【正文】 。從公司財務(wù)狀況分析，2009年公司實現(xiàn)恢復(fù)性增長，由于新開店和促銷使得毛利率下降，但是期間費用控制得當(dāng)彌補了銷售毛利率的下降。從整個宏觀層面來看，擴大內(nèi)需、提高消費在整個國民經(jīng)濟中的比重都將為商業(yè)行業(yè)的運行提供很好的整體環(huán)境，2010年的宏觀環(huán)境有利于促進商業(yè)的發(fā)展，風(fēng)險相對較小。八、2010年商業(yè)行業(yè)授信建議盡管宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)并向好，消費升級以及居民收入水平的提高，商業(yè)行業(yè)整體向好，行業(yè)持續(xù)繁榮，但是考慮到整體風(fēng)險和信貸質(zhì)量，建議授信對象為百貨子行業(yè)，超市連鎖行業(yè)和各種專業(yè)店業(yè)態(tài)的龍頭公司。超市連鎖子行業(yè)成長迅速但是可復(fù)制性強，經(jīng)營模式看似簡單，但對于管理要求較高，必須建立在規(guī)模經(jīng)濟的基礎(chǔ)上，嚴(yán)格控制成本。超市行業(yè)進入成本最低，國內(nèi)企業(yè)競爭已經(jīng)是十分充分，國際資本也有大規(guī)模進入，從前景看，今后競爭形勢嚴(yán)峻。因此，對于超市業(yè)的授信，銀行應(yīng)該重點關(guān)注那些規(guī)模大、具備豐富運營管理經(jīng)驗、人才儲備合理的大型超市企業(yè)。這一行業(yè)的市場系統(tǒng)風(fēng)險相對較小，這對商業(yè)銀行的授信是十分有利的，可以選擇行業(yè)里一些規(guī)模大，具備優(yōu)勢盈利模式的企業(yè)進行授信。顯然，在發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟時期，生產(chǎn)力加速發(fā)展使得社會分工更加細(xì)化，帶來交易范圍的極度擴張，使一切可以用于交易的商品、服務(wù)都納入流通產(chǎn)業(yè)的范疇?，F(xiàn)實生活中，廣義的商業(yè)指經(jīng)濟中的一切交換活動和與其有關(guān)的組織，即上述的流通產(chǎn)業(yè)。狹義的商業(yè)強調(diào)專門從事商品交換的部門或產(chǎn)業(yè)，強調(diào)從事轉(zhuǎn)移有形物質(zhì)產(chǎn)品及其所有權(quán)的產(chǎn)業(yè)。為便于討論，本文商業(yè)概念即指批發(fā)業(yè)、零售業(yè)。批發(fā)商可以對所批發(fā)的貨物擁有所有權(quán)，并以本單位、公司的名義進行交易活動；也可以不擁有貨物的所有權(quán)，而以中介身份做代理銷售商。包括以互聯(lián)網(wǎng)、郵政、電話、售貨機等方式的銷售活動。第二節(jié) 商業(yè)行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位一、商業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的地位商業(yè)是生產(chǎn)者和使用者的橋梁和紐帶，處于市場經(jīng)濟中最活躍的環(huán)節(jié)，對各種影響因素的反映敏感度要高于其他行業(yè)，因此可以通過研究其變化軌跡來觀察、把握國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的運行情況。因此，商業(yè)對GDP的貢獻也是衡量一國經(jīng)濟市場化程度的重要指標(biāo)。近年來，我國商業(yè)行業(yè)工業(yè)產(chǎn)值高速穩(wěn)定增長，大大高于同期GDP增速。從國家統(tǒng)計局公布的2009年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2009年全年城鄉(xiāng)消費旺盛。分城鄉(xiāng)看，城市消費品零售額85133億元，%；縣及縣以下消費品零售額40210億元，%。住宿和餐飲業(yè)消費品零售額17998億元，%。