【正文】 可作為企業(yè)抵押向銀行貸款。[7]典當(dāng)融資是指當(dāng)戶將其動(dòng)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為當(dāng)物質(zhì)押或者將其房地產(chǎn)作為當(dāng)物抵押給典當(dāng)行，交付一定比例費(fèi)用，取得當(dāng)金，并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金、贖回當(dāng)物的行為。，從典當(dāng)行獲得資金的一種快速、便捷的融資方式。典當(dāng)行能在短時(shí)間內(nèi)為企業(yè)提供資金，作為一種新型的融資方式，彌補(bǔ)了銀行融資不足的困難。針對(duì)許多中小企業(yè)存在著商品滯銷(xiāo)積壓的情況，典當(dāng)行可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措流動(dòng)資金，在促進(jìn)商品流通和資金周轉(zhuǎn)方面發(fā)揮了積極的作用。典當(dāng)融資的特點(diǎn)可用以下四句話概括：手續(xù)簡(jiǎn)便、操作快捷；貸款用途不受限制，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不受干預(yù)；當(dāng)期靈活，可由當(dāng)戶與典當(dāng)行協(xié)商決定；抵押或質(zhì)押范圍廣泛，可以充分利用企業(yè)資源。[8]但是，典當(dāng)融資的規(guī)模小，而且典當(dāng)成本較高，典當(dāng)貸款需要繳納較高的費(fèi)用，如保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，加上將庫(kù)存物運(yùn)到典當(dāng)倉(cāng)庫(kù)，還需要支付一定的運(yùn)輸費(fèi)。典當(dāng)?shù)淖畲缶窒扌栽谟谥荒苡糜谝粫r(shí)救急，不是長(zhǎng)久之計(jì)。[9] 其他籌資渠道或籌資方式股權(quán)質(zhì)押又稱(chēng)股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出資人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押，因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押，債權(quán)人將取得對(duì)質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)。這種籌資方法拓寬了中小企業(yè)的籌資路徑，使中小企業(yè)無(wú)需額外的資產(chǎn)來(lái)抵押就能籌集到資金。2008年10月1日開(kāi)始實(shí)施由國(guó)家工商總局頒布的《工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法》，使企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款成為一種新興而又潛力巨大的籌資方式，得到中小企業(yè)的積極響應(yīng)。小額貸款公司是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織依法投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的內(nèi)資有限責(zé)任公司或股份有限公司。小額貸款公司是一種民間貸款方式，將收集來(lái)的民間資金貸給小企業(yè)，用以扶持小企業(yè)發(fā)展，但資金數(shù)量相當(dāng)有限，而且借款利率比同期銀行借款利率高，但低于民間貸款利率的平均水平。小額貸款公司在貸款方式上多采取信用貸款，也可采取擔(dān)保貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款。在貸款對(duì)象上，小額貸款公司發(fā)放貸款堅(jiān)持“小額、分散”的原則，鼓勵(lì)小額貸款公司面向農(nóng)戶和小企業(yè)提供信貸服務(wù)，著力擴(kuò)大客戶數(shù)量和服務(wù)覆蓋面。民間融資，也稱(chēng)民間金融、非正規(guī)金融，是與官方正式金融相對(duì)應(yīng)的概念。迄今為止，對(duì)于民間金融這一概念尚未形成大家公認(rèn)的定義。民間融資的形式有很多，主要包括私人借貸、貸款經(jīng)紀(jì)、儲(chǔ)金會(huì)、地下銀行和貿(mào)易信貸。而民間流行的放高利貸則是私人借貸的一種形式。 除此在外，在發(fā)展中國(guó)家比較常見(jiàn)的非正規(guī)金融還有地下投資公司和企業(yè)集資。儲(chǔ)金會(huì)、典當(dāng)行、地下錢(qián)莊、貸款經(jīng)紀(jì)和高利貸、貿(mào)易信貸、地下票據(jù)市場(chǎng)都是我國(guó)非正規(guī)的金融形式，因此只能在民間使用。 本章小結(jié)本章主要介紹中小企業(yè)籌集資金的幾種方式，并對(duì)各種方式的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行分析，從傳統(tǒng)的資金籌集渠道到新型的籌集資金方式，再到民間的資金籌集方法一一進(jìn)行描述，說(shuō)明現(xiàn)在中小企業(yè)籌資方式的多樣化。 3 中小企業(yè)籌資環(huán)境和現(xiàn)狀分析 中小企業(yè)籌資的環(huán)境與現(xiàn)狀1998年以來(lái)，為擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)政府采取了一系列促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策。引人注目的是，為解決中小企業(yè)貸款難、融資難問(wèn)題，各國(guó)有商業(yè)銀行成立了小型企業(yè)信貸部，各地進(jìn)行了組建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的試點(diǎn)工作。但是，此措施產(chǎn)生的效果并不明顯，中小企業(yè)融資難依然存在。