【正文】 是指為克服固定預(yù)算方法的缺點(diǎn)而設(shè)計(jì)的，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn) 之間的依存關(guān)系為依據(jù)，以預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種情況預(yù)算的一種方法。參見教材第 262 頁(yè)。參見教材第 192頁(yè)。參見教材第 7 頁(yè)。參見教材第 244頁(yè)。選項(xiàng) 屬于投資活動(dòng)形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。 三、判斷題 1 [答案 ] 對(duì) [解析 ] 每股利潤(rùn)無差別點(diǎn)法只考慮了資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股利潤(rùn)的影響，并假定每股利潤(rùn)最大，股票價(jià)格也最高，但是把資本結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響置之度外。參見教材第 232 頁(yè)。 參見教材第 9 頁(yè)。參見教材第 151 頁(yè)。方案本身的凈現(xiàn)值 =按插入法求得的凈現(xiàn)值（ 1+i） =300（ 1+10%） =330（萬(wàn)元），方案本身的凈現(xiàn)值率 =330/2020=%，獲利指數(shù) =1+%=。 5 [答案 ] 錯(cuò) [解析 ] 其中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款。 6 [答案 ] 對(duì) [解析 ] 在標(biāo)準(zhǔn)成本制度下，成本差異計(jì)算與分析是實(shí)現(xiàn)成本反饋控制的主要手段。參見教材第 323 頁(yè)。參見教材第 56 頁(yè)。因此本題的說法不正確。 9 [答案 ] 錯(cuò) [解析 ] 財(cái)產(chǎn)股利，是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，如公司債券、公司股票等，作為股利發(fā)放給股東。參見教材第 251 頁(yè)。參見教材第 169 頁(yè)。 [（ P/A， 12％， 9）＋ 1]＝ 700247。（ P/A， 12％， 10）＝ 700247。 2 [答案 ] （ 1） 2020 年的息稅前利潤(rùn)＝ 5000－ 3000－ 100－ 240－ 160＋ 100＋ 30－ 20＝ 1610（萬(wàn)元） 2020 年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝ 5000－ 3000－ 100－ 240－ 160－ 90＋ 100＝ 1510（萬(wàn)元） 2020 年的利潤(rùn)總額＝ 1610－ 90＝ 1520（萬(wàn)元） 2020 年的凈利潤(rùn)＝ 1520（ 1－ 25％）＝ 1140（萬(wàn)元） （ 2） 2020 年加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)＝ 200＋ 60 4/12＝ 220（萬(wàn)股） （ 3） 2020 年年初的帶息負(fù)債比率＝（ 20＋ 10＋ 85＋ 15＋ 5） /400 100％ ＝ ％ （ 4） 2020 年末的流動(dòng)負(fù)債＝ 240/120％＝ 200（萬(wàn)元） 2020 年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率＝ 600/200 100％＝ 300％ 2020 年的已獲利息倍數(shù)＝ 1610/90＝ 2020 年的平均應(yīng)收賬款余額＝（ 200＋ 140＋ 300＋ 160） /2＝ 400（萬(wàn)元） 2020 年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 5000/400＝ （次） 2020 年初的股東權(quán)益＝ 400/80％＝ 500（萬(wàn)元） 2020 年初的總資產(chǎn)＝ 400＋ 500＝ 900（萬(wàn)元） 2020 年末的股東權(quán)益＝ 500（ 1＋ 120％）＝ 1100（萬(wàn)元） 2020 年末的總資產(chǎn)＝ 1100/（ 1－ 60％）＝ 2750（萬(wàn)元） 2020 年平均總資產(chǎn)＝（ 900＋ 2750） /2＝ 1825（萬(wàn)元） 2020 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 5000/1825＝ （次） 2020 年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期＝ 360/＝ （天） 2020 年的成本費(fèi)用利潤(rùn)率＝ 1520/（ 3000＋ 100＋ 240＋ 160＋ 90） 100％＝ ％ 2020 年的總資產(chǎn)報(bào)酬率＝ 1610/1825 100％＝ ％ 2020 年的平均股東權(quán)益＝（ 500＋ 1100） /2＝ 800（ 萬(wàn)元） 2020 年的凈資產(chǎn)收益率＝ 1140/800 100％＝ ％ 2020 年的基本每股收益＝ 1140/220＝ （元） 2020 年的營(yíng)業(yè)凈利率＝ 1140/5000 100％＝ ％ 2020 年的權(quán)益乘數(shù)＝ 1825/800＝ 2020 年的平均每股凈資產(chǎn)＝平均股東權(quán)益 /普通股平均股數(shù)＝ 800/220＝ （元） 2020 年的資本保值增值率 ＝扣除客觀因素后的年末股東權(quán)益總額 /年初股東權(quán)益總額 100％ ＝（年末股東權(quán)益總額－增發(fā)新股增加的股東權(quán)益） /年初股東權(quán)益總額 100％ ＝ （ 1100－ 300） /500 100％ ＝ 160％ （ 5） 2020 年年末的市盈率＝ 20/＝ 2020中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理模擬試題和答案解析 一 、 單項(xiàng)選擇題 1. 債券的年實(shí)際利息收入與買入債券的實(shí)際價(jià)格之間的比率稱為（ ）。 ％ ％ ％ ％ 3. 某投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期某年的外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為 500 萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)估算額為 300萬(wàn)元，修理費(fèi)估算額為 20 萬(wàn)元，其他費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為 80 萬(wàn)元。 4. 在下列方法中，不能直接用于項(xiàng)目計(jì)算期不相同的互斥方案比 較決策的是（ ）。運(yùn)營(yíng)期第一年的息稅前利潤(rùn)為 50 萬(wàn)元，折舊為 200 萬(wàn)元，該年的經(jīng)營(yíng)成本估算額為 30 萬(wàn)元。 6. 