公司治理對(duì)公司績(jī)效的作用機(jī)制-在線瀏覽
2025-06-02 01:26本頁(yè)面
【正文】 別是產(chǎn)權(quán)關(guān)系)、完善治理機(jī)制，能為公司管理活動(dòng)提供激勵(lì)機(jī)制，從而極大地促進(jìn)公司績(jī)效的提高，其間的邏輯關(guān)系如圖1所示?！ 】梢?jiàn)，公司治理作為一種契約關(guān)系(即制度)，本身是不能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)績(jī)效的，需要通過(guò)作用于公司管理、來(lái)間接貢獻(xiàn)于公司績(jī)效?！ ∪?、公司治理與公司管理的聯(lián)結(jié)點(diǎn)如前所述，在對(duì)公司績(jī)效的作用過(guò)程中，公司治理體現(xiàn)了一種契約關(guān)系，其作用是為公司管理提供激勵(lì)機(jī)制，那么，在具體實(shí)踐中，公司治理與公司管理之間是如何實(shí)現(xiàn)聯(lián)結(jié)的呢? (1984)認(rèn)為，公司治理與公司管理既有聯(lián)系又相互區(qū)別，正如一個(gè)硬幣的兩面，彼此不能脫離對(duì)方而存在。Dayton進(jìn)一步認(rèn)為，一個(gè)公司中，優(yōu)化公司董事會(huì)與管理層之間的聯(lián)系是非常必要的?！ ∨＝虼髮W(xué)教授、他認(rèn)為，管理是運(yùn)營(yíng)公司，而治理則是確保這種運(yùn)營(yíng)處于正確的軌道之上，并對(duì)管理行為和治理行為的關(guān)系作了一個(gè)圖式分析。 費(fèi)方域(1996)指出，治理的中心是外部的，管理的中心是內(nèi)部的，治理是一個(gè)開(kāi)放系統(tǒng)，管理是一個(gè)封閉系統(tǒng)，治理是戰(zhàn)略導(dǎo)向的，管理是任務(wù)導(dǎo)向的。可見(jiàn)，費(fèi)方域的研究側(cè)重于兩者的區(qū)別，并沒(méi)有識(shí)別出具體的內(nèi)在聯(lián)系?！ ∫虼耍F(xiàn)有研究的結(jié)論，基本上統(tǒng)一于戰(zhàn)略管理這個(gè)聯(lián)結(jié)點(diǎn)。因此，從公司績(jī)效這個(gè)角度看，公司治理通過(guò)戰(zhàn)略管理影響公司管理的過(guò)程，焦點(diǎn)也應(yīng)在于資源問(wèn)題，只不過(guò)對(duì)于這個(gè)“資源”的內(nèi)涵，我們可以從更廣義的角度來(lái)理解。至此，公司績(jī)效的影響因素及其邏輯關(guān)系基本得以揭示?！ ∷?、公司治理、公司管理與公司績(jī)效：理論研究 ：資源 如前述，公司治理影響公司績(jī)效的著眼點(diǎn)，主要在于資源問(wèn)題?！ ?1)資金及其來(lái)源 公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，直接影響從資本市場(chǎng)籌集資金的能力。時(shí)間與資金總額的限制，往往使項(xiàng)目延誤時(shí)機(jī)?！ izruchi amp。例如，董事會(huì)中存在人壽保險(xiǎn)公司的經(jīng)理，會(huì)使企業(yè)的負(fù)債傾向于私人資金而非法人資金，董事會(huì)中存在投資銀行家，則企業(yè)傾向于通過(guò)公共來(lái)源、而非私人來(lái)源借款?！ ?2)人才及其來(lái)源 公司治理模式也影響了公司人力資源的特征。英美企業(yè)正好相反，由于股權(quán)高度分散，難以實(shí)行有效的內(nèi)部治理，而發(fā)達(dá)的外部市場(chǎng)體系使企業(yè)得以運(yùn)用市場(chǎng)治理機(jī)制，經(jīng)理市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)的啟用和成熟化，使企業(yè)能夠獲得經(jīng)過(guò)正規(guī)培養(yǎng)的MBA和專(zhuān)業(yè)人才。前者的優(yōu)勢(shì)是對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)熟悉，文化認(rèn)同感強(qiáng)，劣勢(shì)是容易囿于既定的思路，難以萌發(fā)創(chuàng)新火花。