風險及不確定分析ppt課件-閱讀頁
2025-05-22 12:03本頁面
【正文】 ,Sv,i,n），進行確定性分析的計算公式為 ? NPV=K+(STAC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) +Sv(P/F,10%,11) ? 將表中有關數(shù)據(jù)帶入上式可求得 ? NPV=11394(萬元 ) ? 因為確定性分析的結果 NPV0，所以，方案在經(jīng)濟性上是合理的。 ? 設投資額變動百分比為 x；經(jīng)營成本變動百分比為 y；產(chǎn)品價格變動百分比為 z， ? 則分析投資額變動對方案凈現(xiàn)值影響公式為： ? NPV=K(1+x)+(STAC)(P/A,10%,10) (P/F,10%,1) +Sv(P/F,10%,11) ? 分析產(chǎn)品價格變動對方案凈現(xiàn)值影響公式為： ? NPV=K+[STAC(1+y)](P/A,10%,10) )(P/F,10%,1) +Sv(P/F,10%,11) ? 分析經(jīng)營成本變動對方案凈現(xiàn)值影響公式為： ? NPV=K+[(STA)(1+z)C](P/A,10%,10) )(P/F,10%,1) +Sv(P/F,10%,11) 例題二 例題二 ? 將表中數(shù)據(jù)帶入上述三式，分別取不同值，計算各不確定因素在不同變動率下的凈現(xiàn)值。從圖 65中也可看出，產(chǎn)品價格曲線的斜率最大，投資額曲線的斜率最小。它只能說明各影響因素的重要性，不能明確說明這種狀態(tài)發(fā)生的可能性有多大。這種方法就稱為概率分析，又叫風險分析。 基本概念 （ 1） 概念： 概率分析就是使用概率研究預測不確定因素對工程項目經(jīng)濟效益指標影響的一種定量分析方法。 ③ 根據(jù)歷史資料或經(jīng)驗分別確定每種情況出現(xiàn)的可能性，即概率。值得注意的是，若是確定主觀概率則應十分慎重，否則會對分析結果產(chǎn)生影響。常用的方法是分別求出各可能發(fā)生 ⑤ ⑥ 求出凈現(xiàn)值大于或等于零的累計概率，并判斷項目承擔風險的大小。期望值可用下式計算： 式中 E(X)—— 隨機變量 X Xi—— 隨機變量 X Pi—— 對應出現(xiàn) Xi的概率值。 概率分析決策的方法 （ 2）風險性決策主要有 3種標準： ① 最小損失標準 。按照這一標準，就是選擇自然狀態(tài)中概率最大的事件，然后從這種自然狀態(tài)下選擇一個收益最大的方案作為最優(yōu)方案。如果決策人認為各種自然狀態(tài)發(fā)生的概率具有極大的偶然性，由于概率不同就會得出不同的結論，因此寧愿以機會均等的平均概率作為計算期望利潤的依據(jù)。決策樹法是以圖解方式分別計算各個方案在不同自然狀態(tài)下的損益值，通過綜合損益值的比較，作出決策。決策樹是決策者對某個決策問題的未來發(fā)展狀況及其結果所作的預測在圖上的反映。從決策點□出發(fā)，引出直線，稱為方案枝，每枝代表一種方案，把方案寫在相應直線的上方或下方。 ② ③修枝選優(yōu)，作出決策。如果決策問題屬于多級多階段的，則應從右到左逐步修枝。現(xiàn)欲將該項工藝加以改革，用新工藝代替，取得新工藝有兩種辦法：一是自行研究，成功的可能性是；二是購買專利，估計談判成功的可能性是 。如果研究或談判都失敗，則任采用原工藝進行生產(chǎn)，并且保持原產(chǎn)量不變。通過計算，得到各個方案在不同價格下的利潤，如表 66所示，適用決策樹法確定最優(yōu)決策方案。 例題三 ? 第三步，計算一級決策部分各機會點的損益期望值： * * * * * * * * ? 點 4和 7（－ 100） *＋ 0 * ＋ 100 * ＝ 30萬元 ? 點 2： 30 *＋ 95 *＝ 82萬元 ? 點 3： 85 *＋ 30 *＝ 63萬元 ? 通過比較，在 1－ 3的直線上畫 ∥ ，并在決策點 1的方框上標出82。如果談判成功，則使用新工藝增加產(chǎn)品產(chǎn)量：如果談判失敗，則使用原工藝保持原產(chǎn)量不變。項目方案經(jīng)濟效果的預測值與未來實際值可能產(chǎn)生偏差，從而給投資者帶來風險。這項工作就是不確定性分析。進行不確定性分析也有助于投資者正確選擇投資方案。從本質(zhì)上看，不確定性分析的基本方法只有敏感性分析法和概率分析法，因為盈虧平衡分析法只是敏感性分析法的
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