2020 年 12 月 31日，某開放式基金擁有的金融資產(chǎn)總值為 ，總負(fù)債為 億元，已售出 1 億基金單位。 7. 套期保值是企業(yè)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，如果被套期的商品與套期的商品不同，但價(jià)格聯(lián)動(dòng)關(guān)系密切，則這種套期保值形式稱為（ ）。 9. 在允許缺貨的情況下，確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量必須滿足的惟一條件是（ ）。 入期與最低收入期兩期資金占用量之差 11. 某企業(yè)于年初與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為 3200 萬(wàn)元，借款年利率為 8％，承諾費(fèi)率為％。 12. 下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè) ―經(jīng)營(yíng)能力 ‖成本的是（ ）。 14. 根據(jù)股利理論， ―股利重要論 ‖觀點(diǎn)屬于（ ）。據(jù)此可以斷定，該公司所支付的股利是（ ）。據(jù)此可以斷定，該公司擬采取的股票回購(gòu)方式是（ ）。 18. 已知某企業(yè)的現(xiàn)金期初 余額為 10 萬(wàn)元，假定該期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入與同期預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出相抵后的差額為 100 萬(wàn)元，該期已納入預(yù)算的到期銀行借款本金為 20 萬(wàn)元，應(yīng)當(dāng)歸還的借款利息 5 萬(wàn)元，則該期企業(yè)的現(xiàn)金余缺為（ ）萬(wàn)元。 20. 下列各項(xiàng)指標(biāo)中，短期債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時(shí)最為關(guān)心的是（ ） 。 22. 以 ―企業(yè)價(jià)值最大化 ‖作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（ ）。 ＋ W2σ2 C.（ W1σ1＋ W2σ2） 2 D.（ W1σ1W2σ2） 2 24. 下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。 二、多項(xiàng)選擇題 1. 下列各項(xiàng)中，屬于商品期貨構(gòu)成內(nèi)容的有（ ）。 3. 下列各項(xiàng)中，屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的有（ ）。 5. 在編制預(yù)算時(shí)，下列各項(xiàng)中，與現(xiàn)金支出項(xiàng)目有關(guān)的有（ ）。 7. 下列各項(xiàng)中，屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型基本假設(shè)內(nèi)容的有（ ）。 9. 從項(xiàng)目投資的角度看，下列各項(xiàng)中，屬于建設(shè)投資構(gòu)成內(nèi)容的有（ ）。 三、判斷題 1. 理財(cái)環(huán)境是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。（ ） 3. 根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值理論，計(jì)算遞延年金終值時(shí)不必考慮遞延期的長(zhǎng)短。 （ ） 5. 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額不僅受到現(xiàn)金循環(huán)周期的影響，還受到償債風(fēng)險(xiǎn)、收益要求和成本約束等因素的制約。 （ ） 7. 擁有 大量固定 資產(chǎn)的企 業(yè)，主要通 過長(zhǎng)期負(fù) 債和發(fā)行 股票籌集資 金。 （ ） 9. 根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，在風(fēng)險(xiǎn)分散過程中，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險(xiǎn)的效果會(huì)越來越明顯（ ） 10. 根據(jù)質(zhì)量成本控制原理，隨著產(chǎn)品質(zhì)量的不斷提高，檢驗(yàn)成本將逐漸降低。 2. 甲公司計(jì)劃發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為 15 元 /股，根據(jù)條件可知， 4 份認(rèn)股權(quán)能 夠認(rèn)購(gòu)20 股股票。企業(yè)的資金成本率為 8％。 要求計(jì)算該企業(yè) 2020 年的下列指標(biāo)： （ 1）應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)； （ 2）應(yīng)收賬款平均余額； （ 3）應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本； （ 4）現(xiàn)金折扣； （ 5）壞賬損失； （ 6）信用成本后收益。 五、綜合題 1. 某公司 2020 年年終分配股利前（已提取盈余公積）的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下： 單位：萬(wàn)元 股本 —普通股（每股面值 2 元） 800 資本公積 4600 盈余公積 260 未分配利潤(rùn) 540 股東權(quán)益合計(jì) 6200 已知該公司股票的每股現(xiàn)行市價(jià)為 31 元。 2020年需要增加 310萬(wàn)元的外部融資額，可以增發(fā)債券（債券年利息 20 萬(wàn)元），也可以增發(fā)股票（ 10萬(wàn)股）， 2020年預(yù)計(jì)銷售收入 12020 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 60％，固定成本為 200 萬(wàn)元，根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)的銷售收入確定應(yīng)該選擇哪個(gè)融資方案； （ 5）假設(shè)目前的債務(wù)資本為 3100 萬(wàn)元，債務(wù)資本成本為 4％；證券市場(chǎng)線的斜率為 10％，截距為 2％，目前公司股票的 β 系數(shù)為 ，現(xiàn)在打算融資 700 萬(wàn)元，可以增加銀行借款也可以增發(fā)新股， 如果增加銀行借款，借款利息率為 6％，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，將使公司股票的 β系數(shù)提高至 ；如果增發(fā)新股，公司股票的 β系數(shù)仍然是 。計(jì)算兩個(gè)方案籌資后的加權(quán)平均資本成本，并確定應(yīng)該選擇哪個(gè)融資方案。 2. 甲公司 2020 年 12 月 31日的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債 40%，股東權(quán) 益 60%，公