 。報告稀釋每股收益，是謹慎性的體現(xiàn)。 “ 稀釋性 ” 就是最壞的情況。 稀釋性潛在普通股的原理：假設發(fā)行時就已經(jīng)增加普通股了，比如，可轉(zhuǎn)債假設發(fā)行日即已經(jīng)轉(zhuǎn)股了，則增加股數(shù)，應調(diào)增分母。 （二）分子的調(diào)整 稀釋每股收益的分子，是在 “ 歸屬于普通股股東的凈利潤 ” 的基礎上，調(diào)整潛在普通股影響的凈利潤之后的金額。 具體來說， 只有可轉(zhuǎn)換公司債券會產(chǎn)生收入費用，才會影響凈利潤 ，才要調(diào)整分子；認股權證、股份期權和 股份回購合同，都不會產(chǎn)生收入費用，不會影響凈利潤，都不需調(diào)整分子。 （三）分母的調(diào)整 稀釋每股收益的分母，是在 “ 實際發(fā)行在外普通股加權平均數(shù) ” 的基礎上，加上潛在普通股產(chǎn)生的增量股之后的股數(shù)。具體來說，就是要加上可轉(zhuǎn)換公司債券假設轉(zhuǎn)換增加的股數(shù)，加上認股權證和股份期權假設行權增加的無對價股數(shù)，加上股份回購合同增加的增量虛擬籌資股數(shù)。 稀釋每股收益＝（凈利潤＋增量凈利潤） /（普通股＋增量股） 注意：時時處處記住股數(shù)伴隨著時間權重。 二、可轉(zhuǎn)換公司債券 可轉(zhuǎn)債稀釋性原理：假設債券發(fā)行時就已經(jīng)轉(zhuǎn)換為股份了，則一方面 可以節(jié)約債券利息費用，從而增加凈利潤；另一方面轉(zhuǎn)換的股份增加企業(yè)股份總數(shù)。 稀釋每股收益＝（凈利潤＋節(jié)約債券利息增加的凈利潤） /（普通股＋增量股） 如果計算結(jié)果大于基本每股收益，說明此項可轉(zhuǎn)債不具有稀釋性。為了不做無用功，應事先判斷其稀釋性，判斷方法是計算增量股每股收益。 增量股每股收益＝稅后利息費用等 /可轉(zhuǎn)換股數(shù) 稀釋期間 應注意增量股存在的時間長度（即稀釋期間），債券發(fā)行時即視為已轉(zhuǎn)股，所以，稀釋期間是：發(fā)行日～轉(zhuǎn)換日。增量股只存在于轉(zhuǎn)換日之前，如果到了可轉(zhuǎn)換日，債券持有人實際轉(zhuǎn)股，實際轉(zhuǎn)換的股份不屬于 增量股，而是 “ 實際發(fā)行在外的普通股 ” ，屬于基本每股收益的分母，與 “ 稀釋 ” 無關了。 稀釋期間舉例 2020年 7月 1 日發(fā)行的可轉(zhuǎn)債， 2020年 7月 1 日實際轉(zhuǎn)換為股份。則稀釋期間為：發(fā)行日 2020 年 7 月 1 日～轉(zhuǎn)換日 2020 年 7月 1日。 計算 2020 年每股收益時，當年的稀釋期間（增量股存在的時間）是： 207 年 7 月 1 日 ~ 207 年 12 月 31 日，共 6個月。 計算 2020 年每股收益時，當年的稀釋期間（增量股存在的時間）是： 208 年 1 月 1 日 ~ 208 年 12 月 31 日，共12 個月。 計算 2020 年每股收益時，當年 的稀釋期間（增量股存在的時間）是 ： 209 年 1 月 1日 ~ 209 年 7月 1日，共 6個月。 【例題 2 計算分析題】（教材【例 262】） 某上市公司 207 年歸屬于普通股股東的凈利潤為 38 200 萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù) 20 000 萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。 207 年 1 月 1日，公司按面值發(fā)行 60 000 萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值 100元，票面固定年利率為 2%，利息自發(fā)行之日起每年支付一次，即每年 12 月 31 日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后 12 個月以后即可轉(zhuǎn)換為公司股票，即轉(zhuǎn)股期為發(fā)行 12 個月后至債券到期日止的期間。轉(zhuǎn)股價格為每股10 元，即每 100 元債券可轉(zhuǎn)換為 10 股面值為 1 元的普通股。債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，所得稅稅率為 25%。假設不具有轉(zhuǎn)換選擇權的類似債券的市場利率為 3%。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)） 【答案解析】 207 年度每股收益計算如下： 基本每股 收益＝ 38 200/（ 20 00012/12 ）＝ 稀釋期間：發(fā)行日 207 年 1 月 1日 ~轉(zhuǎn)換日 207 年 12 月 31日， 2020年的 12 個月全是稀釋期間。 分別計算可轉(zhuǎn)債對分子和分母的影響。 （ 1）計算分子 假設發(fā)行即已轉(zhuǎn)換，則可節(jié)約利息費用，從而增加凈利潤。一年的利息費用是多少呢？計算債券的實際利息。 可轉(zhuǎn)債的實際利息如何計算，復習第九章負債。 實際利息＝期初攤余成本 實際利率＝負債成分公允價值 實際利率（ 3%）＝ 增量凈利潤＝ （ 1－ 25%）＝ 稀釋每股收益分子＝ 38200＋ ＝ （ 2）計算分母 增量股＝可轉(zhuǎn)股 60000/10 時間 12/12＝ 6000 稀釋每股收益分母＝ 2020012/12 ＋ 6000＝ 26000 稀釋每股收益＝ / 26 000＝ ＜基本每股收益 ，說明的確具有稀釋效應。 