融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要問(wèn)題，中小企業(yè)對(duì)此反應(yīng)最為強(qiáng)烈。[10] 中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀中小企業(yè)由于規(guī)模不大，資本金有限，而且我國(guó)資本市場(chǎng)還處于初級(jí)階段，中小企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴(yán)格的條件，實(shí)際上表現(xiàn)為主板市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的高門(mén)檻，因此，一般的中小企業(yè)都不采用股票上市作為融資手段。“二板市場(chǎng)”是中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的一個(gè)有效選擇，但是由于種種原因，國(guó)內(nèi)二板市場(chǎng)尚未推出。大量中小企業(yè)都被證券市場(chǎng)拒之門(mén)外，很多中小企業(yè)只能去香港和國(guó)外創(chuàng)業(yè)板上市以解決資金短缺問(wèn)題。公司債券的發(fā)行也受到嚴(yán)格的限制，需要較高的信用評(píng)級(jí)，較大的資產(chǎn)規(guī)模，有時(shí)還需要抵押或擔(dān)保，中小企業(yè)發(fā)行債券可望不可及，只能通過(guò)其他方式進(jìn)行籌資。在間接籌資方面，我國(guó)中小企業(yè)過(guò)分集中于銀行貸款，2009年金融危機(jī)后，商業(yè)銀行加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，推行了一系列緊縮的財(cái)政政策，企業(yè)籌資更是難上加難。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，中小企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。目前，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)的98%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占60%和40%，每年出口創(chuàng)匯占60%，為社會(huì)提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。 [8]但是，在中小企業(yè)為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出巨大貢獻(xiàn)的同時(shí)，近年來(lái)由于原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本加大、銀行緊縮信貸等因素，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇等因素，中小企業(yè)發(fā)展面臨諸多困難。影響和制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的諸多原因中，最主要的就是籌資問(wèn)題。中小企業(yè)籌資難不僅是中國(guó)的問(wèn)題，也是世界性的問(wèn)題，只是困難的程度不同而已。在世界一些發(fā)達(dá)國(guó)家，中小企業(yè)在其國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的比重都相當(dāng)高，如美國(guó)、英國(guó)、日本的中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的比重都超過(guò)了90%，它們都面臨著籌資困難的問(wèn)題。近幾年我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)發(fā)展也非常重視，自2007年以來(lái)已經(jīng)相繼推出的中小企業(yè)集合債券融資、股權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、小額貸款公司試點(diǎn)和即將推出的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，都是為中小企業(yè)拓寬籌資渠道實(shí)施的政策。我們堅(jiān)信，隨著政策上的調(diào)整和中小企業(yè)自身的完善，我國(guó)中小企業(yè)的籌資問(wèn)題會(huì)得到逐步解決，使它們?cè)谖磥?lái)發(fā)揮更重要的作用，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速、穩(wěn)定的發(fā)展。造成我國(guó)中小企業(yè)籌資難的現(xiàn)狀由各方面的因素制約著，我們主要從以下幾點(diǎn)進(jìn)行概括。，效益不穩(wěn)定，難以形成對(duì)信貸資金的吸引力中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不理想，信用不高是企業(yè)貸款最大的障礙。大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，%，而且中小企業(yè)出現(xiàn)逃廢銀行債務(wù)情況較為嚴(yán)重，造成中小企業(yè)的信用等級(jí)普遍較低，再加我國(guó)缺乏權(quán)威的企業(yè)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)。從客觀方面來(lái)講，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的貸款信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中小企業(yè)不利，且對(duì)中小企業(yè)存在信用歧視。