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風(fēng)險和報酬春ppt課件-閱讀頁

2025-05-22 12:03本頁面
  

【正文】 的加權(quán)平均值。 ? 證券組合的預(yù)期報酬率介于最高報酬率與最低報酬率之間(含邊界值) ???mjjj Arr12022/6/4 風(fēng)險和報酬 (二)投資組合的風(fēng)險計量 ——協(xié)方差與相關(guān)系數(shù)(重點難點) ? ? ? : ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? ( 1)投資組合標(biāo)準(zhǔn)差的計算公式 ? 其中: ? m是組合內(nèi)證券種類總數(shù); ? Aj是第 j種證券在投資總額中的比例; ? Ak是第 k種證券在投資總額中的比例; ? σjk是第 j種證券與第 k種證券報酬率的協(xié)方差。 ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 ? ? ? ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ( 3)相關(guān)系數(shù)的計算 “- 1~+ 1”。計算題 】 股票 A和股票 B的部分年度資料如下(單位為 %): 年度 A股票收益率( %) B股票收益率( %) 1 26 13 2 11 21 3 15 27 4 27 41 5 21 22 6 32 32 要求:( 1)分別計算投資于股票 A和股票 B的平均收益率; ( 2)計算股票 A和股票 B收益率的相關(guān)系數(shù); ( 3)假設(shè)股票 A和 B的標(biāo)準(zhǔn)差分別為 %和 %,如果投資組合中,股票 A占 40%,股票 B占 60%,該組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差是多少? 提示:自行列表準(zhǔn)備計算所需的中間數(shù)據(jù),中間數(shù)據(jù)保留小數(shù)點后 4位。 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? ( 1)計算公式 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ( 2)兩種證券組合的機(jī)會集與有效集 ? P108【 教材例 418】 假設(shè) A證券的預(yù)期報酬率為 10%,標(biāo)準(zhǔn)差是 12%。假設(shè)等比例投資于兩種證券,即各占 50%。多選題 】 ( 2022年) A證券的預(yù)期報酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為 15%; B證券的預(yù)期報酬率為 18%,標(biāo)準(zhǔn)差為 20%。 ? A證券 ? B證券 ? ,風(fēng)險分散化效應(yīng)較弱 ? 、期望報酬率最高的投資組合 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 ? 6% ? 8% ? 15% ? 10% 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 : 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 (三)資本市場線 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 (四)系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險 ? :戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、利率變動和商業(yè)周期 ? :火災(zāi)和訴訟 ? 投資總風(fēng)險 =系統(tǒng)風(fēng)險 +非系統(tǒng)風(fēng)險 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 ? ? ,承擔(dān)的風(fēng)險越大 ? 合,所以報酬最大 ? ,隨著更多的證券加入到投資組合中,整體風(fēng)險降低的速度會越來越慢 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 ? 【 例 ? ? ? ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 四、資本資產(chǎn)定價模型 ? 研究對象: ? 系統(tǒng)風(fēng)險的度量 ——β系數(shù) – ( 1)定義法: – ( 2)回歸直線法: – β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義 – 測度相對于市場組合而言,特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險是多少。 ? ②某種股票 β值的大小取決于:該股票與整個市場的相關(guān)性;它自身的標(biāo)準(zhǔn)差;整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差。 ? ④當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于 0時,貝塔系數(shù)為負(fù)值。 描述的是由風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。 整個資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差。單選題 】 ( 2022年考題)下列關(guān)于投資組合的說法中,錯誤的是( )。多選題 】 ( 2022年新制度)下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型 β系數(shù)的表述中,正確的有( )。計算題 】 ( 2022年)假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立,表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。 證券名稱 必要報酬 率 標(biāo)準(zhǔn)差 與市場組合的相關(guān)系數(shù) β值 無風(fēng)險資產(chǎn) ? ? ? ? 市場組合 ? ? ? A股票 ? B股票 ? C股票 ? ? 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬 2022/6/4 風(fēng)險和報酬
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