公司金融的基礎(chǔ)理論-在線瀏覽
2025-02-01 15:01本頁面
【正文】 對(duì)公司金融決策有哪些影響？第二節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值?貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)收益是公司金融管理的兩大理論基礎(chǔ)。?金融市場是人們把當(dāng)前的資金和未來資金進(jìn)行交換的場所。一、單利與復(fù)利?、利息和終值的計(jì)算?“本生息，息不生息 ”?I＝ PVi n、利息和終值的計(jì)算?FVn=PV(1+i)n （１）?PV=FVn /(1+i)n （２） ?上式（１）中 (1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)，式（２）中 １ / (1+i)n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。若按年利率 8%計(jì)算 , 1996年曼哈頓已值 。介于哈得孫河和東河之間，為紐約市五個(gè)區(qū)中最大的曼哈頓區(qū)。紐約市金融、商業(yè)中心地。聯(lián)合國總部設(shè)于東河西岸。美國最大的５００家公司中，有三分之一以上把總部設(shè)在曼哈頓。這里還集中了世界金融、證券、期貨及保險(xiǎn)等行業(yè)的精華。這條長度僅５４０米的狹窄街道兩旁有２９００多家金融和外貿(mào)機(jī)構(gòu)。曼哈頓區(qū)云集了許多世界著名的大公司、大銀行、大保險(xiǎn)公司和證券交易所，摩天大樓聳立，有 “站著的城市 ”之稱。二、年金?年金是指在某一確定的期間里，每期都有一筆相等金額的系列收付款項(xiàng)。 (后付年金 )? 整存零取存款、償債基金? 年金終值?FVAn=A【 (1+i)n1】 /i? 年金終值系數(shù) FVIFAi,n:【 (1+i)n1】 /i? 年金現(xiàn)值?PVAn=A｛ 1/i1/【 i (1+i)n】 ｝? 年金現(xiàn)值系數(shù) (年金貼現(xiàn)系數(shù) ) ?PVIFAi,n: 1/i1/【 i (1+i)n】償債基金?償債基金：為使年金終值達(dá)到既定金額每期應(yīng)支付的年金數(shù)額。保險(xiǎn)金、租金?先付年金終值：Vn=FVAn(1+i)=AFVIFAi,n(1+i)?先付年金現(xiàn)值：?V0=PVAn(1+i)=ApVIFAi,n(1+i)?是指無限期規(guī)律性的一筆現(xiàn)金流。?V0=A/i?指最初的年金現(xiàn)金流不是發(fā)生在當(dāng)前，而是發(fā)生在若干期后。如果該同學(xué)想在畢業(yè)時(shí)要求就業(yè)單位替自己一次性償還該筆款項(xiàng)，需要多少？? 例 5年后還清 10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年等額存入銀行一筆款項(xiàng)。?(2)投資借款償還金額的確定?(3)分期付款的定價(jià)?(4)票據(jù)貼現(xiàn)中的運(yùn)用例題? 例 200萬元 ,基建貸款年利率 15%，計(jì)劃施工一年后可投產(chǎn)使用，預(yù)計(jì)在投產(chǎn)后的 20年中每年回收 40萬元。計(jì)算每年應(yīng)歸還數(shù)額。（ 2）一年付息一次債券的估價(jià)(3)半年付息一次債券的估價(jià)(4)市場利率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響?債券價(jià)格隨市場利率作反向變動(dòng)。?債券期限越長，利率變化導(dǎo)致的價(jià)值變化幅度越大。?（ 1）零增長模型?零增長模型假定公司進(jìn)入成熟期，股利增長率等于零，也就是說未來的股利按一個(gè)固定數(shù)量支付，可以按照永續(xù)年金的公式計(jì)算股票價(jià)值。（ 2）不變?cè)鲩L模型? 不變?cè)鲩L模型假定公司進(jìn)入平穩(wěn)增長期，股利永遠(yuǎn)按不變的增長率增長。第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與收益?一、風(fēng)險(xiǎn)及其分類?一般來說，風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。1. 實(shí)體投資的風(fēng)險(xiǎn)類型?市場風(fēng)險(xiǎn)：指由經(jīng)濟(jì)周期、利率、匯率以及政治、軍事等種種非企業(yè)因素而使企業(yè)經(jīng)營發(fā)生損失，形成投資人持有的公司權(quán)益資產(chǎn)或金融資產(chǎn)貶值及資本損失的風(fēng)險(xiǎn)。非市場風(fēng)險(xiǎn)? 非
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