[8] 中小企業(yè)管理者的管理水平不高和技術(shù)人員嚴(yán)重缺乏大部份中小企業(yè)都是家族式企業(yè)，公司治理落后，經(jīng)營(yíng)管理水平不高，財(cái)務(wù)制度不健全，企業(yè)信息透明度差，不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。而其中的主要原因在于企業(yè)的管理者缺乏必要的企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念，管理手段落后，習(xí)慣于傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理模式，缺乏對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)和把握能力。另一方面，人員素質(zhì)低，技術(shù)人員缺乏，致使企業(yè)創(chuàng)新能力不足，開(kāi)發(fā)能力不強(qiáng)，產(chǎn)品更新?lián)Q代難。、經(jīng)營(yíng)權(quán)模糊，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)落實(shí)難某些國(guó)有或集體性質(zhì)的中小企業(yè)內(nèi)部存在著很大的管理缺位，行政職能和資產(chǎn)管理職能不分，政府和企業(yè)的職責(zé)模糊的現(xiàn)象。這些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的任免主要是依靠行政權(quán)力，企業(yè)貸款和資金的運(yùn)轉(zhuǎn)由地方政府直接操辦，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在大多數(shù)情況下都是根據(jù)行政程序進(jìn)行工作，企業(yè)行為也是地方政府官員個(gè)人意志的體現(xiàn)，導(dǎo)致中小企業(yè)不注重市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，而是按照上級(jí)的指示辦事。國(guó)有中小企業(yè)的管理者沒(méi)有過(guò)多地關(guān)注企業(yè)的盈虧情況，相當(dāng)一部分國(guó)有中小企業(yè)的資產(chǎn)帳面有數(shù)字，實(shí)際上早已資不抵債。地方政府與國(guó)有中小企業(yè)之間政企不分，歸根到底是一種利益關(guān)系的產(chǎn)物。中小企業(yè)的國(guó)有化，使地方官員和企業(yè)決策者在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中得利，貪污、私分等以營(yíng)得為目的的低價(jià)出售現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。國(guó)有資產(chǎn)的流失，無(wú)形資產(chǎn)的非法利用，企業(yè)投資決策的失誤，經(jīng)營(yíng)管理的不善，不知是誰(shuí)的責(zé)任。[11] ，正常的市場(chǎng)秩序難以建立《中小企業(yè)促進(jìn)法》雖然頒布實(shí)施了，但仍需要一系列配套法規(guī)政府條例來(lái)細(xì)化。目前我國(guó)既缺乏相關(guān)的信用法律制度，也未建立起全社會(huì)統(tǒng)一的企業(yè)與個(gè)人征信系統(tǒng)，還缺乏統(tǒng)一權(quán)威管理部門(mén)，導(dǎo)致相關(guān)政府缺乏有效協(xié)調(diào)和銜接，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行秩序混亂，支持中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的法律制度缺乏。目前只是按行業(yè)和所有制性質(zhì)分別制定政策法規(guī)，缺乏一部統(tǒng)一、規(guī)范的中小企業(yè)立法，造成各種所有制性質(zhì)的中小企業(yè)法律地位和權(quán)利的不平等。另外，法律的執(zhí)行環(huán)境也很差，一些地方政府為了自身局部利益，默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)。相關(guān)法律法規(guī)的滯后不適應(yīng)新形勢(shì)的需要，限制了中小企業(yè)的融資活動(dòng)。 沒(méi)有專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)我國(guó)尚無(wú)專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)貸款的金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)在從商業(yè)銀行上獲得貸款一般需要擔(dān)保物，而商業(yè)銀行只認(rèn)可土地房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)作抵押，中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)少，擔(dān)保品種單一，尋保難，加之商業(yè)銀行體制改革后權(quán)利上收，原來(lái)以中小企業(yè)為放貸對(duì)象的基層銀行，有責(zé)無(wú)權(quán)，有心無(wú)力。通過(guò)上一章我們了解到的中小企業(yè)不同的籌資方式的描述，可以從一定程度上得出現(xiàn)時(shí)中小企業(yè)籌資難的原因，本章首先對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的籌資環(huán)境和現(xiàn)狀進(jìn)行分析，然后從五個(gè)方面論述了目前我國(guó)中小企業(yè)籌資難的原因。在尋找到原因后，我們即可得出拓寬中小企業(yè)籌資方式的思路。4 拓展中小企業(yè)籌資形式的對(duì)策與思路根據(jù)我國(guó)中小企業(yè)的籌資現(xiàn)狀分析，我們深刻體會(huì)到，拓寬企業(yè)籌資渠道迫在眉睫。在如何拓寬籌資渠道和籌資方式上，本文主要從企業(yè)本身和政