長期投資決策下ppt課件-在線瀏覽
2025-06-24 05:58本頁面
【正文】 ＋ 1000 PP＝ 6（年） PP’＝ 6－ 1＝ 5 （年） 【 例 8— 6】 項(xiàng)目計(jì)算期 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計(jì) 0 1 2 3 4 5 6 7 … 11 凈現(xiàn)金流量 －1000 0 310 310 310 200 200 200 300 1430 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 －1000 －1000 －690 －380 －70 ＋130 ＋330 ＋ 530 ＋ 1430 【 例 8— 7】 )()(200704年年???? ????????第三節(jié) 動態(tài)評價指標(biāo)的計(jì)算 動態(tài)投資回收期及其計(jì)算 凈現(xiàn)值及其計(jì)算 凈現(xiàn)值率及其計(jì)算 獲利指數(shù)及其計(jì)算 內(nèi)部收益率及其計(jì)算 動態(tài)評價指標(biāo)之間的關(guān)系 動態(tài)投資回收期及其計(jì)算 動態(tài)投資回收期是指以按投資項(xiàng)目的 行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算的 折現(xiàn) 經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 補(bǔ)償 原始投資現(xiàn)值 所需要 的全部時間。投產(chǎn)后前 M年每年相等的 NCF≥ 原始投資合計(jì) 的凈現(xiàn)金流量投產(chǎn)后前若干年每年相原始投資合計(jì)）（的投資回收期不包括建設(shè)期 ?,PP【 例 8— 4】【 例 8— 5】 靜態(tài)投資回收期及其計(jì)算 列表法 列表法 是指通過列表計(jì)算 “ 累計(jì)凈現(xiàn)金 流量 ” 的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回 收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資 回收期的方法 。第八章 長期投資決策（下） 第一節(jié) 長期投資決策評價指標(biāo)概述 第二節(jié) 靜態(tài)評價指標(biāo)的計(jì)算 第三節(jié) 動態(tài)評價指標(biāo)的計(jì)算 第四節(jié) 長期投資決策評價指標(biāo)的運(yùn)用 第五節(jié) 投資敏感性分析 第一節(jié) 長期投資決策評價指標(biāo)概述 ◎ 長期投資決策評價指標(biāo)的概念 ◎ 長期投資決策評價指標(biāo)體系 ◎ 長期投資決策評價指標(biāo)的分類 ◎ 本書研究的長期投資決策評價指標(biāo) 第二節(jié) 靜態(tài)評價指標(biāo)的計(jì)算 原始投資回收率及其計(jì)算 投資利潤率及其計(jì)算 年平均投資報酬率及其計(jì)算 靜態(tài)投資回收期及其計(jì)算 原始投資回收率及其計(jì)算 原始投資均經(jīng)營凈現(xiàn)金流量年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量或年資回收率原始投 ?【 例 8— 1】 投資利潤率及其計(jì)算 %100?? 投資總額年利潤或年均利潤）投資利潤率（ R O I【 例 8— 2】 年平均投資報酬率及其計(jì)算 %1 0 0?? 年平均原始投資額年利潤或年均利潤）（資報酬率年平均投 A R R【 例 8— 3】 靜態(tài)投資回收期及其計(jì)算 靜態(tài)投資回收期簡稱回收期，是指以投資項(xiàng)目 經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時間 。該指標(biāo)以年為單位，包括兩種形式 : □ 包括建設(shè)期的投資回收期，記作 PP □ 不包括建設(shè)期的投資回收期，記作 PP′ 靜態(tài)投資回收期及其計(jì)算 公式法 如果一項(xiàng)長期投資決策方案滿足以下特殊條件： 投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi) ， 投產(chǎn)后前若干年 (假設(shè) 為 M年 )每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等 ， 且以下關(guān)系成立 M 靜態(tài)投資回收期及其計(jì)算 列表法 按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收 期 PP恰好是累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零時的年限。 其計(jì)算方法與靜態(tài)投資回收期的計(jì)算 方法基本相同，只是在 折現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流 量 的基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)算。 凈現(xiàn)值及其計(jì)算 ）（）（年的凈現(xiàn)金流量第niFPNCFniFPN P Vcnttnotc,/,/t0????????計(jì)算凈現(xiàn)值涉及三種形式的折現(xiàn)： ※ 復(fù)利折現(xiàn) ※ 普通年金折現(xiàn) ※ 遞延年金折現(xiàn) 【 例 8— 9】 【 例 8— 10】 【 例 8— 11】 NPV ＞ 0，方案可行 ＜ 0，方案不可行 0 1 2 n 0 1 2 n 0 1 2 n 3 【 例 】 某企業(yè)準(zhǔn)備進(jìn)行一項(xiàng)投資，經(jīng)預(yù)測分析，擬定兩個投資方案，初始投資額均為 25 000元，貼現(xiàn)率為 10％，有關(guān)資料見下表： 年份 A 方案 B 方案0 (25 00 0) (25 00 0)1 8000 50002 8000 60003 8000 80004 8000 100005 8000 12022A凈現(xiàn)值 = 8000 (P/A, 10%, 5 ) –25000 = 8000 –25000 = 5328 (元 )＞ 0，方案可行。 = 30328－ 25000 ＝ 29791－ 25000 凈現(xiàn)值的不足之處在于其不能揭示各個投資方案可能達(dá)到的實(shí)際報酬率 。 因?yàn)樵谶@種情況下 ， 不同方案的凈現(xiàn)值實(shí)際上是不可比的 。 原始投資的現(xiàn)值合計(jì)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值?N P V R【 例 8— 12】 ＞ 0，方案可行 ＜ 0，方案不可行 獲利指數(shù)及其計(jì)算 獲利指數(shù)，又稱 現(xiàn)值指數(shù)， 記作 PI,是指投產(chǎn)后按行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定折現(xiàn)率折算的各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)與原始投資的現(xiàn)值合計(jì)之比。 B獲利 指數(shù) = 29791/25000 = ＞１，可行 從上述計(jì)算結(jié)果可以看出 ， A方案的 獲利 指
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