第二章礦產(chǎn)資源價(jià)值及資金時(shí)間價(jià)值理論-閱讀頁(yè)
2025-07-12 16:23本頁(yè)面
【正文】 幣作為貯藏手段的職能。 資金或貨幣的時(shí)間價(jià)值，實(shí)質(zhì)上是人們對(duì)于以貨幣表現(xiàn)的資本或資金與其帶來(lái)的價(jià)值增值之間一種量的關(guān)系的認(rèn)識(shí)。貨幣、資本的時(shí)間價(jià)值的理論是一種具有廣泛實(shí)用價(jià)值的理論，根據(jù)這一原理計(jì)算不同時(shí)期貨幣酌現(xiàn)值來(lái)分析投資項(xiàng)目的費(fèi)用與效益，自從50年代開(kāi)始已在西方國(guó)家廣泛應(yīng)用。二．現(xiàn)金流量圖 為了進(jìn)行資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，首先介紹現(xiàn)金流量圖的畫法(見(jiàn)圖21)。例如，Al表示在第一期期末的現(xiàn)金流入，P是發(fā)生在0期末或第1期韌的現(xiàn)金流出，i表示每期的利率．F表示發(fā)生在未來(lái)某一時(shí)間的金額(圖2一l上是發(fā)生在第n期末的現(xiàn)金流出)。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算往往涉及計(jì)息周期和利率周期的概念。在實(shí)際計(jì)算中，利率周期與計(jì)息周期可能相同，也可能不同。利率周期與計(jì)息周期的相同與否，直接影響資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算。 按是否考慮利息繼續(xù)生息，計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的方法有單利計(jì)算法和復(fù)利計(jì)算法。單利計(jì)算方法如下； 每期的利息數(shù)額＝本金x周期利息率 n期的利息額＝本金*周期利率*計(jì)息期數(shù)n即 I＝Pin (2—1)故 F＝P(1+in) (2—2)式中 I：n期利息額； P；本金； i：利率； F：n期末的本利和。 解；按以下兩種情形分別計(jì)算。可見(jiàn)，在第一、二、三年末分別償還各年利息60元，第四年未償還本金及第四年利息共計(jì)1060元。可見(jiàn)，在第一、二、三年末都不發(fā)生本息償還，第四年末一次償還本利和1240元。單利計(jì)息由于每期所得利息不再產(chǎn)生利息，所以實(shí)際上是假定利息不再投入資金周轉(zhuǎn)過(guò)程，這是不符合資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的．它沒(méi)有反映出各期利息的時(shí)間價(jià)值，因而不能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。它克服了單利計(jì)息的缺點(diǎn)，可以完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。可以看出：利息的時(shí)間價(jià)值考慮與否，結(jié)果是不相同的。A．一次支付情形一次支付情形的現(xiàn)金流量圖如圖2—2。最后可得： ②已知F求P 表24 一次投人的未來(lái)值計(jì)算已知資金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的終值F，利率i，計(jì)息期n，求資金的現(xiàn)在值P 。實(shí)際上，現(xiàn)金流量等值，就是這些現(xiàn)金流量在一定利率條件下對(duì)同一時(shí)點(diǎn)的值相等。例如，年利率為10％，現(xiàn)在的l00元與一年前的90．9元、一年后的110元等值。比如上述10％年利率時(shí)，對(duì)第3年末的時(shí)值均為133．1元，對(duì)第7年末的時(shí)值均為194．87元，等等。常常會(huì)遇到一系列相等數(shù)量的金額，每個(gè)金額的數(shù)量為A，發(fā)生在連續(xù)的n個(gè)周期的期末，這樣一種等金額的系列通常稱為年金。當(dāng)A元的現(xiàn)金流發(fā)生在每個(gè)期末，從I＝l到t＝n，在第n期末(t＝n)時(shí)，將來(lái)值F等于n個(gè)現(xiàn)金流中每個(gè)A的將來(lái)值總和。 例 某工程計(jì)劃投資10億元人民幣，施工期為5年，假設(shè)每年分別投資為2億元人民幣。為了求等額數(shù)列期末A和它的現(xiàn)值間的系數(shù)關(guān)系，可以綜合前面兩個(gè)已經(jīng)推導(dǎo)出的公式。期滿無(wú)殘值，估計(jì)該項(xiàng)設(shè)備每年可為企業(yè)增加收益2萬(wàn)元。因?yàn)槊磕戢@得相等的收益，是屬于等額的問(wèn)題，查1元等部序列的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，10年14％。（3）償還基金公式(已知F，求A) 計(jì)算為籌措將來(lái)的一筆資金，每年應(yīng)儲(chǔ)備資金多少。特征是：己知F n，求A＝?由公式（4）資金還原公式(已知P，求A) 資金還原公式是年金現(xiàn)值公式的逆運(yùn)算，即已知現(xiàn)值P，i，n求A＝?由公式 9 /
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