1資金時(shí)間價(jià)值理論-閱讀頁(yè)
2025-01-24 03:54本頁(yè)面
【正文】 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 例： 養(yǎng)老金問(wèn)題 …… P＝？ 60歲 80歲 i=10% 1 0 3 2 20 …… 17028 A＝ 2023元 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 2160 …… P＝？ i=10% 1 0 3 2 20 …… 2023 S=8% 2333 2023 (1+8%)19 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 A(1+s) …… P＝？ i=利率 1 0 3 2 n …… A S=通脹率 A(1+s)2 A(1+s)n1 ])1( )1(1[1 nnissiAP ?????? 的情況下當(dāng) si ?.1 i=s的情況下 inAP??? s=o的情況下 ])1(11[1niiAP ???? 例：上例中，假設(shè)第一年需要的養(yǎng)老金為 2023元，以后每年隨物價(jià)上漲而增加，設(shè)通貨膨脹率 s=8％，則養(yǎng)老基金需要多少？ 變額現(xiàn)金流量序列公式 （二）等比型公式 2160 …… P＝？ i=10% 1 0 3 2 20 …… 2023 S=8% 2333 2023 (1+8%)19 30718]%)101(%)81(1[%8%10120232020???????P 變額現(xiàn)金流量序列公式 某項(xiàng)目第一年年初投資 700萬(wàn)元，第二年年初又投資 100萬(wàn)元，第二年獲凈收益 500萬(wàn)元，至第六年凈收益逐年遞增 6%，第七年至第九年每年獲凈收益 800萬(wàn)元，若年利率為 10%，求與該項(xiàng)目現(xiàn)金流量等值的現(xiàn)值和終值。如果是租賃，目前每畝地年租金為 5000元，預(yù)計(jì)租金水平在今后 20年內(nèi)每年上漲 6％。若投資收益率設(shè)定為 15%，問(wèn)是租賃合算還是購(gòu)買合算？ （ 2） 購(gòu)買土地 )(61446... .... .)20%,15,/14000070000P 元（－＝購(gòu) ??? FP)(44669... ....1 i1q15000Pn元）－（＝租 ???? ?? qi（ 1） 租賃土地 某公司發(fā)行的股票目前市值每股 120元，第一年股息 10％，預(yù)計(jì)以后每年股息增加 ，假設(shè) 10年后股票只能以原值的一半被回收，若 10年內(nèi)投資收益率為 12％，問(wèn)目前投資進(jìn)該股票是否合算 ? P=12 (P/A,12%,10)+ (F/G,12%,10) (P/F,12%,10) +60 (P/F,12%,10)=(元 ) 解 某人從第一年末開(kāi)始連續(xù)四年向銀行存款，每年存 100元，若銀行利率是 12％，這筆存款的現(xiàn)值和四年末的終值 若當(dāng)時(shí)的通貨膨脹率每年遞增 8％，銀行實(shí)行存款保值業(yè)務(wù)，在保值條件下這筆存款的現(xiàn)值和終值。 1年 經(jīng)適當(dāng)變換后仍可利用前述公式進(jìn)行計(jì)算，可分為 3種情況 （ 1） 計(jì)息周期等于支付期 （ 2） 計(jì)息周期短于支付期 （ 3） 計(jì)息周期長(zhǎng)于支付期 例 112： 年利率為 12%， 每半年計(jì)息 1次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年每半年等額年末存款為 200元 ， 問(wèn)與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ 計(jì)息期為半年的有效利率為 i＝ 12%/2＝ 6％ P=200 (P/A， 6％ ， 6） ＝ （ 元 ） ?計(jì)息周期等于支付期 例 113： 年利率為 10％ ， 每半年計(jì)息一次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年的等額年末存款為 500元 ， 與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ （ 1） 法： 硬算 )6%,5,/(500)4%,5,/(500)2%,5,/(500????FPFPFPP?計(jì)息周期短于支付期 （ 2） 法： 用有效年利率計(jì)算 %)2%101( 2 ???＝i )3%,/(500 ?? APP?計(jì)息周期短于支付期 例 113： 年利率為 10％ ， 每半年計(jì)息一次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年的等額年末存款為 500元 ， 與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ （ 3） 法： 利用現(xiàn)金流特征 計(jì)算 )2%,5,/(500 ?? FAAA 為半年存款額與每年末存款等值的每971237)6%,5,/( ．則?? APAP?計(jì)息周期短于支付期 例 113： 年利率為 10％ ， 每半年計(jì)息一次 ， 從現(xiàn)在起連續(xù) 3年的等額年末存款為 500元 ， 與其等值的第 0年的現(xiàn)值是多少 ？ 例 114： 現(xiàn)金流量圖如圖所示 ， 年利率為 12%，每季度計(jì)息一次 ， 求年末終值 F為多少 ？ ?計(jì)息周期長(zhǎng)于支付期 1 0 0 1 0 0 … 0 1 2 3 … 6 7 8 9 10 1 1 12 （月） 1 0 0 300 2 0 0 3 0 0 1 0 0 1 0 0 1 2 3 4 （季） 300 300 ?相對(duì)于投資方來(lái)說(shuō)， ?計(jì)息期的存款放在期末， ?計(jì)息期的提款放在期初， ?計(jì)息期分界點(diǎn)處的支付保持不變 2 0 0 3 0 0 1 0 0 1 0 0 1 2 3 4 （季） 300 300 100)1%,4,/(300)2%,4,/(100)3%,4,/(300)4%,4,/)(202300(????????PFPFPFPFF 例 114： 現(xiàn)金流量圖如圖所示 ， 年利率為 12%，每季度計(jì)息一次 ， 求年末終值 F為多少 ？ ?計(jì)息周期長(zhǎng)于支付期 有一位購(gòu)買家電的人，根據(jù)分期付款方式，同意在 15個(gè)月內(nèi)每個(gè)月底付款 51
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