有關(guān)東莞證券的經(jīng)營模式分析-在線瀏覽
2024-08-04 03:33本頁面
【正文】 he current development of the securities industry on the basis of the path and trend, bined with the Dongguan securities pany39。s industry supervision policy, Dongguan securities limited liability pany39。為了保持持續(xù)有力的競爭以及長期穩(wěn)定的利潤，必須改變過去那種傳統(tǒng)落后粗放的盈利模式。因此，對東莞證券公司的盈利模式問題進(jìn)行研究，無論對于維持東莞證券公司自身的健康、穩(wěn)定發(fā)展和提高競爭力，還是對于整個證券行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展都具有重要的促進(jìn)作用，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。例如，陳掙崎前我國券商盈利模式和相關(guān)的政策以及監(jiān)管仍然在很大程度上存在“順周期效應(yīng)”。[1]同時，這一時期證券監(jiān)管部門的監(jiān)督以及券商的監(jiān)督政策較為寬松，有利的法律規(guī)章和政策制度為券商的發(fā)展提供了有利的外部環(huán)境。韋彩梅（2010)對我國大券商進(jìn)行了研究，指出大券商的盈利模式問題與其它券商相類似，盈利的主要來源仍然是基于傭金和承銷收入，業(yè)務(wù)范圍狹窄業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)雷同，國內(nèi)大的證券公司收入來源較為單一，四大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入在券商總的收入中占有相當(dāng)大的比重。單一的盈利模式導(dǎo)致了我國券商收入不穩(wěn)定，場受市場波動影響，從而加大了經(jīng)營風(fēng)險。證券公司未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，126家證券公司當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入1,，、證券投資收益（含公允價值變動）、117家公司實現(xiàn)盈利。因此中國證券市場是一潛力較大，發(fā)展前景非常廣闊的市場，證券公司作為我國證券市場重要的組成部分，證券公司同樣具有廣闊的市場，可以帶來更多的收益。[2]（2） 東莞證券的經(jīng)營業(yè)務(wù)作為綜合類證券公司，東莞證券取得的業(yè)務(wù)資格包括：證券的承銷和上市推薦；證券自營；代理證券買賣業(yè)務(wù)；代理還本付息和紅利的支付；證券投資咨詢；資產(chǎn)管理；發(fā)起設(shè)立證券投資基金和基金管理公司；中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)(憑有效許可證經(jīng)營)；另設(shè)分支機構(gòu)經(jīng)營；提供證券交易行情，提供電話委托、自助委托等委托方式，提供信息咨詢服務(wù)；公開發(fā)行股票詢價對象；開放式證券投資基金代銷業(yè)務(wù)等等資格。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是我司的核心業(yè)務(wù)之一，是公司重要的基礎(chǔ)業(yè)務(wù),在東莞地區(qū)占有近65%的市場份額。2007年1至6月份公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)A、B股、基金權(quán)證交易量高達(dá)3900多億元。東莞證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展于2003年2月，并具有了一支具備專業(yè)素質(zhì)的員工隊伍，其中70%的員工擁有碩士學(xué)位，具有專業(yè)的教育背景，同時有著多年操作大規(guī)模資金的經(jīng)驗，主要業(yè)務(wù)為定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、投資顧問業(yè)務(wù)。業(yè)務(wù)開展的范圍也是功能延伸的領(lǐng)域。目前我國證券公司最主要的業(yè)務(wù)包括承銷、經(jīng)紀(jì)和自營三種,雖然一些證券公司已開始嘗試并購、重組、基金管理等新業(yè)務(wù),但由于環(huán)境、制度以及自身條件的限制,這些新業(yè)務(wù)的開展非常緩慢,在整個業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中所占比重非常低。三管齊下，促使業(yè)務(wù)發(fā)展能力、平臺建設(shè)能力、制度完善能力明顯提升，順利晉升A類AA級券商，樹立了公司發(fā)展史上一個新的里程碑。中國證監(jiān)會CISP數(shù)據(jù)顯示，母公司2015年營業(yè)收入、利息凈收入、代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入、財務(wù)顧問凈收入等指標(biāo)排名均有不同程度的提高。