公司治理的外部機(jī)制-文庫(kù)吧資料
2025-03-08 21:30本頁(yè)面
【正文】 ? ，從而減少了資源浪費(fèi)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 ? – 資金注入企業(yè)后，投資者介入法人企業(yè)，直接檢查經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)行為和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，以及資金的使用情況。 19 主銀行制的特點(diǎn) ? ，銀企之間存在債券債務(wù)關(guān)系； ? 管理； ? ，并派出自己的人事代表參與企業(yè)管理。 ? 實(shí)際上，銀行已經(jīng)部分地控制了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，并對(duì)企業(yè)保持著密切的總體監(jiān)督角色。 14 公司治理外部機(jī)制三：銀行 ? 銀行貸款作為債務(wù)融資在公司治理中的作用 – 減少企業(yè)運(yùn)營(yíng)的代理成本 – 抑制企業(yè)過(guò)度投資 – 內(nèi)部信息向外部的披露 – 債務(wù)人對(duì)公司治理參與的積極性提高 – 債務(wù)人在公司破產(chǎn)時(shí)的優(yōu)先地位 15 銀行參與公司治理的必要性 ? ，保護(hù)銀行債權(quán)權(quán)益； ? ，促進(jìn)公司正確決策。 13 機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì) ? 現(xiàn)代公司治理機(jī)制主要存在兩方面的問(wèn)題： – ，存在“搭便車”效應(yīng)； – 。它是在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。這種制度要求外國(guó)投資者若要進(jìn)入一國(guó)證券市場(chǎng)，必須符合一定的條件，得到該國(guó)有關(guān)部門的審批通過(guò)后匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專門帳戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)。 12 QFII和 QDII ? QFII是 Qualified foreign institutional investor (合格的境外機(jī)構(gòu)投資者 ) 的首字縮寫。 ? 保險(xiǎn)基金 – 主要從事比較長(zhǎng)期的證券投資。 ? 德魯克稱之為“看不見的革命”、“機(jī)構(gòu)投資者的覺(jué)醒”。 ? 機(jī)構(gòu)投資者股權(quán)大幅增長(zhǎng)的主要原因是養(yǎng)老基金與保險(xiǎn)基金的迅速擴(kuò)張。在最大和最搶手的公司，機(jī)構(gòu)投資者往往是最大的股東，他們所擁有的股票約占公司股票總發(fā)行量的 60％～ 70％。 ? 具體包括：銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、共同基金、養(yǎng)老基金、投資公司、信托公司等。 ? 討論： – ？ –
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