公司治理對公司績效的作用機(jī)制(已修改)
2025-04-27 01:26 本頁面
【正文】 公司治理對公司績效的作用機(jī)制2004420 20:44:00 內(nèi)容提要：公司治理對公司績效的作用是通過公司管理，而且是戰(zhàn)略管理實(shí)現(xiàn)的。其影響的焦點(diǎn)在于資源的配置，具體的途徑是通過董事會的監(jiān)控與戰(zhàn)略參與職能，影響公司(戰(zhàn)略)管理，從而間接或直接地影響資源的分配。本文通過實(shí)證研究，對上述理論觀點(diǎn)進(jìn)行了驗(yàn)證?！ ￡P(guān)鍵詞：公司治理 公司績效 公司管理 戰(zhàn)略管理 資源配置 作用機(jī)制 一、引 言 盡管關(guān)于企業(yè)績效的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，學(xué)術(shù)界和實(shí)踐中都呈現(xiàn)了一個(gè)發(fā)展和變化的過程，但改善企業(yè)經(jīng)營績效永遠(yuǎn)是企業(yè)追求的主題，對企業(yè)績效影響因素的探討，因而也在不斷發(fā)展和深入過程中?！ ∞D(zhuǎn)型時(shí)期，我國企業(yè)在公司治理方面存在和出現(xiàn)了種種問題，這些問題以及公司治理本身的重要性已經(jīng)得到人們的普遍關(guān)注。作為企業(yè)的根本性制度，公司治理對企業(yè)經(jīng)營和績效的影響如何，是一個(gè)重要而未決的問題。本文的目的就是揭開公司治理與公司績效之間的黑霜，揭示兩者的關(guān)聯(lián)機(jī)制與特征，為改革治理機(jī)制、增進(jìn)公司績效提供借鑒。 二、公司績效的影響因素：理論追溯 關(guān)于對公司績效影響因素的研究，要溯及對企業(yè)產(chǎn)生原因(即企業(yè)的性質(zhì))的探討?！ ≈髁髌跫s理論的開創(chuàng)者科斯(1937)運(yùn)用交易費(fèi)用概念，從資源配置方式的角度找到了企業(yè)與市場的不同點(diǎn)，認(rèn)為市場主要通過非人格化的價(jià)格配置資源，存在的成本是市場價(jià)格的成本(交易成本)，企業(yè)通過長期權(quán)威關(guān)系來配置資源，表現(xiàn)為企業(yè)內(nèi)官僚組織的成本 (管理成本)：對企業(yè)和市場的選擇取決于兩種成本之間的平衡。 科斯雖然從資源配置方式的角度找到了企業(yè)與市場的不同點(diǎn)，但他只是說明了企業(yè)與市場在資源配置上存在的差異，但這并不能回答企業(yè)就會因此產(chǎn)生。而且就資源配置本身講，科斯的解釋也存在兩個(gè)不足。由于科斯沒有對企業(yè)內(nèi)部契約關(guān)系進(jìn)行深入分析，他對企業(yè)性質(zhì)的解釋，某種程度上把企業(yè)視為一個(gè)有效運(yùn)行的“黑箱”，因而未能找到企業(yè)與市場更為本質(zhì)的差異。 繼科斯之后，邁克林和詹森(1976)也對企業(yè)性質(zhì)進(jìn)行了研究。他們認(rèn)為，企業(yè)是一系列契約的聯(lián)結(jié)點(diǎn)，這些契約關(guān)系涉及物質(zhì)資本所有者、人力資本所有者、原材料供應(yīng)者、消費(fèi)者等，契約關(guān)系是企業(yè)的本質(zhì)，所有契約都存在代理費(fèi)用和監(jiān)督問題。邁克林和詹森雖然把科斯的觀點(diǎn)推進(jìn)了一大步，但他們對企業(yè)本質(zhì)的解釋過于寬泛，難以給出企業(yè)與市場的標(biāo)準(zhǔn)或邊界?！ ∫詮埼宄：蜅钚P為代表的間接定價(jià)理論，以威廉姆森等人為代表的資產(chǎn)專用性理論，并以交易費(fèi)用作為核心范疇展開了對企業(yè)的產(chǎn)生和規(guī)模界限的分析。但張五常僅僅從交易的角度分析市場與企業(yè)的差別，依然沒有脫離科斯的思路，存在片面之處。而且他也未深入研究這組要素契約的構(gòu)成及如何實(shí)施。楊小凱的模型則可理解為張五常理論的所有權(quán)理論。威廉姆森的契約理論主要是把契約行為的分析滲透到其交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析中。他們同樣都沒能回答企業(yè)與市場兩種規(guī)制結(jié)構(gòu)的內(nèi)在的本質(zhì)差別?！ ∫陨细鞣N理論都試圖將企業(yè)結(jié)構(gòu)視為一系列契約的集合，在不同程度上對企業(yè)邊界問題作出了解釋。但這些理論基本上都限于將企業(yè)視為一個(gè)黑箱，沒有對其內(nèi)部的結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行考察，從而沒能對企業(yè)存在的本質(zhì)原因作出真正有說服力的解釋?！ 〉履啡暮桶枤J從契約角度，對企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的激勵問題(監(jiān)督成本)作了重點(diǎn)研究。他們認(rèn)為，企業(yè)之所以會產(chǎn)生，主要是由于單個(gè)的私有所有者為了更好地利用他們的“比較優(yōu)勢”，必須進(jìn)行合作生產(chǎn)。但他們也沒有進(jìn)一步提升企業(yè)與市場在資源使用方式上的區(qū)別。 因此，企業(yè)的契約理論、包括交易費(fèi)用理論和代理理論，都不能解釋企業(yè)如何形成特有的能力，從而未能對企業(yè)因何產(chǎn)生、企業(yè)與市場的本質(zhì)差別何在做出有說服力的解釋?！ ∨c企業(yè)契約理論把企業(yè)的本質(zhì)視為一種契約關(guān)系不同，馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，企業(yè)在本質(zhì)上是社會生產(chǎn)關(guān)系與社會生產(chǎn)力的有機(jī)統(tǒng)一，并從社會生產(chǎn)力角度分析了企業(yè)的一般性質(zhì)。從生產(chǎn)方面看，企業(yè)只是一種分工協(xié)作的生產(chǎn)形式，是有別于市場關(guān)系的等級結(jié)構(gòu)：企業(yè)的基本功能是組織生產(chǎn)，影響企業(yè)效率和發(fā)展的因素包括生產(chǎn)成本、產(chǎn)品自身性質(zhì)、市場需求、技術(shù)狀況、組織管理以及分工發(fā)展程度等(周小亮， 1999)。沿著這種思路，席酉民、吳淑琨(1999)進(jìn)一步指出：企業(yè)與市場均是資源配置的方式，但企業(yè)是市場配置的再配置過程，企業(yè)與市場的本質(zhì)區(qū)別在于，市場的功能在于配置資源，而不存在對配置后的資源進(jìn)行利用，而企業(yè)不僅對進(jìn)入企業(yè)的資源進(jìn)行二次配置(第一次為市場配置)，而且還要進(jìn)行資源的有效利用。企業(yè)交易的過程不僅涉及到
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