公司治理的外部機制-在線瀏覽
2025-04-05 21:30本頁面
【正文】 993年的 18％，與個人所持股份不斷下降對應(yīng)的是機構(gòu)投資者所持股份的不斷增加。 10 “機構(gòu)投資者的覺醒” ? 機構(gòu)投資者由被動、消極轉(zhuǎn)向主動、積極的投資者； ? 投資策略由“保持距離”轉(zhuǎn)向“控制導(dǎo)向”； ? 公司由“管理人導(dǎo)向型”轉(zhuǎn)向“投資人導(dǎo)向型”。 11 機構(gòu)投資者的主要分類 ? 養(yǎng)老基金 – 主要從事一些低風險、穩(wěn)定收益的投資。 ? 共同基金 – 大部分資產(chǎn)由個人投資者持有。它是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。 ? QDII是 Qualified domestic institutional investor (合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者 )的首字縮寫。和 QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。 ? 機構(gòu)投資者的優(yōu)勢 – ； – 。 16 銀行參與公司治理的天然優(yōu)勢 ? ? ? 17 銀行介入公司治理的方式 ? ? ? ? 18 主銀行制 ? 日本和德國企業(yè)的融資結(jié)構(gòu) – 資產(chǎn)負債率高、股權(quán)高度集中、并且法人相互間持股、銀行兼?zhèn)鶛?quán)人與股東于一身，在資產(chǎn)負債率高、股權(quán)高度集中的融資結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上形成了股權(quán)與債權(quán)共同治理的模式，制衡“內(nèi)部人控制”。這種制度安排被稱為主銀行制。 20 主銀行的治理機制 ? – 投資者對法人企業(yè)所提出的投資項目的經(jīng)濟價值進行評價和考察。 ? – 投資者檢驗企業(yè)的經(jīng)營績效或財務(wù)狀況，判斷企業(yè)在出現(xiàn)財務(wù)困難的情況下能夠繼續(xù)長期生存下去，并利用這些信息決定是否對經(jīng)理人給予可能的矯正或處罰。 22 案例：馬自達公司的財務(wù)危機 ? 日本馬自達公司創(chuàng)立于 1920年，是世界知名的日本汽車品牌之一。馬自達公司的主銀行住友銀行和住友信托及時進行干預(yù)，首先把銀行的一大批高級管
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1