房地產(chǎn)投資分析案例-在線瀏覽
2025-03-17 05:43本頁面
【正文】 流入現(xiàn)值與資金流出現(xiàn)值之差額。 ? 式中 NPV—— 項(xiàng)目凈現(xiàn)值； NPVt—— 第個計(jì)息期現(xiàn)金流入值與現(xiàn)金流出值之差額現(xiàn)值； Nt —— 第 t個計(jì)息期現(xiàn)金流入值與現(xiàn)金流出值之差； (P/F,i,t)—— 第 t個計(jì)息期的貼現(xiàn)因子； It—— 第 t個計(jì)息期的現(xiàn)金流入值； Pt—— 第 t個計(jì)息期的現(xiàn)金流出值； t—— 計(jì)息期數(shù)； n—— 計(jì)息期總數(shù)。? 凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)在于考慮了項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)經(jīng)營期內(nèi)各筆資金的時間價值，對項(xiàng)目的凈利潤有明確反映。房地產(chǎn)投資項(xiàng)目也不例外，每一個房地產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析中都要使用凈現(xiàn)值指標(biāo)對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評價?，F(xiàn)值計(jì)算及凈現(xiàn)值計(jì)算均少不了貼現(xiàn)率，那么認(rèn)為貼現(xiàn)率取多大才合適呢？這是一個難以給出準(zhǔn)確答案的問題。貼現(xiàn)率取值的準(zhǔn)確與否，對凈現(xiàn)值指標(biāo)的影響很大，尤其對長期經(jīng)營項(xiàng)目和后期資金流量較大的項(xiàng)目更為明顯。一、確定性分析方法? 內(nèi)部收益率法 ? 內(nèi)部收益率法是計(jì)算項(xiàng)目確切盈利能力的一種企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益分析方法，分析指標(biāo)為內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在開發(fā)建設(shè)及經(jīng)營期內(nèi)項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。? IRR是項(xiàng)目凈現(xiàn)值 NPV等于零時的貼現(xiàn)率，也可以說是項(xiàng)目在動態(tài)分析中不虧不盈情況下的貼現(xiàn)率。如果貸款利率等于內(nèi)部收益率，則貼現(xiàn)率一般就略大于內(nèi)部收益率，導(dǎo)致項(xiàng)目虧損。當(dāng)貸款利率高于內(nèi)部收益率時，項(xiàng)目凈現(xiàn)值必定小于零，項(xiàng)目虧損，屬不可接受項(xiàng)目。項(xiàng)目的內(nèi)部收益率愈高，項(xiàng)目所能承擔(dān)的貸款利率愈高，風(fēng)險愈小，獲利愈大。首先假設(shè)貼現(xiàn)率為 i1,計(jì)算出項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV10；再假設(shè)貼現(xiàn)率為 i2，計(jì)算出相應(yīng)的項(xiàng)目凈現(xiàn)值 NPV20；則在 i1與 i2之間反復(fù)取值試算，必定可找出一個 i使得凈現(xiàn)值NPV等于零，這個 i就是內(nèi)部收益率。內(nèi)部收
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1