自我國證券市場成立以來，證券公司的發(fā)展非常驚人，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，但其盈利模式狀況卻并沒有發(fā)生太大的變化，依舊與二級市場高度相關(guān)，具有高度的不穩(wěn)定性。在2012012013年中，%、%和 %，比重較高。從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來看，當(dāng)遇到牛市時，一般投資者會有較高的投資熱情，交易量相對而較大，東莞證券會得到可觀的傭金收入，反之，當(dāng)熊市到來時，東莞證券的傭金將大幅下降。據(jù)統(tǒng)計，這也就意味著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)了將近75%的收入。從自營業(yè)務(wù)上看，其與二級市場的相關(guān)性更是不言而喻，在投資水平不變的情況下，證券市場的宏觀環(huán)境越為有利，證券公司因此獲得高額利潤的可能性也越大。多年的經(jīng)營使東莞證券的品牌享譽東莞千家萬戶，同東莞人民建立了深厚感情，也使得公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牢牢地壟斷著東莞市場。一旦遇到新的對手，容易流失客戶資金，為公司帶來危機。（3） 收入過度依靠經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)從發(fā)達(dá)國家的投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展道路來看，隨著資本市場的成熟，國外投資銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入占其總收入的比重表現(xiàn)出相對下降的趨勢。即使國內(nèi)規(guī)模較大、治理較完善的創(chuàng)新類證券公司，其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入特別是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占總收入比重仍然偏高，高達(dá)50%至70% ，致使證券公司的收入與市場波動的相關(guān)性較強，經(jīng)營風(fēng)險較大。（4） 公司專業(yè)人才短缺 截至2015年末，東莞證券公司有員工3371人，控股子公司東證錦信公司有員工8人；參股公司華聯(lián)期貨有員工141人。在證券公司中，真正受過比較系統(tǒng)的專業(yè)教育、具備專業(yè)知識的人數(shù)非常少，具備高學(xué)歷的人才寥寥無幾，大專本科類居多，這使得證券公司在金融創(chuàng)新、金融衍生產(chǎn)品開發(fā)和新業(yè)務(wù)的開拓上步履瞞珊。隨著各公司國內(nèi)、國際業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開展,人才問題已成為制約證券公司發(fā)展的一個重要因素。（5） 創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢為改變東莞證券“靠天吃飯”的經(jīng)營格局，東莞證券已經(jīng)極力拓寬盈利渠道，開展融資融券、約定式購回、資產(chǎn)管理及金融產(chǎn)品銷售等創(chuàng)新經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)通道業(yè)務(wù)與創(chuàng)新經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)互惠發(fā)展。二是證券行情不景氣，在進(jìn)行新一輪人員優(yōu)化后，面對大量新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品的出現(xiàn)，業(yè)務(wù)人員有點應(yīng)接不暇，對新業(yè)務(wù)的理解不夠而推進(jìn)效果不明顯。四是公司營業(yè)部產(chǎn)品開發(fā)和顧問服務(wù)推送均嚴(yán)重不足，服務(wù)產(chǎn)品及推廣渠道單一，無法滿足客戶個性化理財需求，服務(wù)產(chǎn)品的豐富程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于銀行等金融機構(gòu)。四、完善東莞證券經(jīng)營模式的建議當(dāng)前，我國的證券市場正處于穩(wěn)步上升階段，股票、債券市場交易活躍，交易金額大。這是一個機遇，根據(jù)東莞證券有限證券公司當(dāng)前存在的問題，制定出一套科學(xué)的，合理的發(fā)展戰(zhàn)略，對一家證券公司而言，是一件大事。截至2015年末，公司有證券營業(yè)部45家、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分公司13家，合計營業(yè)網(wǎng)點58家，其中：廣東省東莞市24家，廣東省內(nèi)（不含東莞市）17家，廣東省外17家。加大制度建設(shè)在未來一段時間內(nèi)，公司將要根據(jù)市場環(huán)境的變化，與時俱進(jìn)，繼續(xù)完善制度。在這種制度下，應(yīng)能確保在業(yè)務(wù)發(fā)展需要之時，立刻招募到大量可用之才；能根據(jù)各種業(yè)務(wù)人員工作性質(zhì)的不同，區(qū)別對待，對他們的工作給予充分的肯
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