企業(yè)理論、公司治理與利益相關(guān)者治理機制(已修改)
2025-07-04 12:13 本頁面
【正文】 企業(yè)理論、公司治理與利益相關(guān)者治理機制南開大學(xué)國際商學(xué)院 王輝隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的興起以及對公司社會責(zé)任的日益強調(diào)，利益相關(guān)者在公司治理中得到了越來越多的關(guān)注，利益相關(guān)者理論已經(jīng)成為公司治理理論的重要組成部分。本文從企業(yè)理論入手，通過分析利益相關(guān)者在公司治理中的地位和作用，并在借鑒國外其他公司治理原則基礎(chǔ)上，提出了符合國情的利益相關(guān)者治理機制。一、利益相關(guān)者的基本定義自1963年斯坦福大學(xué)研究小組定義利益相關(guān)者以來，至今已有近30種定義。按照米切爾（Mitchell, Agle and Wood, 1997）等人的歸納，利益相關(guān)者定義可以分為三個層次。第一層次，泛指所有受公司經(jīng)營活動影響或者影響公司經(jīng)營活動的自然人或社會團體，如弗里曼的定義：“利益相關(guān)者是能夠影響一個組織目標的實現(xiàn)或者能夠被組織實現(xiàn)目標過程影響的人”。第二層次，專指那些與公司有直接關(guān)系的自然人或社會團體，這樣排除了政府、社會團體等，如納斯的定義：“利益相關(guān)者是與企業(yè)有關(guān)系的人，他們使企業(yè)運營成為可能”。第三層次，特指在公司下了“賭注”，其利益于公司利益緊密相關(guān)的自然人或社會團體，典型的如布萊爾的定義：“利益相關(guān)者是所有那些向企業(yè)貢獻了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風(fēng)險投資狀況的人或集團”。這些概念從不同角度揭示了利益相關(guān)者的含義，我們認為，可以將利益相關(guān)者分為直接利益相關(guān)者和間接利益相關(guān)者，直接利益相關(guān)者如布萊爾所說，是那些對公司投入了專用性資產(chǎn)而這些資產(chǎn)又在企業(yè)中處于風(fēng)險狀態(tài)的自然人或法人，沒有他們的參與，公司就不能作為一個經(jīng)營主體存在下去，如股東、經(jīng)營者、職工、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商等；間接利益相關(guān)者指雖然不與公司發(fā)生直接商事關(guān)系，但客觀上影響公司或受到公司影響，公司必須對其承擔(dān)一定社會責(zé)任的利益主體，如社區(qū)、政府、社會團體、新聞媒介等。二、公司治理中的利益相關(guān)者：企業(yè)理論的角度越來越多的理論和實踐證明，公司治理中不僅應(yīng)該關(guān)注股東的利益最大化，同時也應(yīng)該更多考慮到利益相關(guān)者的利益。為什么公司治理中要考慮利益相關(guān)者的利益呢？首先，一個重要原因是利益相關(guān)者貢獻了專用性的風(fēng)險資產(chǎn)，并分擔(dān)了公司的剩余風(fēng)險。新古典企業(yè)理論認為，股東是企業(yè)的所有者，應(yīng)該享有剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)，并承擔(dān)相關(guān)的剩余風(fēng)險，因而他們擁有最佳的激勵去監(jiān)督企業(yè)，最大化股東的利益就等于最大化公司的利益。從這一點說，公司存在的目的就是追求股東利益最大化。然而，這一結(jié)論隱含著重要的假設(shè)條件，即市場是沒有缺陷的，不存在市場失靈現(xiàn)象，“看不見的手”能夠?qū)е伦顑?yōu)的資源配置；而且，在企業(yè)內(nèi)部，股東也必須是獲得全部收益并承擔(dān)全部風(fēng)險。只有這樣，股東利益的最大化才等同于企業(yè)利益的最大化。但問題在于，現(xiàn)實世界市場機制并非萬能，還存在著外部性、壟斷、公用品、信息不完全等市場失靈現(xiàn)象；股東也不是承擔(dān)了企業(yè)經(jīng)營的全部風(fēng)險，“有限責(zé)任”和合約的不完備性決定了股東已經(jīng)將一部分剩余風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人等公司的利益相關(guān)者，職工、供應(yīng)商等很可能因為其專用性的投資而承擔(dān)了很大的風(fēng)險，同時股東完全可以通過投資組合的方式將自身風(fēng)險降到最小，他們比其他利益相關(guān)者擁有更多的“退出”選擇。在這樣的條件下，股東利益的最大化就可能偏離企業(yè)利益最大化以及社會財富最大化的最終目標，單純強調(diào)股東的
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