【正文】 融資來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)狀不盡人意，一是中小企業(yè)分配中留利不足，自我積累意識(shí)差。三是折舊費(fèi)過(guò)低，無(wú)法滿足企業(yè)固定資產(chǎn)更新改造的需要。從外源融資來(lái)看，中小企業(yè)可以選擇銀行貸款、資本市場(chǎng)公開融資和私募融資等三種渠道，但 由于中小企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大、企業(yè)倒閉率高、財(cái)務(wù)制度不健全、北京理工大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程（繼續(xù)）教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 3 資信狀況堪憂、缺乏足額的財(cái)產(chǎn)抵押等原因使得銀行存在著惜貸現(xiàn)象。 我國(guó)中小企業(yè)普遍規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)前景不明朗，資金回報(bào)緩慢，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高等特性，決定了融資渠道，企業(yè)中極少部分是靠自有資金來(lái)解決的，主要依賴銀行貸款取得。 2021 年 10 月創(chuàng)業(yè)板的正式開盤交易，曾給小企業(yè)的融資帶來(lái)一縷陽(yáng)光，尤其是高科技中小企業(yè)成為寵兒，但所占的比例很小。全國(guó)工商聯(lián)黨組書記全哲洙曾在中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上指出：“工商聯(lián)在調(diào)研中了解到， 90%以上的中小企業(yè)無(wú)法從銀行獲得貸款，微型企業(yè)的融資狀態(tài)更為窘迫。中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、實(shí)力弱、管理落后，導(dǎo)致了企業(yè)的盲目融資。單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做大做強(qiáng)。 企業(yè)的融資成本包括利息支出和相關(guān)籌資費(fèi)用。因此， 與大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款方面不僅與優(yōu)惠利率無(wú)緣，而且還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動(dòng)利息。正規(guī)融資渠道的狹窄和阻塞使許多中小企業(yè)為求發(fā)展不得不從民間高利借貸 ，這些都增加了北京理工大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程（繼續(xù)）教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 4 融資的成本， 使中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。下面本文將從企業(yè)本 身、金融機(jī)構(gòu)、政府部門三個(gè)層面探析我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因。翁振榮（ 2021）對(duì)浙江嘉興市企業(yè)進(jìn)行調(diào)查，得出中小企業(yè)發(fā)展中最為突出的問題是融資渠道狹窄、資金短缺。周峰（ 2021）的研究認(rèn)為，中小企業(yè)自身的許多問題也制約了銀行貸款，中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理 、低水平重復(fù)建設(shè)、企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范、缺少透明度和必要的監(jiān)督，嚴(yán)重?fù)p害了中小企業(yè)取得金融支持的信譽(yù)和形象，道德風(fēng)險(xiǎn)問題嚴(yán)重，企業(yè)自有資金不足，過(guò)多依賴向銀行借款解決資金短缺問題，企業(yè)抵押擔(dān)保能力不強(qiáng)。具體表現(xiàn)在： ，產(chǎn)品附加值低，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大 由于經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)、經(jīng)歷等原因，許多中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，大部分中小企業(yè)都屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)的產(chǎn)品附加值低，成本相對(duì)較高，盈利水平低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，企業(yè)技 術(shù)裝備落后，創(chuàng)新能力不強(qiáng)，員工素質(zhì)普遍低下，自有資金嚴(yán)重不足，負(fù)債率偏高。 股權(quán)結(jié)構(gòu)單一、家族化管理、獨(dú)裁型機(jī)制、經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)手段上的短期行為是其集中的表現(xiàn)。 ，財(cái)務(wù)不規(guī)范 許多中 小企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)隨意性大，各類規(guī)章制度缺失嚴(yán)重，或有章不循；企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，建賬不規(guī)范或不依法建賬，會(huì)計(jì)核算常違規(guī)操作，有些小企業(yè)根本不設(shè)賬，以票代賬，或者雖然設(shè)賬，但賬目混亂，給企業(yè)的融資帶來(lái)困難。倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)吉登斯在他的社會(huì)理論著作中反復(fù)指出：現(xiàn)代社會(huì)的核心問題是“ 風(fēng)險(xiǎn) ” 與 “ 信任 ” 關(guān)系的協(xié)調(diào)問題，也就是信用問題。在充滿競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)靠信譽(yù)活著。