當然，為了防止做無用功，也可提前判斷： 增量股每股收益＝增量凈利潤 / 增量股 6 000＝ ＜基本每股收益 ，說明具有稀釋效應，應該繼續(xù)往下算，算出稀 釋每股收益。 【例題 3 計算分析題】（教材【例 262】改編 1） 假設：可轉(zhuǎn)換公司債券是 207 年 7 月 1日發(fā)行的，其他資料不變。要求：計算 207 年每股收益。 【答案解析】 當年稀釋期間： 207 年 7 月 1日 ~ 207 年 12月 31 日，共 6個月。 基本每股收益＝ 38 200/（ 20 00012/12 ）＝ ，不變。 增量凈利潤＝ 6/12 （ 1－ 25%）＝ 增量股＝可轉(zhuǎn)股 6000 時間 6/12＝ 3000 稀釋每股收益＝（ 38 200＋ ） / （ 2020012/12 ＋ 3000）＝ ＜基本每股收益 ，具有稀釋效應。 倘若提前判斷稀釋性： 增量股每股收益＝增量凈利潤 / 增量股 6 0006/12 ＝ ＜基本每股收益 ，應往下算。 計算 208 年每股收益 【例題 4 計算分析題】（接教材【例 262】），假設可轉(zhuǎn)換公司債券是 207 年 7 月 1 日發(fā)行的。且已知： 208 年 7 月 1 日，債券被全部轉(zhuǎn)股。除此之外，該公司 208 年普通股股數(shù)未發(fā)生其他變化。該公司 208 年歸屬于普通股股東的凈利潤也是 38 200 萬元。其他資料不變。要求：計算 208 年每股收益。 【答案解析】 基本每股收益＝ 38 200/（ 20 00012/12 ＋ 60006/12 ） ＝ 38 200/23 000＝ 當年稀釋期間： 208 年 1 月 1日 ~ 208 年 7月 1日，共 6個月。 增量凈利潤＝ 6/12 （ 1－ 25%）＝ 增量股＝可轉(zhuǎn)股 6000 時間 6/12＝ 3000 稀釋每股收益 =（ 38200＋ ） / （ 23000＋ 3000） = 【例題 5 計算分析題】（教材【例 262】改編 2） 沿用【例 262】，增加一個條件：按照公司利潤分享計劃約定，該公司高級管理人員按照當年稅前利潤的 1%領取獎金報酬。其他資料不變。要求：計算 2020 年每股收益。 【答案解析】 分析：假設債券發(fā)行即已轉(zhuǎn)股，可以節(jié)約當年的利息費用 ，即增加稅前利潤 ，但同時導致企業(yè)應多付高管報酬 萬，即多發(fā)生管理費用 萬。增量凈利潤＝（ － ） （ 1－ 25%）＝ 稀釋每股 收益＝ （ 38200＋ ） / （ 2020012/12 ＋ 600012/12 ） = 注解 看到 P496（二）分子的調(diào)整 計算稀釋每股收益時，應當根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當期凈利潤進行調(diào)整：（ 1）當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息（即前例中的 萬）；（ 2）稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用（即前例中的 萬）。 知識點 3：認股權證，股份期權的稀釋每股收益的計算 三、認股權證、股份期權 認股權證、股份期權的行權價通常小于股票市價，相當于新增一些 “ 收益含量 ” 很低的股份，會攤薄整體的每股收益，因此， 具有稀釋效應（如果行權價等于或大于股票市價，則不具有稀釋效應）。 注：經(jīng)濟資源＝廣義的 “ 收益 ” 。 認股權證、股份期權不產(chǎn)生收入或費用，不影響凈利潤，因此，不需調(diào)整每股收益的分子。認股權證、股份期權會產(chǎn)生無對價的股份，即具有稀釋效用的增量股。因此，每股收益的分母應加上無對價股數(shù)。 增量股數(shù)量（無對價股數(shù)）＝擬轉(zhuǎn)換的股數(shù)－行權價格 擬轉(zhuǎn)換的股數(shù) 247。 股票平均市價 注： “ 股票平均市價 ” 是當年的稀釋期間的平均市價。 稀釋期間 此處稀釋期間的含義與可轉(zhuǎn)債的稀釋期間完全 相同。 稀釋期間（即增量股存在的時間長度）：認股權證、股份期權發(fā)行時即視為已行權，所以，稀釋期間是： 發(fā)行日～行權日 。實際行權之后，實際轉(zhuǎn)換的股份不屬于增量股，而是 “ 實際發(fā)行在外的普通股 ” ，屬于基本每股收益的分母，與 “ 稀釋 ” 無關了。 【例題 6 計算分析題】（教材【例 263】） 某公司 207 年度歸屬于 普通股股東的凈利潤為 2 750 萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為 5 000 萬股，該普通股平均每股市場價格為 8 元。 207 年 1 月 1 日，該公司對外發(fā)行 1 000 萬份認股權證，行權日為 208 年 3 月 1 日，每份認股權證可以在行權日以 7 元的價格認購本公司 1 股新發(fā)的股份。該公司 207 年度每股收益計算如下： 【答案解析】 基本每股收益： 2 750/5 000=（元 /股） 增量股數(shù)量（無對價股數(shù)） =1 0001 0007247。8=125 稀釋期間：發(fā)行日 207 年 1 月 1日 ~行權日 208 年 3月 1日， 2020年當年的 稀釋期間為 20