《有效資本市場》ppt課件-文庫吧
2025-04-15 22:02 本頁面
【正文】 關(guān) ，半強(qiáng)勢市場 :未預(yù)期收益率與任何可利用的公共 信息不相關(guān)。強(qiáng)勢市場 : 未預(yù)期收益率與任何信息都不相關(guān)， 無論這種信息是公開的還是內(nèi)部的。 紐約證券交易所 上海和深圳兩市股票市場 二、套利效率? 套利 arbitrage: 套利指找到基本相同的兩種東西，買入便宜的而賣出貴的。? 當(dāng)套利機(jī)會不存在時，證券價格就平衡了。? 市場效率是指不存在套利機(jī)會，所有套利機(jī)會被套利者消除了。 三、市場效率的例外? 1987年 10月 19日，美國股市崩盤 .? 反常事件，? 影響市場效率的變量很多，? 完全左右這些變量的可能性又太少，? 變量在某一時刻聚集在一點或一條線上，?崩盤現(xiàn)象 。 第二節(jié) 有價證券組合? 一、期望收益? 兩種或兩種以上的證券組合的期望收益率 .rj是證券 j的期望收益率；Aj是投資于證券 j的資金占總投資額的比例；m是證券組合中證券種類總數(shù)；∑ 表示從證券 A到證券 m的加總。 Illustration? Onekind:euro100%? Expectedreturn:14%? Rp=14%x100%=14%2kinds? Euroanddollar:14%and14%vs70%and30%respectively.? Rp=14%x70%+14%x30%=%+%=15%3kinds? Euro,dollarandrmb:? Exp.:14%,15%and18%.? Proportion:40%,30%and30%respectively.? Rp=14%x40%+15%x30%+18%x30%
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