國(guó)外的安然作假，施樂 造 假，世界通信 造 假；國(guó)內(nèi)的 “ 銀廣 夏 事件 ”，“ 藍(lán)田事件 ” 等 。 目前，信用缺失、企業(yè)整體信譽(yù)不佳已成為我國(guó)中小企業(yè)融資困難的主要原因之一。 在財(cái)務(wù)方面人為操縱利潤(rùn)現(xiàn)象較多，財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真，企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息透明度差，甚至出于自身短期利益的考慮，造假賬、出假報(bào)表、偷稅漏稅，使企業(yè)信譽(yù)受損，整體形象不佳。但是，過(guò)高的收費(fèi)和信貸抵押折扣率 ，使中小企業(yè)無(wú)法獲取足夠的信貸資金；北京理工大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程（繼續(xù)）教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 7 銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作缺乏信任；信用管理制度缺位，信息不對(duì)稱；風(fēng)險(xiǎn)管理制度建設(shè)有待法制化等等問題，制約著中小企業(yè)的發(fā)展和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)行與發(fā)展。而且，許多擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)行會(huì)員制，中小企業(yè)需要交納一定的押金才能成為會(huì)員，增加了企業(yè)的融資成本，也增加了擔(dān)保的難度。同時(shí)，銀行對(duì)抵押物的要求十分嚴(yán)格，目 前國(guó)內(nèi)銀行一般偏好于房地產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)的抵押。同時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未普遍成立，其他企業(yè)又不愿意提供擔(dān)保，因此，擔(dān)保難亦是中小企業(yè)的普通問題。 國(guó)外首先從信息不對(duì)稱開始研究中小企業(yè)融資難的原因。李志贇（ 2021）認(rèn)為，現(xiàn)階段銀行業(yè)的壟斷結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)中的摩擦因素過(guò)多、信息不對(duì)稱問題嚴(yán)重，這是導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資難的根本原因，而緩和信息不對(duì)稱程度、增加貸款抵押、降低交易成本，都將使中小企業(yè)得到的信貸增加。 許多中小企業(yè)為實(shí)現(xiàn)融資目的，往往會(huì)想盡一切辦法，甚至不惜弄虛作假。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。 凌智勇、梁志峰（ 2021）采用資金利潤(rùn)率作為評(píng)價(jià)中小企業(yè)融資績(jī)效的指標(biāo)建立模型，分析中小企業(yè)融資制度變遷的績(jī)效，得出了融資制度變革對(duì)中小企業(yè)的利潤(rùn)率和投資均有正的顯著影響的結(jié)論。 自 2021 年出臺(tái)《銀行業(yè)開展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見》以來(lái)，各家銀行積極致力于中小企業(yè)貸 款機(jī)制的建設(shè)，但又出現(xiàn)了新的問題。 以上文獻(xiàn)從信息不對(duì)稱的角度對(duì)中小企業(yè)融資困境的原因進(jìn)行了探討，在很多方面已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，這些觀點(diǎn)歸納起來(lái)主要是：我國(guó)中小企業(yè)的貸款規(guī)模小，而銀行業(yè)高度集中，信息不對(duì)稱問題嚴(yán)重，并且中小企業(yè)往往缺乏足夠的固定資產(chǎn)，使得大銀行在向其貸款時(shí) “ 成本高、抵押難、風(fēng)險(xiǎn)大 ” ，銀行的這種做法限制了中 小企業(yè)的融資能力，使得中小企業(yè)與大企業(yè)處于非常不平等的競(jìng)爭(zhēng)地位。而在眾多的發(fā)展中國(guó)家，存在金融體系不健全，金融市場(chǎng)機(jī)制未能充分發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)生活存在著過(guò)多的金融管制措施，而受到壓制的金融又反過(guò)來(lái)阻滯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和社會(huì)發(fā)展的情況，這就是金融抑制。國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)融資困難，可以依賴政府主導(dǎo)的信貸配給；中小企業(yè) 融資無(wú)路，則往往求助于不規(guī)范的、非市場(chǎng)化的 “ 內(nèi)源融資 ” ，又進(jìn)一步強(qiáng)化了政府金融管制和信貸配給的決心。 北京理工大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程（繼續(xù)）教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 9 因此，廣大中小企業(yè)是金融抑制現(xiàn)象最直接﹑最普遍的受害者?，F(xiàn)行金融體制對(duì)中小企業(yè)的限制往往大于對(duì)大型企業(yè)的限制。除以上四項(xiàng)外，金融體制還造成整個(gè)社會(huì)落后的金融觀念。這是因?yàn)樵谀壳安唤∪慕鹑隗w制下存在不公平的貸款政策：同等數(shù)額的風(fēng)險(xiǎn)貸款，如果貸給國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)，信貸人員可以不負(fù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任（由國(guó)家承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）；而貸給中小企業(yè)和民企則會(huì)有相當(dāng)?shù)呢?zé)任風(fēng)險(xiǎn)，所以金融機(jī)構(gòu)和信貸人員更樂意貸款給國(guó)有企業(yè)和大型企業(yè)。