這些人才為企業(yè)注入新鮮血液，容易激發(fā)創(chuàng)新靈感，但對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感不如前者強(qiáng)，容易出現(xiàn)與所有者相違背的機(jī)會(huì)主義行為。不同的所有者結(jié)構(gòu)，經(jīng)理?yè)碛械淖灾鳈?quán)限也會(huì)出現(xiàn)差別。一般地，股權(quán)集中以?xún)?nèi)部監(jiān)控為主的治理模式(如日本)，對(duì)企業(yè)的管理控制是集權(quán)型的，緊密而直接，經(jīng)理?yè)碛械臋?quán)限較小，項(xiàng)目的審批程序相對(duì)復(fù)雜。這也是導(dǎo)致盎格魯一撒克遜體系的公司對(duì)新技術(shù)機(jī)會(huì)反應(yīng)迅速的原因之一。董事的互鎖是指在此公司擔(dān)任CEO者同時(shí)在彼公司擔(dān)任董事，而彼公司的CEO同時(shí)在此公司擔(dān)任董事，從而形成互鎖，這種現(xiàn)象的普遍性導(dǎo)致出現(xiàn)一個(gè)有相當(dāng)規(guī)模的互鎖網(wǎng)絡(luò)?！ ?5)關(guān)系資源 關(guān)系是現(xiàn)代社會(huì)中企業(yè)不可忽視的一項(xiàng)資本，即“關(guān)系資本”董事會(huì)通過(guò)營(yíng)造與利益相關(guān)者的友善關(guān)系，獲得關(guān)系價(jià)值，使公司便于獲取來(lái)自供應(yīng)商、銷(xiāo)售商、顧客、政府、社會(huì)團(tuán)體等各類(lèi)利，益相關(guān)者的資源支持，有助于創(chuàng)造穩(wěn)定的現(xiàn)金流，最終；推動(dòng)經(jīng)濟(jì)績(jī)效提升(Sandra Waddock amp?！ 。汗竟芾怼 ∧敲?，對(duì)公司治理而言，它到底如何通過(guò)公司管理而作用于資源分配呢?基本的途徑包括如下兩條。一般地看，和委托人期望相比，代理人(經(jīng)營(yíng)者)努力程度偏低、偏好短期投資項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避傾向較高、存在濫用委托人資產(chǎn)的傾向；不愿意對(duì)長(zhǎng)期性Ramp。 amp。 Demsetz， 1972)。在我國(guó)國(guó)企，代理問(wèn)題體現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)者享受權(quán)利和承擔(dān)責(zé)任的不對(duì)稱(chēng)性，在一定程度上削弱了企業(yè)Ramp。為此，有必要對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行有效激勵(lì)和監(jiān)督，才能保證經(jīng)理人員的戰(zhàn)略方向，改進(jìn)公司績(jī)效。 (即高層管理團(tuán)隊(duì))的角色得到加強(qiáng)，對(duì)重要戰(zhàn)略、尤其是重大技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)賦予了直接的關(guān)注。通過(guò)董事會(huì)對(duì)重大戰(zhàn)略的直接參與和領(lǐng)導(dǎo)，公司治理直接影響了公司資源的分配。二是通過(guò)戰(zhàn)略決策體系，董事會(huì)直接參與重大戰(zhàn)略的制訂，從而直接影響資源配置。公司治理影響公司管理資源的組織途徑也相應(yīng)確定(如圖3)。調(diào)查內(nèi)容包括兩個(gè)方面：一是公司改制對(duì)資源產(chǎn)生的影響；二是選取典型戰(zhàn)略——技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略，調(diào)查公司治理通過(guò)戰(zhàn)略管理對(duì)公司資源分配的影響。問(wèn)卷調(diào)查的產(chǎn)業(yè)分布情況，如表1?？傆?jì)比例
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