時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬(徐鳴)-閱讀頁
2025-06-01 19:20本頁面
【正文】 ， 2%， 20） =1486（ 元） I=1486 – 1000=486（ 元） 若，每年復(fù)利一次，則： F= 1000 ?（ F/P， 8%， 5） =1469（ 元） I=1469 – 1000=469（ 元） 當(dāng)一年復(fù)利幾次時(shí)，實(shí)際得到的利息要比按名義利率計(jì)算的利息高。 0 A(1+i) A(1+i)2 等式兩邊同乘 (1+i) ： FA (1+i) = A(1+i) +A(1+i)2 +…. + A(1+i) n1 + A(1+i)n (2) (2)(1): FA (1+i) FA = A(1+i)n A(1+i)0 FA = A (1+i)n 1 i (1+i)n 1 i 稱為年金終值系數(shù)，可用符號(F/A,i,n)表示，通過查閱 “ 一元年金終值表 ” 獲得。 例題一：設(shè)某企業(yè)每年年末存入 1000元，利率為 10%，期限為 3年，按復(fù)利法計(jì)算利息，要求：確定其年金的終值。 (F/A,10%,2)=, (F/A,10%,3)= , 用內(nèi)插法： (F/A,10%,)= FA= A (F/A,10%,) = 1000 =2705元 (2)年金現(xiàn)值 ：未來每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額。 例：設(shè)某企業(yè)每年年末存入 1000元，利率為 10%，期限為 3年，按復(fù)利法計(jì)算利息，要求：確定其年金的現(xiàn)值。 也稱預(yù)付年金或先付年金，指每期期初支付的年金。 預(yù)付 年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，系數(shù)加 1，記作： [（ P/A， i， n－ 1）＋ 1] 。試計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少？ 1000=A(P/A， 12%， 6)(P/F， 12%， 2) A= 【例 312】 【例 313】 復(fù)習(xí)題 1000元，年利率 12%，每季復(fù)利一次，存款期為 5年，試計(jì)算 5年后復(fù)利息及本利和為多少？ ，他想一次付款購買人壽保險(xiǎn)單，以便在以后的二十年中每年年末得到 10000元的保險(xiǎn)金。如購入，則買價(jià)為 80000元，可用 10年，如租用，則每年年初需付租金 10000元。試計(jì)算每年應(yīng)償還的金額為多少？ 1000萬元，必須在未來３年每年底償還相等的金額，而銀行按貸款余額的 6%收取利息。 假設(shè)資本成本率（即最低報(bào)酬率）為 10%，你認(rèn)為該如何選擇？ 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 一、風(fēng)險(xiǎn)的概念：風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)期結(jié)果的不確定性 二、風(fēng)險(xiǎn)分類 （一 ） 從個(gè)別投資主體的角度看 ：指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。 （二）從公司本身看 三、風(fēng)險(xiǎn)的衡量 【例 316】 R P B A _R _R?B的離散程度大于 A， 表示離散程度（風(fēng)險(xiǎn)）的方法有方差、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率。又稱為變異系數(shù)，單位期望值的標(biāo)準(zhǔn)差，便于不同項(xiàng)目的比較。 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ? 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)程度成正比，風(fēng)險(xiǎn)程度以標(biāo)準(zhǔn)差或標(biāo)準(zhǔn)離差率來計(jì)量。
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