長期的計劃經(jīng)濟體制使我國商業(yè)發(fā)展嚴(yán)重滯后于國民經(jīng)濟發(fā)展的總體進程，這使得在經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)向市場化以后，隨著對商業(yè)領(lǐng)域控制的放松，各種所有制形式和各種類型的資本及勞動力大量涌入商業(yè)產(chǎn)業(yè)，其中尤以個體商業(yè)為甚。另外，商業(yè)活動本身的特點，如商業(yè)資本有機構(gòu)成過低，行業(yè)準(zhǔn)入門檻不高等，也在客觀上對那些資本量小、資產(chǎn)專用性較弱的投資形成較強的吸引力。結(jié)果是大量低素質(zhì)的勞動力集中在數(shù)量過多、規(guī)模過小的商業(yè)企業(yè)中，使商業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出嚴(yán)重細(xì)小化、分散化的趨勢。因此，商業(yè)產(chǎn)出只有與其它產(chǎn)出相結(jié)合，才能實現(xiàn)自己的價值。綜上，說明我國經(jīng)濟商品化、市場化程度還很低，必須深刻認(rèn)識到商品流通業(yè)對啟動市場、促進需求，推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。分季度看，%，%，%，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖1 19902009年9月中國GDP及其增速就拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”而言，在家電下鄉(xiāng)等一系列刺激消費政策下，%。%，考慮到2010年世界經(jīng)濟見底反彈，帶動出口穩(wěn)步復(fù)蘇，外需對經(jīng)濟的貢獻將會由負(fù)轉(zhuǎn)正，內(nèi)外需對經(jīng)濟的貢獻會更加平衡；而投資方面，政府投資比例會有所下降，政府投資和民間投資也將會更加平衡。（二）投資增長維持高位，民生領(lǐng)域投資加快2009年全年全社會固定資產(chǎn)投資224846億元，%。在城鎮(zhèn)投資中，%，%，%。涉及民生領(lǐng)域的投資大幅增長。其中，%，%，%。全年房地產(chǎn)開發(fā)投資36232億元，%。在主要的投資分類數(shù)據(jù)中，除了國有及國有企業(yè)投資，增速有了微幅下降，這表明政策刺激效應(yīng)依然主導(dǎo)著投資高增長，對經(jīng)濟增長的影響較為明顯。（三）工業(yè)生產(chǎn)逐漸加快,結(jié)構(gòu)調(diào)整問題突出%。分經(jīng)濟類型看，%；%；%；%。分行業(yè)看，39個大類行業(yè)全部實現(xiàn)同比增長。工業(yè)產(chǎn)銷銜接狀況良好，%。12月份，%，%，創(chuàng)1998年以來歷史次高水平，預(yù)示經(jīng)濟增長速度將進一步提升。一方面，國內(nèi)投資仍然保持了較高水平的增長；另一方面，出口形勢有所改善，推動工業(yè)生產(chǎn)的加速上升。（四）消費保持平穩(wěn)增長零售指標(biāo)顯示，消費繼續(xù)保持平穩(wěn)快速增長。其中，城市消費品零售額85133億元，%；縣及縣以下消費品零售額40210億元，%。在限額以上批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)商品零售中，除通訊器材類外，其他20類商品零售均實現(xiàn)較大幅度增長。以上主要歸功于與消費結(jié)構(gòu)升級相關(guān)的汽車和房地產(chǎn)類消費的快速增長。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖4 20002009年中國社會消費品零售總額及增速（五）出口增速持續(xù)好轉(zhuǎn)2009年全年進出口總額22073億美元，%。全年出口12017億美元，%；進口10056億美元，%。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖5 20082009年我國進出口月度增速情況（六）CPI、PPI降幅收窄，企穩(wěn)回升%。居民消費價格11月份同比漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，%，%。全年原材料、燃料、%；%。M1和M2已經(jīng)分別連續(xù)6個月和10個月在25%增速以上運行。