比如Peek 和 Rosengren（ 1996）對(duì) 1993— 1994 年新英格蘭銀行業(yè)合并的實(shí)證分析表明，銀行合并后中小企業(yè)得到的貸款比合并前有所減少。Berger 在 1998 年通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在 大銀行合并后，中小企業(yè)得到的貸款減少，而在小銀行之間的合并則會(huì)使中小企業(yè)得到的貸款增加， 2021年 Berger進(jìn)一步指出，中小銀行的組織結(jié)構(gòu)在關(guān)系型貸款上擁有優(yōu)勢(shì)，大銀行的組織結(jié)構(gòu)擅長(zhǎng)于生產(chǎn)硬信息，在關(guān)系型貸款上處于劣勢(shì)。美國(guó)的銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的利率就比大企業(yè)的貸款利率水平高出 個(gè)百分點(diǎn)左右。限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融服務(wù)和產(chǎn)品 的收費(fèi)會(huì)挫傷金融機(jī)構(gòu)調(diào)查和手機(jī)中小企業(yè)信息的積極性，從而影響向中小企業(yè)提供貸款和其他金融和服務(wù)。林毅夫、李永軍（ 2021）認(rèn)為，在推行 “ 趕超 ” 戰(zhàn)略的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國(guó)建立了以大銀行為主的高度集中的金融體制，由于不同的金融機(jī)構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的，所以大型金融機(jī)構(gòu)天生不適合為中小企業(yè)服務(wù)，這就不可避免地造成了我 國(guó)中小企業(yè)的融資困難。 由于金融體系不完善，缺乏市場(chǎng)化的利率調(diào)劑機(jī)制，從而損害銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款積極性。 近年來(lái)，各商業(yè)銀行在改制和加強(qiáng)管理方面，不約而同地選擇了貸款審批權(quán)上收和集中。嚴(yán)格的授權(quán)授信管理制度，客觀上削弱了基層商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸支持能力。由于政府仍保留著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的觀念，國(guó)家扶持政策一直都在向大企業(yè)傾斜，使得尚未形成完整支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，更缺少對(duì)中小企業(yè)融資的相應(yīng)優(yōu)惠政策。 市場(chǎng)體系和法制建設(shè)欠缺 由于中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍的成份 ,因而世界各國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展及融資問題非常重視 ,美國(guó)也不例外。 我國(guó) 在完善中小企業(yè)融資的各級(jí)法律法規(guī)方面 ,也 應(yīng)放寬眼界 ,積極借鑒國(guó)內(nèi)外尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn) ，但我國(guó)相關(guān)的法律、法規(guī)很不完善。 因此扶持中小企業(yè)的法律法規(guī)體系還極不成熟。 政府對(duì)中小企業(yè)宏觀政策導(dǎo)向不夠 長(zhǎng)期以來(lái)的“抓大放小”的改革戰(zhàn)略和政策取向，使得對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度不夠。 梁文 玲（ 2021）提出 “ 成分論 ” ，她認(rèn)為占國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)份額近70%的國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)期將目標(biāo)定位于國(guó)有企業(yè)，在選擇貸款對(duì)象時(shí)，很大程度上受企業(yè)所有制的影響，而非項(xiàng)目前景和企業(yè)效益。 郭濂、吳瑾（ 2021）認(rèn)為，我國(guó)還未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，雖然針對(duì)中小企業(yè)貸款難、擔(dān)保難的問題，我國(guó)頒布了一些新的政策，但是還沒有北京理工大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程（繼續(xù)）教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 12 形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到束縛和影響。 由于政策原因?qū)е挛覈?guó)中小企業(yè)基本無(wú)法進(jìn)行直接融資。 我國(guó)目前中小企業(yè)外向融資多局限于銀行貸款，然而銀行貸款本身就有許多缺陷，先是銀行“嫌貧愛富”，這一態(tài)度看似理性，但匯成社會(huì)的思維定勢(shì)卻是明顯反理性的，銀行看重的是自家的經(jīng)濟(jì)安全，但最終引發(fā)的卻是全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不安全 ；再加上銀行是政府主導(dǎo)下實(shí)施信貸配給的主要單位，自然無(wú)瑕顧及中小企業(yè)的融資困難。除此以外，我國(guó)缺乏政府專項(xiàng)基金予以彌補(bǔ)。 北京理工大學(xué)現(xiàn)代遠(yuǎn)程（繼續(xù)）教育學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 13 3． 解決我國(guó)中小企業(yè)融資困境的對(duì)策建議 有效解決我國(guó)中小企業(yè)融資難，還需中小企業(yè)、銀行和政府三方共同努力。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資能力的必要條件，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理