公司治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)治理機制(已修改)
2025-03-13 15:48 本頁面
【正文】 第四章 公司財務(wù)治理 公司治理與財務(wù)治理 ? 公司治理問題的產(chǎn)生 ? 公司治理結(jié)構(gòu)源于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離以及由此產(chǎn)生的代理關(guān)系問題。 ? 第一類代理 :經(jīng)營者的利益與所有者的利益并不完全一致，所有者的目標是利潤最大化；經(jīng)營者的目標則可能摻雜了各種自利因素，如追求個人利益與傳奇價值。 ? 公司的控股股東利用公司的控制權(quán)對中小股東進行利益侵占，或者控股股東聯(lián)合高管一同對中小股東進行利益侵占的行為。 ? 如何設(shè)計良好的權(quán)責對等的組織架構(gòu)和權(quán)利配置、構(gòu)建高效率的運作體系、在有效的監(jiān)管約束的基礎(chǔ)上，公平合理地在企業(yè)各利益集團之間分配利益，同時管控利益背后隨之而來的風險，就成為公司治理研究的主要問題。 ? ? 公司治理是一個多角度多層次的概念，立足于結(jié)構(gòu)、機制等不同的方面。從最廣泛意義來說，公司治理不僅僅是結(jié)構(gòu)，也不僅僅是機制，而是通過一整套包括正式及非正式的制度來明確公司治理各個主體的權(quán)、責、利，通過外部的和內(nèi)部的機制來協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的有效，從而最終維護公司各方面利益的公司制度框架。 ? ? 可以將公司治理劃分為內(nèi)部治理和外部治理兩個方面。 ? 外部治理包括制度層與市場層的企業(yè)外部環(huán)境因素，具體包括政治、法律環(huán)境、經(jīng)理人市場、資本市場、產(chǎn)品市場等外部環(huán)境因素。 ? 內(nèi)部治理以公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)為起點，以治理結(jié)構(gòu)為表現(xiàn)形式，以內(nèi)部治理機制為內(nèi)在核心的一系列制度安排。內(nèi)部治理與外部治理相互作用，共同構(gòu)成現(xiàn)代公司治理的基本框架。 ? ? 財務(wù)治理屬公司內(nèi)部治理 ? 治理主體：股東大會、董事會、經(jīng)理層，董事會是治理主體的核心。 ? 治理客體：治理的對象及其范圍，是企業(yè)的財務(wù)控制權(quán)力、責任及其權(quán)力邊界，財務(wù)控制權(quán)是治理客體的核心。 ? 財務(wù)治理目標：明確財務(wù)控制權(quán)力和責任，建立財務(wù)決策科學機制，降低企業(yè)經(jīng)營風險，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。 財務(wù)治理的原則：公司治理框架下遵循的是所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)的分立原則，而財務(wù)治理遵循的則是財務(wù)決策權(quán)的分享原則。公司財
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