消除季節(jié)因素后，%，%，增速均呈高位趨緩態(tài)勢。值得注意的是，自2009年9月M2與M1呈2008年5月以來的首次倒掛態(tài)勢之后，12月延續(xù)了這一勢頭，MM1交叉表明經(jīng)濟活躍度上升。從結(jié)構(gòu)上看，；，同比多增5241億元；新增人民幣票據(jù)融資4563億元，同比少增1,898億元。由于人民幣匯率的變動，對我國經(jīng)濟的多方面將產(chǎn)生不同的影響，其變動也受到多種因素的制約，所以人民幣匯率政策以保持穩(wěn)定為主。與其他多種貨幣的匯率變化起伏較大，從主要幣種的近期匯率變化看，人民幣走弱，出現(xiàn)不同程度的貶值。發(fā)展中國家的呼吁無疑加大了人民幣升值壓力，盡管如此，但是在2010年兩會期間，溫家寶總理指出我國匯率并未低估，中國將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行圖9 20082009年人民幣對美元匯率走勢（二）貨幣政策縱觀2009年全年貨幣政策，我們可以發(fā)現(xiàn)貨幣政策實際上是隨宏觀經(jīng)濟形勢從過度寬松向適度寬松回歸的過程。從對經(jīng)濟形勢的判斷來看，一方面，國際金融危機最為嚴(yán)重的階段已經(jīng)過去，全球經(jīng)濟正在緩慢復(fù)蘇，雖然還有不確定因素，但總體看我國面臨的外部環(huán)境好轉(zhuǎn)；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟活力和信心也逐步增強，地方加快發(fā)展和擴大投資的熱情較高，動力較大，消費也呈現(xiàn)增長趨勢。另一方面，目前內(nèi)需回升的基礎(chǔ)還不平衡，民間投資和內(nèi)生增長動力尚待強化，持續(xù)擴大居民消費、促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)還很艱巨。第二節(jié) 2009年商業(yè)行業(yè)政策環(huán)境分析 一、行業(yè)政策要聞回顧 2009年與商業(yè)行業(yè)相關(guān)的政策較多，下面選擇主要的幾個作為回顧。它們和彩電等產(chǎn)品同樣享受國家13%的補貼。此后，財政部、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部印發(fā)了《關(guān)于全國推廣家電下鄉(xiāng)工作的通知》，為了進一步發(fā)揮家電下鄉(xiāng)政策在擴大內(nèi)需特別是農(nóng)村消費中的作用，國務(wù)院決定盡快在全國推廣家電下鄉(xiāng)工作。家電下鄉(xiāng)對冰箱的拉動最大，其次是彩電，對洗衣機和空調(diào)的拉動有限。家電普及程度，是體現(xiàn)農(nóng)村物質(zhì)文明和精神文明的重要標(biāo)志之一。二是擴大了農(nóng)村消費。三是有利于建立面向農(nóng)村市場的工業(yè)生產(chǎn)和流通體系。家電下鄉(xiāng)補貼政策對家電消費的拉動是循序漸進、可持續(xù)的。（二）關(guān)于促進汽車消費的意見2009年3月，為調(diào)整和振興汽車產(chǎn)業(yè)，保持汽車市場穩(wěn)定增長，近日，商務(wù)部、財政部、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等八部門聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于促進汽車消費的意見》，要求推動金融機構(gòu)根據(jù)信貸原則和汽車流通企業(yè)的特點，制定差別化授信條件，創(chuàng)新?lián)７绞?，加大信貸支持力度。這個政策在很大程度了促進了2009年中國汽車消費的“井噴“現(xiàn)象的發(fā)生，據(jù)完全統(tǒng)計，2009年，累計產(chǎn)銷突破1360萬輛，同比增長創(chuàng)歷年最高。設(shè)立消費金融公司這一新型金融機構(gòu)的意義在于：一是有利于促進國內(nèi)消費需求增長，支持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展；二是有利于完善我國的金融組織體系，豐富我國的金融機構(gòu)類型，促進金融產(chǎn)品創(chuàng)新；三是設(shè)立專業(yè)的消費金融公司，為商業(yè)銀行無法惠及的個人客戶提供新的可供選擇的金融服務(wù)，有利于滿足不同群體消費者不同層次的需求，提高消費者生活水平。（四）加快流通領(lǐng)域電子商務(wù)發(fā)展的意見2009年12月，商務(wù)部公布《商務(wù)部關(guān)于加快流通領(lǐng)域電子商務(wù)發(fā)展的意見》。扶持傳統(tǒng)流通企業(yè)應(yīng)用電子商務(wù)開拓網(wǎng)上市場，培育一批管理運營規(guī)范、市場前景廣闊的專業(yè)網(wǎng)絡(luò)購物企業(yè)，扶持一批影響力和凝聚力較強的網(wǎng)上批發(fā)交易企業(yè)。到“十二五”期末，力爭網(wǎng)絡(luò)購物交易額占我國社會消費品零售總額的比重提高到5%以上。三、商業(yè)行業(yè)政策趨勢分析基于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴大內(nèi)需的需要，預(yù)計2009年的許多商業(yè)行業(yè)政策將在2010年得到繼承和延續(xù)，具體趨勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是商業(yè)流通體制改革將不斷深化，相關(guān)的政策會有利于加快商業(yè)流通領(lǐng)域的發(fā)展。巨大的農(nóng)村消費市場對促進我國消費市場的發(fā)展意義重大，諸如家電下鄉(xiāng)、“農(nóng)超對接”、“雙百市場工程”等類似政策創(chuàng)新將會增加?；?009年新《食品安全法》的實施，相關(guān)的很多配套法規(guī)會增多。第三章 2009年商業(yè)行業(yè)發(fā)展及2010年前景分析 第一節(jié) 2009年商業(yè)行業(yè)發(fā)展概況一、國內(nèi)市場銷售保持平穩(wěn)較快增長2009年，%?？傮w上來看，雖然受金融危機影響，社會消費品零售總額的名義增速較上年有了一定幅度的回落，但是受價格下滑影響，實際增速明顯加快。圖10 20082009年各月社會消費品零售總額增速二、城鄉(xiāng)消費增長態(tài)勢均衡分地域看，2009年全年城市消費品零售額85133億元，%；縣及縣以下消費品零售額40210億元，%。從同比增長速度看，縣級、縣以下增速高于或基本與城市社會消費品零售額增速持平。圖11 20082009年各月市、縣及縣以下社會消費品零售總額增速三、批發(fā)零售業(yè)零售額加快增長，固定資產(chǎn)投資快速增長全年批發(fā)和零售業(yè)零售額105413億元，%，在限額以上批發(fā)和零售業(yè)零售額中，%，%，%，%，%，%，%，%，%，%，%，%，%。圖12 20082009年各月批發(fā)和零售業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速變化四、居民消費價格出現(xiàn)回升2009年居民消費價格和生產(chǎn)價格全年下降，年底出現(xiàn)上升。其中，%，%。分類別看，2009年全年累計八大類商品價格四漲四落：%，%，%，%；%，%，%，%。圖14 20082009年消費者信心、滿意、預(yù)期指數(shù)六、企業(yè)景氣度回升全國企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示。四季度，39個工業(yè)大類企業(yè)景氣指數(shù)自2008年以來首次全部位于景氣區(qū)間。比上季度有所回升。%，這部分是由于2008年四季度基數(shù)較低，%增速相比，消費提速趨勢明顯。%。除體育娛樂用品外，百貨類商品銷售增速普遍高于超市類商品。%，%。十、商貿(mào)零售類上市公司業(yè)績逐漸回升圖18 零售業(yè)上市公司季度營業(yè)收入總額及同比增速%%，在2009年第二季度逐季回升，尤其是第四季度回升幅度較大，%，并已呈現(xiàn)出走出谷底，逐步向好的趨勢。占社會消費品零售總額的比重也持續(xù)上升，%。2010年，溫總理在政府工作報告中提出“積極發(fā)展電子商務(wù)”；商務(wù)部提出“十二五”期末，力爭網(wǎng)絡(luò)購物交易額占我國社會消費品零售總額的比重提高到5%以上。所以我們也有必要對網(wǎng)上零售給予更多的關(guān)注和研究。由于國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)購物的普及，消費者對網(wǎng)購的安全性、品牌、服務(wù)都提出了更高的要求，C2C平臺逐漸不能滿足其需求，B2C成為發(fā)展趨勢。2009年，淘寶順應(yīng)網(wǎng)絡(luò)購物的發(fā)展趨勢，將發(fā)展的重心轉(zhuǎn)向B2C市場，淘寶商城和淘寶電器城都是淘寶進軍B2C市場的代表。截至2009年12月，同比增長了32．34％，其中B2C網(wǎng)站數(shù)超過了9400家，％。眾多B2C網(wǎng)站借助淘寶C2C平臺網(wǎng)站發(fā)展壯大，隨后自建網(wǎng)絡(luò)零售平臺。隨著電子商務(wù)增長迅速，各家網(wǎng)站之間的競爭也加劇，不少經(jīng)營圖書、3C電器的垂直B2C網(wǎng)站因商品種類不能滿足盈利需求，紛紛拓展新的市場領(lǐng)域。網(wǎng)購品類的擴充拉動了網(wǎng)絡(luò)銷售額的增長，也證明了日用百貨適合網(wǎng)絡(luò)零售。2009，發(fā)生了兩件年影響國內(nèi)電子商務(wù)發(fā)展的大事。其二是多家快遞公司聯(lián)合漲價。自建物流配送體系成為突破發(fā)展瓶頸的必要舉措。相比較而言，B2C市場呈現(xiàn)兩極化趨勢。但是從行業(yè)整體發(fā)展趨勢來看，B2C還有巨大的發(fā)展空間。而支付、物流和信用環(huán)節(jié)的逐步完善，也為B2C網(wǎng)上零售的發(fā)展提供了越來越好的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。2009年中國B2C網(wǎng)上零售市場具有以下幾個主要特點：一是類似C2C網(wǎng)上零售平臺的大型B2C網(wǎng)上零售平臺出現(xiàn)，平臺廠商自身不提供商品、銷售、物流和支付服務(wù)，而是向制造商、供應(yīng)商提供網(wǎng)上零售平臺。這種商業(yè)模式的盈利前景還有待觀察。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在第4季度開始嘗試店中店業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型平臺業(yè)務(wù)，是僅有的商業(yè)模式創(chuàng)新點。3C商品貨值較高，目標(biāo)用戶的網(wǎng)上購物滲透率也較高，綜合性B2C網(wǎng)上零售廠商和原主營IT數(shù)碼產(chǎn)品的垂直B2C網(wǎng)上零售均將商品品類向3C擴張。多數(shù)用戶仍然首選貨到付款的支付方式，增加B2C網(wǎng)上零售廠商運營成本和減慢廠商的資金流轉(zhuǎn)速度。四、2010年網(wǎng)上零售趨勢首先，網(wǎng)絡(luò)購物的增長速度不會放緩。全球金融危機所帶來的最困難時期已經(jīng)度過，越來越多的企業(yè)將利用電子商務(wù)來拓展新的渠道。隨著網(wǎng)絡(luò)購物市場規(guī)模的擴大，其競爭會日益加劇，這種競爭包括網(wǎng)站與網(wǎng)站之間的競爭，也包括網(wǎng)站與傳統(tǒng)線下零售之間的競爭。一起把電子商務(wù)做大，在與線下零售業(yè)之間的競爭中取得優(yōu)勢，讓越來越多的網(wǎng)民依賴網(wǎng)絡(luò)購物，是2010年乃至相當(dāng)長一段時間里網(wǎng)絡(luò)購物行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。隨著我國3G業(yè)務(wù)的發(fā)展，手機上網(wǎng)成為了刺激互聯(lián)網(wǎng)用戶增長的新亮點。預(yù)計未來該人群的數(shù)量還會有大幅增加。業(yè)內(nèi)，淘寶、當(dāng)當(dāng)?shù)纫呀?jīng)開始進軍這一市場，未來，越來越多的企業(yè)將從單純提供手機瀏覽購物信息發(fā)展到提供手機移動訂購、支付服務(wù)。盡管當(dāng)當(dāng)、京東等網(wǎng)站近于盈利壓力，放棄了原有單一商品種類而成為了綜合性網(wǎng)絡(luò)商城。第三節(jié) 2010年商業(yè)行業(yè)發(fā)展前景分析預(yù)測一、短期發(fā)展基于我國經(jīng)